Японские финансовые гиганты спешат переопределить будущее иены с помощью амбиций в сфере стейблкоинов

Monex Group, ведущая японская финансовая компания, рассматривает возможность запуска стейблкоина, обеспеченного иеной, что соответствует регуляторным достижениям Японии в сфере цифровых валют. Председатель компании Оки Мацумото подчеркнул важность адаптации к меняющемуся финансовому ландшафту, заявив, что отказ от участия в рынке стейблкоинов грозит отставанием в гонке цифровых финансов. Предлагаемый стейблкоин, который можно будет обменять 1:1 на японскую иену, предположительно будет обеспечен такими активами, как государственные облигации Японии. В случае реализации он упростит такие операции, как международные переводы и корпоративные расчеты. Эта инициатива строится на существующей цифровой инфраструктуре Monex, включая владение местной криптобиржей Coincheck и брокерским подразделением Monex Securities [1].

Недавние регуляторные изменения FSA знаменуют собой ключевой момент для экосистемы цифровых валют Японии. Агентство готовится впервые одобрить выпуск стейблкоинов, обеспеченных иеной, что отражает растущее признание стейблкоинов как легитимного финансового инструмента. Этот регуляторный прогресс последовал за одобрением USD Coin (USDC) в Японии и постепенным смягчением ограничений на иностранные стейблкоины, начавшимся в 2023 году. В феврале 2025 года FSA поддержало доклад рабочей группы, рекомендующий изменения политики, направленные на смягчение регулирования стейблкоинов, что сигнализирует о более открытом подходе к инновациям в секторе [1].

Monex — не единственная компания, проявляющая интерес к стейблкоинам, обеспеченным иеной. Второй по величине банк Японии, SMBC, заключил партнерство с разработчиком Avalanche, Ava Labs, и FireBlocks для совместной разработки монеты, привязанной к JPY, запуск которой ожидается в 2026 году. Кроме того, стартап JPYC стал первой компанией, получившей регуляторное одобрение в начале 2025 года, что подчеркивает растущую конкуренцию в финансовом секторе страны. Такая регуляторная среда создает возможности для японских компаний занять лидирующие позиции в глобальной экосистеме стейблкоинов [2].

В области денежно-кредитной политики Япония балансирует между управлением ростом процентных ставок и поддержанием экономической стабильности. Министр финансов Японии Кацунобу Като признал сложности, связанные с ростом ставок, и подчеркнул необходимость продолжения диалога с участниками рынка облигаций для надлежащего управления долговой политикой. Это соответствует более широким мировым тенденциям, поскольку Банк Японии постепенно отходит от сверхмягкой денежно-кредитной политики, что способствует сокращению разницы процентных ставок между Японией и другими крупными экономиками [3].

Курс политики Банка Японии является ключевым фактором, влияющим на динамику иены. Переход центрального банка к более нейтральной позиции оказал поддержку иене по отношению к основным валютам, что наблюдалось в последние месяцы. Глобальный контекст также играет роль, особенно на фоне сигналов Федеральной резервной системы о возможном снижении процентной ставки в сентябре 2025 года. В отличие от предыдущих циклов смягчения, когда координация центральных банков способствовала стабилизации доллара, текущая ситуация указывает на то, что ФРС действует самостоятельно, что, вероятно, окажет давление на доллар США и укрепит иену. Ожидается, что это расхождение сохранится до 2026 года, поскольку Япония и другие крупные экономики продолжат осторожно повышать ставки, в то время как ФРС будет смягчать политику [4].

Сочетание регуляторного прогресса, рыночного спроса и изменений в денежно-кредитной политике создает благоприятную среду для стейблкоинов, обеспеченных иеной. Инициатива Monex, если будет одобрена, может стать образцом для других финансовых институтов, стремящихся выйти на рынок цифровых активов. По мере того как FSA продолжает формировать регуляторный ландшафт, японские компании находятся в выгодном положении, чтобы использовать свою внутреннюю инфраструктуру и международные партнерства для расширения цифровых предложений. На фоне укрепления иены в условиях меняющейся глобальной денежно-кредитной политики время для такого развития событий выглядит стратегически оправданным [1].