Дефицит предложения Bitcoin возникает, когда спрос опережает добычу майнеров; в 2025 году компании и ETF покупали примерно 3 224 BTC в день против ~450 BTC, добываемых майнерами, что создает потенциальный дефицит предложения, который может оказать давление на резервы бирж и поддержать рост цен.
-
Институциональный и корпоративный спрос: ~1 755 BTC/день со стороны компаний в 2025 году
-
ETF и инвестиционные инструменты добавляли ~1 430 BTC/день; майнеры поставляли ~450 BTC/день
-
Резервы бирж на минимальных за последние годы уровнях — потенциальный катализатор роста цен
Риск дефицита предложения Bitcoin: компании и ETF поглощают ~3 224 BTC/день против ~450 BTC, добываемых майнерами — читайте о последствиях и действиях. (COINOTAG) — Подробнее.
Компании опережают добычу майнеров в несколько раз, что потенциально может вызвать дефицит предложения, если резервы бирж продолжат сокращаться.
Частные и публичные компании поглощали Bitcoin (BTC) почти в четыре раза быстрее, чем майнеры производили новые монеты в 2025 году, согласно агрегированным отраслевым данным от River. Эти тенденции угрожают ужесточить доступное предложение на биржах и изменить рыночную динамику.
Данные River показывают, что публичные казначейские компании и частные фирмы приобретали в среднем 1 755 BTC в день в 2025 году. ETF и аналогичные инвестиционные инструменты покупали дополнительно 1 430 BTC в день, а правительства приобретали примерно 39 BTC в день.
Компании, правительства и ETF в совокупности покупали в среднем тысячи BTC в день в 2025 году. Источник: River
Для сравнения, майнеры Bitcoin производили в среднем около 450 новых BTC в день. Этот разрыв — институциональные и корпоративные покупки ~3 224 BTC/день против эмиссии майнеров ~450 BTC/день — является основным сигналом в пользу теории “дефицита предложения”.
Что такое дефицит предложения Bitcoin и насколько он вероятен?
Дефицит предложения Bitcoin — это ситуация, когда чистый спрос значительно превышает новое предложение, сокращая ликвидное предложение и, вероятно, усиливая ценовые движения. В 2025 году институциональное и корпоративное накопление значительно превысило добычу майнеров, увеличивая вероятность дефицита предложения, если резервы бирж продолжат снижаться.
Как казначейские компании Bitcoin способствуют росту спроса?
Казначейские компании Bitcoin приобрели 159 107 BTC во втором квартале 2025 года, доведя общий корпоративный запас примерно до 1,3 миллиона BTC, по данным River. Strategy под руководством Michael Saylor отмечена как крупнейший корпоративный держатель с 632 457 BTC, согласно данным BitcoinTreasuries (plain text source).
Казначейский директор Strategy Shirish Jajodia отмечает, что компания распределяет покупки через OTC-сделки, чтобы не влиять на спотовый рынок. Аналитики отмечают, что покупки через OTC все равно выводят предложение с бирж и сокращают доступную в обращении ликвидность, независимо от влияния на спотовый рынок.
Резервы Bitcoin на биржах, общий объем BTC, хранящихся на биржах, продолжают сокращаться и находятся на минимальных за последние годы уровнях. Источник: CryptoQuant
Почему сокращение резервов бирж важно для цены?
Сокращение резервов бирж указывает на то, что на централизованных платформах доступно меньше BTC для продажи. Когда институциональные покупки выводят BTC с бирж быстрее, чем майнеры могут их восполнить, чувствительность цены возрастает, так как маржинальные покупатели вынуждены конкурировать за меньший объем ликвидности.
Что говорят аналитики о возможных последствиях?
Некоторые рыночные аналитики прогнозируют, что дефицит предложения будет бычьим фактором для Bitcoin, ужесточая ликвидность на стороне продаж и усиливая восходящее давление в периоды роста спроса. Другие предупреждают, что макроэкономические факторы и ликвидность на OTC-площадках могут смягчить немедленное влияние на цену.
Структура институционального владения BTC. Источник: River
Как может сформироваться дефицит предложения Bitcoin — пошагово?
- Институции и корпорации покупают и хранят BTC вне бирж (OTC и казначейское накопление).
- Резервы бирж сокращаются по мере вывода BTC в холодные кошельки или институциональное хранение.
- Эмиссия майнеров остается стабильной (~450 BTC/день) и не может восполнить изъятое предложение.
- Покупательское давление сталкивается с сокращением ликвидности на биржах, усиливая ценовые движения.
Часто задаваемые вопросы
С какой скоростью компании и ETF покупают Bitcoin в 2025 году?
Компании покупали около 1 755 BTC/день, а ETF — около 1 430 BTC/день в среднем в 2025 году, что в сумме составляет примерно 3 224 BTC/день, согласно агрегированным данным River.
Могут ли майнеры восполнить монеты, которые покупают институции?
Нет. Майнеры производили около 450 BTC/день, что значительно ниже институционального спроса. Этот разрыв является ключевым фактором гипотезы о дефиците предложения.
Основные выводы
- Спрос опережает предложение: Институции и ETF покупали ~3 224 BTC/день против ~450 BTC/день, добываемых майнерами.
- Ликвидность на биржах сокращается: Резервы бирж на минимальных за последние годы уровнях усиливают чувствительность рынка.
- Следите за индикаторами: Отслеживайте резервы бирж, OTC-потоки и отчеты по институциональному хранению для ранних сигналов.
Заключение
Данные показывают, что корпоративные казначейства, ETF и институциональные покупатели значительно опережали эмиссию майнеров в 2025 году, создавая условия, соответствующие потенциальному дефициту предложения Bitcoin. Инвесторам следует следить за резервами бирж, отчетами по OTC-потокам и обновлениями по институциональному хранению, чтобы вовремя заметить ужесточение рынка и скорректировать свои позиции. COINOTAG продолжит отслеживать официальные данные от River, CryptoQuant и BitcoinTreasuries для дальнейших обновлений.
