Mega Matrix использует shelf-регистрацию SEC на сумму 2 миллиарда долларов для накопления управляющего токена Ethena — ENA, с целью получения доходности от синтетического стейблкоина USDe через fee-switch Ethena и получения влияния на управление протоколом.
-
Mega Matrix нацелена на ENA для доступа к доходам протокола USDe.
-
USDe — это синтетический стейблкоин с доходностью, обеспеченный хеджированным залогом и ставками финансирования деривативов.
-
Ethena сообщает о совокупном процентном доходе свыше 500 миллионов долларов, а рыночная капитализация USDe составляет 12,5 миллиардов долларов.
Основное ключевое слово: Mega Matrix ENA — Mega Matrix подает shelf-регистрацию на 2 миллиарда долларов для покупки ENA и получения доходности USDe; ознакомьтесь с ключевыми последствиями для казначейств.
Mega Matrix подала shelf-регистрацию на 2 миллиарда долларов в SEC для приобретения ENA, управляющего токена Ethena, с целью получения доходности, генерируемой синтетическим стейблкоином USDe, и укрепления влияния на управление протоколом.
В чем заключается стратегия Mega Matrix по ENA?
Стратегия Mega Matrix ENA заключается в использовании shelf-регистрации на 2 миллиарда долларов для покупки управляющего токена ENA вместо прямого владения USDe. Компания ожидает получения дохода через fee-switch Ethena и стремится к влиянию на управление, одновременно диверсифицируя свой казначейский портфель в доходные цифровые активы.
Как USDe от Ethena генерирует доходность?
USDe — это синтетический стейблкоин, поддерживающий привязку к доллару с помощью комбинации залога, хеджированного через бессрочные фьючерсы. Протокол генерирует доходность за счет ставок финансирования деривативов и комиссионных сборов. Ethena Labs сообщила о совокупном валовом процентном доходе свыше 500 миллионов долларов; CoinMarketCap оценивает рыночную капитализацию USDe примерно в 12,5 миллиардов долларов.
Mega Matrix, холдинговая компания с малой капитализацией (около 113 миллионов долларов), заявила, что shelf-регистрация будет использоваться для формирования казначейского портфеля, ориентированного на Ethena. Эта регистрация позволяет Mega Matrix регистрировать ценные бумаги для будущего выпуска и продавать их со временем, чтобы сформировать концентрированную позицию в ENA.
Рост рыночной капитализации Ethena USDe. Источник: CoinMarketCap Компания объяснила, что стратегия направлена «исключительно на ENA, концентрируя влияние и доходность в одном цифровом активе». Вместо прямого владения USDe, Mega Matrix планирует владеть ENA, который может получать распределение доходов протокола, если Ethena активирует свой onchain fee-switch.
Почему компании переходят к цифровым казначейским активам?
Стратегии цифровых казначейств становятся все более популярными, поскольку компании ищут доходность и альтернативные источники прибыли. Действия Mega Matrix следуют за июньской покупкой Bitcoin и отражают тенденцию среди других небольших компаний, переходящих к крипто-активам. Тренд обусловлен ростом использования стейблкоинов, появлением новых моделей доходных стейблкоинов и изменениями в регулировании, такими как американский GENIUS Act, ограничивающий прямые выплаты доходности эмитентами держателям стейблкоинов.
Эксперты отмечают как возможности, так и риски. Хулио Морено, руководитель отдела исследований CryptoQuant, отметил, что запреты на выплату доходности эмитентами подтолкнули инвесторов к синтетическим, доходным альтернативам. Джосип Рупена, CEO Milo, предупредил, что сложные казначейские стратегии могут скрывать риски, сравнив некоторые структуры с комплексными обеспеченными продуктами.
Акции Mega Matrix (MPU). Источник: Yahoo Finance Хотя Ethena остается меньше по размеру, чем крупные обеспеченные стейблкоины, ее модель позволяет держателям токенов получать доход на уровне протокола. В августе Ethena Labs сообщила, что совокупный валовой процентный доход превысил 500 миллионов долларов, что подчеркивает способность протокола монетизировать доходы от ставок финансирования.
Иллюстрация протокола. Источник: CoinMarketCap Как компаниям оценивать риски цифровых казначейских активов?
Оценивайте риск концентрации, влияние на управление, токеномику, механизмы получения дохода onchain, риски контрагентов и смарт-контрактов, а также регуляторную неопределенность. Используйте сценарный анализ и сторонние кастодиальные решения. Обеспечьте прозрачность раскрытия информации и стресс-тестируйте казначейские аллокации в условиях волатильности и изменений регулирования.
Часто задаваемые вопросы
Будет ли Mega Matrix держать USDe или ENA?
Mega Matrix планирует накапливать ENA вместо прямого владения USDe, чтобы получать распределение доходов и влияние на управление через fee-switch Ethena, согласно заявке компании в SEC.
Является ли USDe широко используемым?
USDe — быстрорастущий синтетический стейблкоин, достигший примерно 12,5 миллиардов долларов рыночной капитализации и сгенерировавший более 500 миллионов долларов совокупного валового процентного дохода, что свидетельствует о значительном принятии среди пользователей, ориентированных на доходность.
Ключевые выводы
- Ставка на ENA: Mega Matrix подала shelf-регистрацию на 2 миллиарда долларов для покупки ENA и получения доходов протокола Ethena.
- Доходность синтетического стейблкоина: USDe генерирует доходность за счет ставок финансирования деривативов и комиссий протокола.
- Риск против доходности: Корпоративные казначейства получают доступ к доходности, но сталкиваются с рисками концентрации, смарт-контрактов и регулирования; стресс-тестирование крайне важно.
Заключение
Shelf-регистрация Mega Matrix, ориентированная на ENA, подчеркивает растущий тренд стратегий цифровых казначейств и привлекательность синтетических доходных стейблкоинов, таких как USDe. Компаниям, рассматривающим аналогичные шаги, следует взвесить преимущества управления против рисков концентрации и регулирования, а также внедрять надежные системы управления рисками. COINOTAG продолжит следить за развитием событий и публиковать обновления.
