MicroStrategy не попала в S&P 500 из-за своей стратегии с Bitcoin

Strategy, ранее известная как MicroStrategy, зарекомендовала себя как крупнейший в мире корпоративный держатель Bitcoin, однако компания не была включена в индекс S&P 500 при последней ребалансировке.

Это решение удивило многих представителей криптосообщества, которые ожидали, что компания под руководством Michael Saylor войдет в число самых ценных компаний Америки. Примечательно, что криптовалютная торговая платформа Robinhood была включена в индекс.

Почему Strategy не была включена в S&P 500?

S&P Dow Jones Indices не раскрывает причины исключения конкретных компаний, однако их критерии требуют, чтобы компании показывали положительную прибыль за последние четыре квартала, включая последний квартал. Финансовые показатели Strategy не соответствуют этому требованию.

С момента перехода к Bitcoin в 2020 году результаты компании резко менялись в зависимости от цены BTC.

Во втором квартале этого года рост стоимости Bitcoin позволил Strategy получить чистую прибыль более 10 миллиардов долларов. Однако всего кварталом ранее падение BTC вынудило компанию зафиксировать чистый убыток в 4.2 миллиарда долларов.

Эта нестабильность, вероятно, стала одной из причин исключения акции, несмотря на ее рыночную капитализацию и объем торгов.

«Финансовые показатели MicroStrategy в основном определяются нереализованной прибылью/убытками от владения Bitcoin, что приводит к резким колебаниям дохода от больших прибылей до крупных убытков каждый квартал», — отметил криптоаналитик Vincent Van Code в X.

Действительно, потенциальное включение Strategy в S&P 500 имеет значение не только с точки зрения престижа. Индекс служит ориентиром для триллионов долларов институциональных средств и ETF, а это значит, что включение часто вызывает дополнительное давление на покупку.

Strategy, которая в настоящее время держит 636,505 BTC в своем корпоративном резерве, могла бы использовать это признание для привлечения большего числа традиционных инвесторов в развивающуюся индустрию.

Учитывая это, некоторые члены криптосообщества считают, что индекс должен адаптироваться к новой финансовой реальности, которую представляет Bitcoin.

«S&P 500 нуждается в MSTR, а MSTR не нуждается в S&P 500. Bitcoin заслуживает места в каждом пенсионном портфеле», — заявил Jeff Walton, вице-президент по Bitcoin Strategy в Strive.

В подтверждение этого тезиса Saylor отметил, что акции компании принесли почти в два раза большую доходность, чем сам Bitcoin. Он добавил, что они превзошли традиционные активы, такие как S&P 500.

Strategy’s Stock Performance vs. S&P 500 Index. Source: Michael Saylor

Тем временем следующая возможность для включения появится в декабре, когда S&P объявит о новых квартальных изменениях.

До тех пор исключение Strategy подчеркивает напряженность между традиционными финансовыми метриками и волатильным, но растущим влиянием цифровых активов.