Ключевые моменты
- Держатели UTK столкнутся с размытием в 10-30 раз, поскольку XMN запускается с общим предложением в 10 миллиардов по сравнению с 1 миллиардом UTK.
- Конвертация предлагается по курсу 1:1 с блокировкой на шесть месяцев или по курсу 3:1 без блокировки, что создает арбитражные возможности для трейдеров.
- Компания оправдывает более высокую оценку недавними инвестициями в инфраструктуру и планами по глобальной экспансии.
xMoney, ведущий стартап в сфере Web3-платежей в Европе, объявил 5 сентября о запуске нового многофункционального токена XMN на блокчейне Sui. Однако это вызвало споры среди инвесторов UTK, которые до сих пор владели официальным многофункциональным токеном платформы.
Изменения происходят на фоне объявленного расширения с MultiversX на Sui, что описывается как «следующий этап роста xMoney», с пояснением, что «будущее xMoney не будет ограничено одной системой или одной цепочкой». XMN будет запущен по цене $0.10 за токен и с полной разводнённой стоимостью (FDV) в $1 миллиард, учитывая общее предложение в 10 миллиардов.
xMoney ранее был известен как UTrust и был приобретён MultiversX Labs (ранее Elrond) в январе 2022 года, согласно предыдущему отчету Coinspeaker. Ребрендинг с UTrust на xMoney состоялся в августе 2023 года через предложение по управлению, которое было принято более чем 92% голосов. Помимо ребрендинга, это предложение, названное UTK 3.0, также изменило экономическую модель токена — установив общее предложение в 1 миллиард UTK вместо целевого дефляционного лимита в 250 миллионов, который продвигался в предложении UTK 2.0 после приобретения.
UTK с тех пор работает в сети MultiversX, привлекая инвесторов как токен управления, стейкинга (для торговых гильдий xMoney) и кэшбэка. В феврале 2025 года Бениамин Минку, CEO MultiversX Foundation, сообщил, что xMoney и другие компании, принадлежащие MultiversX Labs, становятся независимыми. Позже Грег Сиурунис присоединился в качестве нового соучредителя и CEO xMoney, ранее занимая должность управляющего директора в Sui Foundation.
Анализ цены UTK на фоне роста опасений размывания из-за курсов конвертации XMN
Примечательно, что старый токен UTK будет выведен из обращения, согласно объявлению. Держатели UTK смогут конвертировать свои токены либо по курсу 1:1 с блокировкой на шесть месяцев, либо по курсу 3:1 без периода блокировки. Споры возникли из-за того, что общее предложение UTK составляет 1 миллиард токенов, что в десять раз меньше, чем у XMN — 10 миллиардов.
Это фактически размывает долю держателей UTK в 10 или 30 раз — в зависимости от выбранной стратегии конвертации — во всем, что связано с xMoney, включая вес голосов в управлении и финансовую экспозицию к росту стартапа.
Например, у Алисы сейчас 100 UTK, что составляет 0.00001% от общего предложения. После конвертации у Алисы будет либо 100 XMN (заблокированы на шесть месяцев), либо 33 XMN (ликвидные), что составит соответственно 0.000001% или 0.00000033% от общего предложения.
Coinspeaker пообщался с представителем xMoney во время подготовки этого материала — полное интервью приведено ниже — который объяснил, что увеличение FDV «оправдано инвестициями, которые xMoney недавно осуществил», упомянув платежную инфраструктуру, продукты, технологии, планы глобальной экспансии и многое другое.
С точки зрения xMoney, курс конвертации 1:1 является «отличным» для держателей UTK. Представитель отметил текущую цену UTK в $0.027 по отношению к цене листинга XMN в $0.10. Таким образом, курс 3:1 оправдывается как справедливая цена и «немедленное увеличение стоимости их активов в 3 раза» для тех, кто выберет конвертацию 1:1. Однако последнее будет зависеть от того, как XMN покажет себя в ближайшие шесть месяцев, и нет никаких гарантий реализации упомянутого «роста в 3 раза».
UTK снизился на 6% за последние 24 часа на момент написания, пережив значительное падение после объявления xMoney. Интересно, что текущее падение цены и механизм конвертации могут создать арбитражные возможности для опытных трейдеров, однако необходима осторожность.
xMoney (UTK) график цены за 24 часа по состоянию на 5 сентября, после объявления | Источник: CoinMarketCap
Отвечая на обсуждение в X по поводу опасений размывания, Байар Али, CFO xMoney, признал сложности, которые это может создать для управления протоколом, отметив, что эти процессы еще предстоит определить. Он не стал углубляться в финансовые и экономические аспекты вопроса.
Я хочу затронуть проблему размывания. Я согласен, что это может создать проблему для управления, и именно здесь, на мой взгляд, нам нужно вести интенсивное обсуждение.
Мы еще не определили новый процесс управления — это в дорожной карте. Но нам предстоит решить несколько…
— Bayar Ali (@bayar_ali) 5 сентября 2025
Компания проведет сессию Spaces в X в понедельник, 8 сентября, чтобы внести больше ясности в происходящие изменения, как только что сообщил Грег Сиурунис.
Присоединяйтесь к нам в понедельник — мы расскажем не только о новинках $XMN, но и разберем основные вопросы, которые вызвало это обновление. Всё ради прозрачности!
— Greg Siourounis (@xMoneyGreg) 5 сентября 2025
Интервью Coinspeaker с представителем xMoney
1. Почему запускать новый токен вместо того, чтобы просто перебриджить UTK на Sui после расширения? Не выглядит ли это как игнорирование инвестиций держателей UTK в xMoney (с целью получить выгоду от его роста)?
Действительно, XMN — это новый токен, это гораздо больше, чем просто ребрендинг или конвертация. Для эффективной реализации новой стратегии xMoney мы решили выпустить новый токен, который имеет гораздо более широкий охват, чем позволял UTK. XMN предоставит дополнительную ценность участникам экосистемы xMoney по сравнению с UTK, например, построение платформы лояльности с нуля, предоставление грантов и поддержки проектам внутри нашей экосистемы, стимулы в виде наград, бонусов и квестов для пользователей, торговцев, агрегаторов, маркетплейсов и других участников экосистемы, и многое другое, о чем мы расскажем позже.
Мы очень ценим поддержку сообщества UTK и хотим вознаградить их доверие и терпение за последние годы, хотя признаём, что в прошлом могли бы лучше выстраивать коммуникацию. Именно поэтому мы создали модель конвертации UTK в XMN с учетом интересов держателей UTK, особенно с отличным курсом 1:1 при блокировке новых токенов на 6 месяцев, что дает им немедленное увеличение стоимости их активов в 3 раза. Кроме того, повышенная APR и NFT закрепляют нашу благодарность держателям токенов. Мы тщательно продумали модель конвертации, и вы увидите, что это действительно очень выгодное предложение.
2. Почему выбран курс конвертации 3:1 или 1:1 (UTK:XMN), а не 1:10, пропорционально общему предложению токенов (1B:10B)?
Курс 1:10 был бы применим, если бы речь шла только о конвертации или миграции токена. На самом деле, с запуском XMN мы говорим о значительном расширении возможностей токена, что сопровождается увеличением FDV, на что вы и сообщество обратили внимание. Это оправдано инвестициями, которые xMoney недавно сделал в свою платежную инфраструктуру, продукты и технологии, а также обновлениями стратегии, включая планы глобальной экспансии, обновления продуктов и повышение эффективности организации.
Чтобы оценить курс конвертации 1:1, нужно смотреть на текущую цену UTK и цену листинга XMN, чтобы понять дополнительную ценность для сообщества UTK. Кроме того, NFT будет уникальным и единственным в своем роде минтом, созданным специально для сообщества UTK, с множеством связанных с ним преимуществ.
2.B. Правильно ли понимать, что размывание на основе предложения рассматривается как стратегия привлечения средств для перечисленных вами целей?
В ближайшие недели мы подробнее расскажем о планах использования казначейства и распределения для сообщества. Цели гораздо шире, чем просто это, но да, мы будем инвестировать в рост и развитие нашей экосистемы. Грег упомянул Growth Fund на Founders Session в понедельник, но важно понимать, что токеномика построена так, чтобы эмиссия токенов соответствовала росту бизнеса, что означает, что инфляция должна быть под контролем.
Мы будем инвестировать в новые стратегии генерации дохода, например, привлечение торговцев, пользователей, вовлечение и удержание, стимулы на основе поведенческой экономики для стимулирования желаемого поведения участников экосистемы. И помните, что доход возвращается также и в MultiversX.
3. Какова будет оставшаяся утилита и дорожная карта для UTK в будущем? А что насчет Guilds?
Мы проводим голосование по управлению, чтобы определить дальнейшие шаги. Мы призываем сообщество UTK принять участие в голосовании, которое также предоставит больше информации о плане конвертации и различных доступных опциях. В конечном итоге мы прекратим поддержку UTK, так как полностью сосредоточимся на развитии экосистемы xMoney с использованием возможностей XMN.
Что касается Guilds, мы сейчас пересматриваем, как они будут работать и как реализуем концепцию в пространстве XMN, с акцентом на изначальную идею гильдий как торгово-ориентированных субсообществ, но полностью интегрированных с более широкой программой лояльности и стимулов, от которой выиграют участники нашей экосистемы.
3.B. (уточняющий вопрос) Каковы планы в отношении MultiversX, если поддержка нативного токена MultiversX будет прекращена? Планируете ли вы перебриджить XMN в MultiversX или запустить его там нативно?
Мы рассматриваем лучший вариант, но многое зависит от того, какое внимание получит XMN в блокчейне SUI. У нас есть несколько опций, которые мы обсуждали с командой MultiversX, и мы примем решение, которое будет наилучшим для xMoney и MultiversX.
next
