Том Ли считает, что Ether может обогнать Bitcoin: каковы шансы, что он прав?

Соперничество между Ethereum и Bitcoin действительно существует, по словам Тома Ли, председателя BitMine и соучредителя Fundstrat.

Ли, ключевой участник Ethereum, чье влияние на рынок связано с его институциональными инвестициями и публичной поддержкой, утверждает, что ETH может достичь $60,000 за пять лет и имеет 50% шанс обогнать Bitcoin.

Тем не менее, несмотря на то, что Ether этим летом показал отличные результаты, превзойти Bitcoin — это смелое заявление.

Криптоинфлюенсеры часто спорят в X, что Ethereum получает дополнительную похвалу, когда Bitcoin падает. Более тщательное сравнение двух криптовалют показывает, что в долгосрочной перспективе Ethereum постепенно теряет позиции по отношению к Bitcoin.

Ether достиг своего пика по отношению к BTC в феврале 2018 года на уровне 0.13 BTC за Ether. Весной и осенью 2021 года, когда Bitcoin рос, максимальные цены Ether находились в диапазоне 0.08–0.09 BTC.

Перенесемся в 2025 год: при 0.04 BTC за ETH один Ether стоит 4 миллиона сатоши — меньше, чем раньше. Другими словами, после весны 2021 года цена Ether по отношению к Bitcoin не показывала серьезных скачков.

Хотя Ether укрепился по отношению к Bitcoin с апреля — его цена выросла с 0.019 до 0.04 — в терминах BTC каждая единица ETH дешевле, чем в 2021 или 2017 году.

Таким образом, несмотря на текущую цену Ether в $4,280 (рост на 92.5% по сравнению с прошлым годом), Bitcoin сохраняет свою позицию доминирующей криптовалюты. Как выразился Джефф Эмбри из Globe 3 Capital:

“ETH предстоит преодолеть слишком большую дистанцию, чтобы обогнать BTC, а факторы, определяющие ценность обеих монет, должны сохранить лидерство BTC.”

Конкуренция Ether

Спотовые ETF для конкурентов Ether уже на горизонте, а казначейские резервы в других цифровых активах могут бросить вызов доминированию Ether. Например, низкая стоимость транзакций Tron может привлечь внимание по мере расширения стейблкоинов.

Хотя Ether может обогнать Bitcoin, он все еще далек от своих максимумов 2017 года, а его неограниченное предложение ограничивает потенциал превзойти Bitcoin.

Смелые прогнозы Ли появляются на фоне стратегического смещения фокуса BitMine Immersion Technology (BMNR) на формирование крупного казначейства Ethereum.

Тем временем стратегия Майкла Сэйлора, ориентированная на Bitcoin, сталкивается с трудностями: недавно на него подали в суд инвесторы, а также его исключили из S&P 500.

Ethereum: бычий сценарий

На 6 сентября рыночная капитализация Bitcoin превышает $2.2 триллиона. Рыночная капитализация Ether составляет $515 миллиардов. Однако в апреле капитализация Ether была ниже $180 миллиардов, так что за летние месяцы она значительно выросла.

Соучредитель Ethereum Джозеф Любин говорит, что это лишь вопрос времени, когда его криптовалюта сократит разрыв.

“ETH, вероятно, вырастет в 100 раз отсюда,” — написал он в X 30 августа. — “Возможно, даже больше.”

До июня Ether испытывал трудности на фоне критики из-за крупных продаж со стороны Ethereum Foundation, что способствовало снижению цены.

Solana в итоге обогнала Ethereum как ведущую платформу для мемкоинов. А этой весной ETH торговался ниже $2,000.

К июлю Ether вырос более чем на 60%, в то время как Bitcoin прибавил лишь около 10%. Доля Ethereum удвоилась с мая по август, увеличившись с 7% до 14%.

Лето 2025 года ознаменовалось множеством факторов, способствовавших бычьему ралли Ether:

• Переориентация BitMine на Ether.
• Массивные притоки в Ether ETF и обострение гонки стейблкоинов.
• Планы Европейского союза использовать Ethereum для цифрового евро.

Под руководством Ли BitMine Immersion Technology стала вторым по величине цифровым казначейством в мире и крупнейшим корпоративным держателем ETH. На 25 августа компания владеет 1.71 миллионами единиц Ether. Компания стремится приобрести 5% от общего предложения Ether. На данный момент она владеет почти третью необходимого объема.

Ли — не единственный, кого волнует успех BitMine. Известные инвесторы, такие как Питер Тиль, Cathie Wood и Билл Миллер III, теперь владеют крупными долями в компании. Компания объявила о планах выпустить акции BMNR на сумму $20 миллиардов для привлечения капитала с целью дальнейшего увеличения резервов ETH.

ETFs

Спотовые ETF на Ethereum опередили ETF на Bitcoin, что свидетельствует о высоком институциональном спросе. В июле приток в Ethereum ETF составил $1.8 миллиарда против $70 миллионов в Bitcoin ETF. Этот всплеск в 2025 году последовал за успешным IPO Circle, принятием закона GENIUS, разрешающего выпуск стейблкоинов, и ростом конкуренции среди стейблкоинов, при этом Ethereum поддерживает примерно половину рынка стейблкоинов.

22 августа Европейский центральный банк, по сообщениям, рассматривал возможность использования Ethereum и Solana для выпуска цифрового евро, что потенциально может сделать Ethereum ядром крупной экономики. В тот же день председатель ФРС Джером Пауэлл в Джексон-Хоуле намекнул на возможное снижение ставки в сентябре, что увеличило ликвидность. В совокупности эти события подтолкнули Ether к отметке почти $5,000 впервые 29 августа.

Институциональные инвесторы сокращают предложение Ether, резко увеличивая спрос на него. Количество ETH на биржах достигло самого низкого уровня примерно за десять лет. Эти факторы могут способствовать росту цены ETH.