Ключевые моменты
- SEC-файлинг Nasdaq предлагает интеграцию блокчейна для торговли акциями при сохранении традиционных механизмов надзора.
- Токенизированные ценные бумаги предоставляют идентичную стоимость и права по сравнению с обычными акциями, не создавая отдельных рынков, размывающих ликвидность.
- Рынок токенизации вырос на 380% с 2022 года, достигнув более $24 миллиардов к сентябрю 2025 года благодаря институциональному принятию.
8 сентября 2025 года Nasdaq сделала шаг к объединению блокчейна с традиционными финансами, подав заявление в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC). Эта инициатива направлена на то, чтобы позволить членам биржи и инвесторам торговать токенизированными версиями акций и биржевых продуктов (ETP) на фондовой бирже Nasdaq.
Согласно публикации президента Nasdaq Tal Cohen в LinkedIn, такая интеграция может снизить трения на рынках, ускорить расчеты и автоматизировать процессы. Cohen отметил, что заявка направлена на использование сильных сторон американского рынка акций, таких как строгий надзор и защита инвесторов, чтобы масштабировать преимущества блокчейна ответственно.
Детали из пресс-релиза Nasdaq в формате Q&A раскрывают, как будет работать система. Участники смогут выбирать токенизированную или традиционную форму при вводе заявки, а Depository Trust Corporation (DTC) будет заниматься клирингом и расчетами по токенам.
По словам Chuck Mack, старшего вице-президента Nasdaq по североамериканским рынкам, биржа ожидает, что интеграция блокчейна оптимизирует торговые операции за счет сокращения времени расчетов, повышения прозрачности транзакций и создания более бесшовного процесса от исполнения заявки до окончательного клиринга.
«Предлагаемые изменения правил Nasdaq позволят членам биржи и инвесторам торговать токенизированными версиями акций и биржевых продуктов (ETP) на наших рынках. Наша цель — интегрировать цифровые активы в текущую инфраструктуру и системы Nasdaq, что будет способствовать финансовым инновациям при сохранении стабильности, справедливости и защиты инвесторов», — сказал Mack.
Mack пояснил, что токенизированные ценные бумаги — это цифровые представления на блокчейне, но они обладают той же стоимостью и правами, что и не токенизированные акции. Это позволяет избежать создания отдельных рынков, которые могли бы размыть ликвидность или прозрачность.
Заявка открыта для публичного обсуждения, приглашая представителей отрасли высказать свое мнение. Nasdaq рассматривает это как часть более широкой эволюции, отвечая на спрос на инновации при одновременном приоритете формирования капитала и целостности рынка.
Это соответствует растущим тенденциям токенизации, как видно на примере фонда BlackRock BUIDL на Ethereum и платформ, таких как Robinhood, предлагающих токенизированные акции в Европе.
Тенденции токенизации
Токенизация набрала обороты с 2022 года, когда рынок RWA составлял около $5 миллиардов, сосредотачиваясь на базовых активах, таких как стейблкоины. К 2023 году рост составил 308%, достигнув $15 миллиардов, при этом пилотные проекты от таких компаний, как Centrifuge, позволили реализовать мультицепочные RWA, согласно рыночным отчетам.
В 2024 году институциональные игроки ускорили внедрение: BlackRock запустила свой фонд BUIDL Treasury на Ethereum в марте, превысив $500 миллионов к середине года. Fidelity токенизировала аналогичные продукты, а World Economic Forum отметил потенциал для повышения эффективности трансграничных операций.
К сентябрю 2025 года рынок превышает $24 миллиарда, что на 380% больше, чем в 2022 году. Недавние шаги включают токенизацию Ondo Finance более 100 американских акций и ETF на Ethereum и интеграцию токенизированных акций в Trust Wallet для миллионов пользователей.
Заголовок дня:
Trust Wallet (200M+ пользователей) выводит токенизированные американские акции и ETF на блокчейн, при поддержке Ondo + 1inch
Волна токенизации не замедляется.
Каждую неделю новые шаги показывают, насколько мы близки к будущему, где реальные активы полностью существуют на блокчейне.Вот что нового… pic.twitter.com/pvO6P5zbsi
— Bellasuga (@HARDAY_DANIEL) 4 сентября 2025
Предложение Nasdaq идет в ногу с этими событиями, объединяя TradFi и DeFi путем токенизации листинговых ценных бумаг, аналогично тому, как платформа Robinhood в ЕС с начала 2025 года предлагает круглосуточную торговлю токенизированными акциями.
