Grayscale разрешает стейкинг в своих Ethereum ETF — как это повлияет на рынок?

Grayscale Investments стала первым американским управляющим активами, который интегрировал стейкинг в спотовые криптовалютные биржевые продукты, что может изменить способ получения доходности традиционными инвесторами на цифровых активах.

В заявлении от 6 октября компания объявила, что стейкинг теперь доступен для ее Grayscale Ethereum Mini Trust ETF (ETH) и Grayscale Ethereum Trust ETF (ETHE).

Этот шаг позволяет держателям обоих продуктов получать вознаграждения от стейкинга непосредственно в рамках своих ETF, либо в виде реинвестированных доходов, либо в виде денежных выплат.

Grayscale заявила, что модель с двумя опциями была разработана для привлечения инвесторов с разными целями, включая долгосрочное наращивание капитала для тех, кто предпочитает рост, и прямой доход для тех, кто ищет ликвидность.

Компания также включила стейкинг для своего Grayscale Solana Trust (GSOL). Как только GSOL получит одобрение регуляторов на листинг в качестве спотового биржевого продукта, он станет одним из первых Solana-ETP в США, поддерживающих стейкинг.

Регуляторная среда

Криптовалютный стейкинг позволяет участникам блокировать свои токены для валидации транзакций и получения вознаграждений. Однако регуляторная неопределенность на протяжении многих лет не позволяла американским институтам полностью участвовать в этом процессе.

При бывшем председателе SEC Gary Gensler агентство утверждало, что некоторые сервисы стейкинга напоминают незарегистрированные предложения ценных бумаг, что привело к принудительным мерам против таких компаний, как Kraken.

В результате эмитенты ETF отреагировали, убрав опции стейкинга из своих продуктов, чтобы минимизировать риски несоблюдения требований.

Однако эта позиция смягчилась. За последний год SEC уточнила, что ликвидный стейкинг не является автоматическим предложением ценных бумаг при правильной структуре.

Этот сдвиг, в сочетании с более благоприятным отношением к криптовалютам при администрации Трампа, побудил управляющих активами, таких как Grayscale, вновь внедрять стейкинг в свои регулируемые инвестиционные структуры.

Влияние на рынок

Шаг Grayscale может изменить конкуренцию на рынке Ethereum ETF, где интерес инвесторов резко вырос.

Доходность от стейкинга, которая в среднем составляет около 3,2%, может позволить эмитентам компенсировать операционные расходы за счет стейкинга части активов, что потенциально снизит комиссию за управление, которая может достигать 2,5%. Эти более низкие комиссии могут сделать ETH ETF более конкурентоспособными и увеличить их популярность среди институциональных клиентов.

Кроме того, этот сдвиг может изменить экосистему стейкинга Ethereum, направив больше институционального капитала в стейкинговые пулы и платформы ликвидности. Некоторые эмитенты исследуют решения для ликвидного стейкинга, такие как stETH от Lido, чтобы повысить гибкость выкупа.

На момент публикации около 36 миллионов ETH, примерно 30% от общего предложения Ethereum, находятся в стейкинге, при этом Lido контролирует 23% этого рынка.

Публикация "Grayscale enables staking in its Ethereum ETFs — how will this impact market?" впервые появилась на CryptoSlate.