Протокол заседания ФРС прояснит путь снижения ставок на фоне продолжающейся приостановки работы правительства

Протокол заседания Федеральной резервной системы (Fed) США по вопросам денежно-кредитной политики, состоявшегося 16-17 сентября, будет опубликован в среду в 18:00 по Гринвичу. 

На этом заседании центральный банк США принял решение снизить ключевую ставку на 25 базисных пунктов (б.п.) до диапазона 4%-4,25%, однако управляющий Fed Стивен Миран предпочёл бы снизить ставку по федеральным фондам на 50 б.п.

Джером Пауэлл и его команда выбрали снижение ключевой ставки в сентябре

Федеральный комитет по операциям на открытом рынке (FOMC) принял решение снизить процентную ставку на 25 б.п. в сентябре, как и ожидалось. 

В заявлении по итогам заседания Fed признал, что темпы роста занятости замедлились, и вновь отметил, что инфляция остаётся «несколько повышенной».

Пересмотренный Обзор экономических прогнозов (SEP), опубликованный вместе с заявлением по политике, указывает на дополнительные 50 б.п. снижения до конца года, а затем на снижение на 25 б.п. в 2026 и 2027 годах.

На пресс-конференции после заседания председатель Fed Джером Пауэлл пояснил, что они не считают необходимым быстро менять ставки, добавив, что риски для мандата по занятости возросли. 

«Новые данные свидетельствуют о значительном риске снижения на рынке труда; это широко признаётся», — сказал Пауэлл.

Что касается инфляционных перспектив, он отметил, что рост цен на товары из-за тарифов может привести к повышению инфляции, но добавил, что ожидает, что это будет разовое повышение.

Аналитики TD Securities считают, что протокол FOMC подчеркнёт разногласия в Комитете между сторонниками жёсткой и мягкой политики. «Большинство участников, вероятно, сочли корректировку политики необходимой. 

Однако мы ожидаем, что некоторые участники сочтут дальнейшее смягчение в этом году маловероятным, учитывая инфляционные риски, вызванные тарифами. Многие участники, вероятно, ожидают дальнейшего смягчения из-за рисков на рынке труда», — добавили они.

Как протокол FOMC повлияет на доллар США

FOMC опубликует протокол заседания по вопросам политики от 16-17 сентября в среду в 18:00 по Гринвичу.

Согласно инструменту CME FedWatch, рынки в настоящее время полностью закладывают снижение ставки на 25 б.п. на октябрьском заседании и оценивают вероятность ещё одного снижения на 25 б.п. в декабре примерно в 80%. Это

позиционирование рынка предполагает, что доллар США (USD) может ослабнуть по отношению к конкурентам в случае, если публикация подтвердит готовность политиков снизить ставки на двух оставшихся заседаниях года. 

С другой стороны, USD может удержать позиции, если обсуждения подчеркнут, что некоторые чиновники могут отказаться от снижения ставок при улучшении ситуации на рынке труда или признаках устойчивой инфляции.

Тем не менее, реакция рынка на протокол FOMC может быть краткосрочной, поскольку инвесторы продолжают следить за развитием ситуации вокруг возможного закрытия правительства США. 

В случае, если рынки станут более оптимистичными относительно восстановления финансирования правительства законодателями, USD может укрепиться по отношению к конкурентам в краткосрочной перспективе. 

Тем не менее, участники рынка могут воздержаться от крупных позиций в ожидании публикации отложенных макроэкономических данных, включая данные по занятости вне сельского хозяйства за сентябрь.

Эрен Сенгезер, ведущий аналитик европейской сессии FXStreet, делится кратким прогнозом по индексу USD:

«Индикатор относительной силы (RSI) на дневном графике приближается к 60, а индекс USD торгуется выше 100-дневной простой скользящей средней (SMA), которая выступает в качестве уровня разворота на 98,20. Сверху уровень 99,40 (коррекция Фибоначчи 23,6% нисходящего тренда января-июля) выступает следующим уровнем сопротивления перед 100,00 (круглый уровень, статичный уровень) и 101,35 (200-дневная SMA).»

«Если индекс USD не сможет закрепиться выше 98,20, технические покупатели могут быть разочарованы. В этом случае уровень 97,70 (20-дневная SMA) может рассматриваться как промежуточная поддержка перед 96,20 (конец нисходящего тренда) и 95,00 (круглый уровень).»