Какой будет вершина Ethereum?

Если бычий рынок продолжится, Ethereum может превысить $8 000.

Автор: Michael Nadeau

Перевод: Luffy, Foresight News

Tom Lee недавно на Korea Blockchain Week заявил, что среднесрочная целевая цена Ethereum составляет $60 000, и отметил, что Ethereum находится в суперцикле, который продлится 10-15 лет.

Если его оценка верна, этот суперцикл будет развиваться волнообразно, охватывая несколько циклов с чередованием бычьих и медвежьих рынков.

В настоящее время мы находимся на бычьем рынке, но он не будет длиться вечно.

Если оглянуться назад, в 2018 году Ethereum упал на 94%, а в 2022 году — на 80%, поэтому есть основания полагать, что в будущем нас ждет еще одна значительная коррекция.

Сейчас мы не можем точно определить, когда произойдет коррекция, но, отслеживая несколько ключевых индикаторов, мы можем опираться на уровни, которых Ethereum достигал в прошлых циклах, чтобы сделать выводы о будущем движении цены.

Анализ ключевых индикаторов и целевые цены

200-недельная скользящая средняя

Источник данных: The DeFi Report

В настоящее время цена Ethereum на 92% выше своей 200-недельной скользящей средней ($2 400).

В цикле 2021 года, на пике рынка, цена Ethereum была на 492% выше 200-недельной скользящей средней.

Сценарный анализ:

• На 200% выше 200-недельной скользящей средней: цена Ethereum $7 300
• На 250% выше 200-недельной скользящей средней: цена Ethereum $8 500
• На 300% выше 200-недельной скользящей средней: цена Ethereum $9 800
• На 350% выше 200-недельной скользящей средней: цена Ethereum $11 000
• На 400% выше 200-недельной скользящей средней: цена Ethereum $12 200

Примечание: 200-недельная скользящая средняя — это динамический индикатор, но со временем мы постепенно заменяем ценовые данные Ethereum в диапазоне $3 000–4 000, которые были 4 года назад. Поэтому к концу этого года волатильность 200-недельной скользящей средней будет очень низкой.

Соотношение цены Ethereum к реализованной цене

Источник данных: The DeFi Report, Glassnode

Реализованная цена может служить альтернативным индикатором базовой стоимости. С 1 января 2017 года среднее соотношение цены Ethereum к реализованной цене составляет 1,6. В настоящее время этот показатель равен 1,9.

В цикле 2017 года пиковое значение этого соотношения достигло 5; в цикле 2021 года в апреле пик был 3,5, в ноябре — 2,9.

Сценарный анализ (предполагая, что соотношение достигнет 2,9):

• Если реализованная цена $3 000: цена Ethereum $8 700
• Если реализованная цена $3 500: цена Ethereum $10 200
• Если реализованная цена $4 000: цена Ethereum $11 600

MVRV Z-Score

Источник данных: The DeFi Report, Glassnode

Z-Score используется для оценки, насколько рыночная капитализация выше или ниже ончейн-базовой стоимости (в единицах волатильности). Чем выше Z-Score, тем выше перегретость рынка; отрицательное значение указывает на недооцененность рынка.

С 1 января 2017 года средний Z-Score для Ethereum составляет 0,99, что говорит о преобладании оптимистичных настроений на рынке.

Текущий Z-Score равен 1,66, что выше исторического среднего, но еще не указывает на перегретость.

В цикле 2021 года в апреле пиковое значение Z-Score было 6,5, в ноябре — 3,48.

Сценарный анализ:

• Если Z-Score 2,21: цена Ethereum $7 000
• Если Z-Score 2,77: цена Ethereum $8 000
• Если Z-Score 3,33: цена Ethereum $9 000
• Если Z-Score 3,9: цена Ethereum $10 000

Примечание: предполагается, что к концу этого года реализованная цена вырастет на 22% (до $3 000). Для справки: с апреля этого года реализованная цена уже выросла на 24%.

Соотношение рыночной капитализации Ethereum к Bitcoin

Источник данных: The DeFi Report

В настоящее время рыночная капитализация Ethereum составляет примерно 23,4% от рыночной капитализации Bitcoin.

В ноябре 2021 года рыночная капитализация Ethereum достигала 55,5% от рыночной капитализации Bitcoin.

Если цена Bitcoin достигнет $150 000 (рост на 23% от текущего уровня), его рыночная капитализация составит $3 триллиона.

Сценарный анализ:

• Если рыночная капитализация Ethereum составляет 35% от Bitcoin: общая капитализация Ethereum $1,05 триллиона, цена $8 658
• Если рыночная капитализация Ethereum составляет 45% от Bitcoin: общая капитализация Ethereum $1,35 триллиона, цена $11 132
• Если рыночная капитализация Ethereum составляет 55% от Bitcoin: общая капитализация Ethereum $1,64 триллиона, цена $13 559

Ключевой вопрос: будет ли у Bitcoin значительный рост? По сравнению с прошлым циклом, будет ли рост Ethereum относительно Bitcoin более умеренным или взрывным?

Соотношение Ethereum к индексу Nasdaq

Источник данных: The DeFi Report

В мае и ноябре 2021 года пиковые значения соотношения Ethereum к индексу Nasdaq составляли 0,31 и 0,30 соответственно.

В настоящее время этот показатель равен 0,20, а индекс Nasdaq находится на уровне 22 788 пунктов.

Если к концу этого года индекс Nasdaq вырастет на 5% (годовой рост 23%), он достигнет 23 927 пунктов.

Сценарный анализ цены Ethereum:

• Если соотношение 0,25: цена Ethereum $5 981
• Если соотношение 0,30: цена Ethereum $7 178
• Если соотношение 0,35: цена Ethereum $8 374
• Если соотношение 0,40: цена Ethereum $9 570

Наш базовый сценарий: соотношение Ethereum к индексу Nasdaq продолжит расти в течение цикла, и в этом цикле достигнет нового максимума (выше 0,30).

Резюме

Наши базовые предположения следующие:

• Цена Ethereum на 250% выше 200-недельной скользящей средней — $8 500;
• Реализованная цена достигает $3 000, при соотношении цены к реализованной цене 2,9 цена Ethereum составит $8 700;
• Рыночная капитализация Ethereum составляет 35% от Bitcoin, при цене Bitcoin $150 000 цена Ethereum составит $8 600;
• Соотношение Ethereum к индексу Nasdaq достигает нового максимума, при значении 0,35 цена Ethereum составит $8 300.

Если бычий рынок продолжится, цена Ethereum может превысить $10 000; если рынок перейдет в медвежью фазу и рост Bitcoin ограничится, Ethereum также окажется под давлением.

Тем временем, по мере роста рыночных настроений, все чаще появляются обсуждения о «продлении цикла», что напоминает мне популярный в 2021 году нарратив о «суперцикле».

Как мы уже отмечали ранее, базовое предположение остается прежним: в этом квартале Ethereum достигнет пика текущего цикла.