Ключевые выводы:
Премия на фьючерсы ETH показывает, что трейдеры сохраняют осторожность и избегают высокой маржи, несмотря на восстановление акций банков после недавних кредитных опасений.
Активность китов Ether около $3,700 указывает на ограниченную уверенность в снижении, хотя вера в быстрое восстановление к $4,500 остается слабой.
Ether (ETH) упал на 9,5% в пятницу, вновь протестировав уровень $3,700 и вызвав ликвидацию длинных позиций с маржой на сумму $232 миллионов в течение 48 часов. Неожиданная коррекция произошла на фоне общего ухода от риска, вызванного кредитными опасениями после того, как два региональных банка США объявили о списаниях по плохим кредитам.
Данные по деривативам Ether показывают умеренное беспокойство среди бычьих трейдеров, однако позиционирование китов говорит о том, что большинство не ожидает дальнейшего глубокого падения. Ключевой вопрос сейчас заключается в том, выдержит ли поддержка на уровне $3,700 на фоне усиления макроэкономических рисков.
25-дельта скью опционов Ether вырос до 14% в четверг — это уровень, который редко сохраняется и часто связан с периодами повышенного страха. Трейдеры платят премию за опционы пут (продажа), что сигнализирует о том, что маркет-мейкеры по-прежнему обеспокоены рисками снижения. В нормальных рыночных условиях скью обычно колеблется в диапазоне от -6% до +6%.
Индекс S&P Regional Banks Select Industry частично восстановил потери четверга, поднявшись на 1,5% в пятницу. Тем не менее, кредитные опасения затронули и крупные финансовые институты, такие как JP Morgan (JPM) и Jefferies Financial Group (JEF), оба из которых сообщили об убытках, связанных с автомобильным сектором. По данным Yahoo Finance, автокредитование показало самый быстрый рост среди сегментов банковского сектора США.
Йоахим Нагель, президент Bundesbank Германии и член управляющего совета ЕЦБ, предупредил о возможных “перетеканиях” с рынка частного кредитования, назвав это “регуляторным риском”. Нагель поделился своими опасениями с CNBC на фоне того, что глобальный рынок частного кредитования превысил $1 триллион, добавив: “Мы, как регуляторы, должны внимательно следить за этим.”
Месячная премия по фьючерсам ETH по сравнению со спотовым рынком снизилась до 4%, что ниже нейтрального порога в 5%. Настроения трейдеров уже были подорваны резким падением 10 октября, а последний заметный бычий этап был в начале февраля. Трейдеры Ether все больше сомневаются в силе устойчивого бычьего импульса.
Торговая напряженность между США и Китаем усиливается, но киты ETH не настроены по-медвежьи
Часть беспокойства трейдеров связана с ухудшением отношений между США и Китаем, поскольку продолжающаяся торговая война вступает в новую фазу, включающую экспортный контроль на редкоземельные элементы и санкции против южнокорейской судоходной компании. Президент США Дональд Трамп заявил 10 октября, что США могут ввести дополнительную 100% пошлину на китайские товары с 1 ноября.
Чтобы определить, действительно ли киты Ether делают ставку на дальнейшее снижение или просто хеджируются на фоне ухудшающихся макроэкономических условий, полезно проанализировать позиционирование топ-трейдеров на биржах деривативов. Этот показатель объединяет данные по фьючерсам, марже и спотовым рынкам, предоставляя более четкое представление о краткосрочных настроениях.
Топ-трейдеры на Binance сократили свои бычьи ставки (лонги) с вторника по четверг, но затем изменили курс, увеличив свою экспозицию к ETH несмотря на продолжающееся снижение цены. В то же время топ-трейдеры на OKX пытались поймать момент, увеличив экспозицию около уровня $3,900, но в итоге вышли из позиций, когда цена упала до $3,700 в пятницу.
Связано: Как выявить манипуляции на рынке альткоинов до их обвала
Рынки деривативов ETH не показывают тревожных признаков — скорее наоборот. Нежелание быков брать на себя маржинальные позиции выглядит здоровым, особенно после экстремальной волатильности 10 октября. Однако путь Ether к $4,500, вероятно, будет зависеть от более четких сигналов по кредитным условиям и данным рынка труда США, что означает, что восстановление может занять время.