Может ли стратегия вложить $100 миллионов в Bitcoin за час? Сэйлор говорит, что да

Майкл Сейлор утверждает, что Strategy может привлечь и вложить девятизначные суммы в Bitcoin всего за час. В воскресенье он намекнул, что следующая покупка может быть не за горами, несмотря на давление на чистую стоимость активов корпоративных Bitcoin-резервов.

План “$100M в час”

Сейлор описал инвестиционный цикл, который, по его словам, в 1 000 раз быстрее, чем в недвижимости, энергетике или технологиях. Он рассказал о сессиях, в ходе которых компания продаёт ценные бумаги на сумму $50–$100 миллионов в час и покупает на ту же сумму Bitcoin в течение этого часа. Более того, он утверждает, что компания может привлечь до $1 миллиарда за день и завершить размещение средств в тот же день после обеда.

Он представил такую скорость как структурную, а не ситуативную особенность. Торговый стол работает непрерывно, быстро конвертирует капитал и закрывает экспозицию к концу дня. По словам Сейлора, такой рабочий процесс превращает корпоративное финансирование в практически мгновенное накопление Bitcoin.

В интервью на подкасте Market Disruptors, опубликованном в субботу, он подтвердил это конкретными временными рамками. К 16:00 компания может иметь минимальную экспозицию. К 17:00–18:00, по его словам, команда может быть “полностью готова”, с привлечёнными средствами и приобретённым BTC.

Реальное время против традиционных сроков

Сейлор противопоставил цикл Strategy медленным, капиталоёмким проектам. Девелоперам недвижимости могут понадобиться годы, прежде чем инвесторы увидят денежные потоки. Проекты в нефтегазовой отрасли проходят долгие этапы разрешений и строительства. Технологические инвестиции требуют сначала создания продукта и его принятия рынком.

В отличие от этого, по его мнению, Bitcoin-резерв превращает финансирование в позицию в тот же день. Он описал этот процесс как “строительство в реальном времени”, потому что актив уже существует и расчёты происходят мгновенно. Следовательно, инвесторам не нужно ждать завершения строительства или регуляторных этапов, чтобы капитал начал работать.

Он добавил, что спрос может быть удовлетворён немедленно. Если контрагенту требуется экспозиция на $500 миллионов, сделка может быть закрыта за считанные минуты. Деньги переводятся, формируется обеспечение, и компания покупает соответствующий Bitcoin в тот же день.

Портфель и темп Strategy

Strategy остаётся крупнейшим корпоративным держателем Bitcoin, владея 640 250 BTC после покупки 13 октября. По текущим оценкам, эта доля составляет примерно 2,5% от общего предложения. Компания начала накопление в октябре 2020 года с более чем 20 000 BTC и с тех пор увеличивает объёмы.

В воскресенье Сейлор намекнул, что покупки могут продолжиться, несмотря на недавнее снижение чистой стоимости активов в цифровых резервах. Он утверждает, что скорость компенсирует рыночный шум, сокращая окно между привлечением капитала и его размещением. В результате, по его словам, скольжение казначейства остаётся под контролем.

Он также отметил, что торговый стол работает ежедневно с несколькими открытыми кредитными каналами. Эти инструменты позволяют быстро выпускать ценные бумаги, немедленно исполнять сделки и оперативно конвертировать средства в BTC. Таким образом, компания может синхронизировать окна финансирования с рыночной ликвидностью в реальном времени.

Критика, риск размывания и ответ

Критики указывают на риск размывания долей акционеров, поскольку компания выпускает новые ценные бумаги для финансирования покупок. Они сомневаются, что стоимость на акцию успевает за объёмом эмиссии. Также их беспокоит, что волатильные рынки могут оказывать давление на чистую стоимость активов во время просадок.

Сейлор назвал скептиков “стратегически невежественными”, утверждая, что они упускают из виду, как разные группы инвесторов оценивают структуру капитала. По его словам, держатели акций фокусируются на количестве BTC на акцию и его росте со временем. В то же время кредитные инвесторы ориентируются на доходность в долларах США с Bitcoin в качестве залога.

Он описал модель как своп: доходность в фиате на доходность в BTC, с прозрачным обеспечением и расчётами. По словам Сейлора, такое согласование позволяет обеим сторонам чётко оценивать риски, в то время как компания продолжает наращивать свою позицию в Bitcoin.