Три основных торговых парадигмы и соответствующие стратегии: обязательное руководство для криптотрейдеров

Автор: Cred

Перевод: Saoirse, Foresight News

Оригинальное название: Три основных типа сделок и стратегий, которые должен знать каждый крипто-трейдер

Для трейдера, принимающего самостоятельные решения, очень полезно классифицировать сделки.

Системная торговля и самостоятельная торговля не являются взаимоисключающими или противоположными понятиями.

В крайних случаях, с одной стороны, полностью автоматизированная торговая система — она всегда «включена» и отвечает за каждый этап торгового процесса; с другой стороны — полностью интуитивная спекуляция, без каких-либо правил и фиксированной торговой стратегии.

С технической точки зрения, любое проявление самостоятельного принятия решений (например, отключение автоматической системы или ручная корректировка баланса позиций) можно отнести к «самостоятельным действиям», но такое определение слишком широкое и мало полезно на практике.

На самом деле, мое определение «самостоятельного трейдера» может подойти большинству читателей, его основные характеристики включают:

• Основное выполнение сделок вручную;

• Анализ строится вокруг технических аспектов (ключевые уровни, графики, поток ордеров, новостные катализаторы и др.);

• Субъективная оценка эффективности и привлекательности торговой стратегии;

• Самостоятельное принятие решений по ключевым элементам торговли: управление рисками, размер позиции, точка входа, условия стоп-лосса, целевая цена, управление сделкой.

Важно отметить, что «самостоятельность» не должна означать «ленивость».

Некоторые трейдеры говорят: «Брат, нет двух одинаковых торговых стратегий, поэтому тестирование бесполезно, ведь каждый раз ситуация разная».

Но хорошие самостоятельные трейдеры обычно владеют подробной информацией о рынке, составляют торговые руководства, устанавливают фильтры рыночных состояний, ведут торговые журналы для оптимизации своих действий и так далее.

Они, реализуя самостоятельность, по крайней мере следуют определённой структуре правил; с накоплением опыта правила становятся гибче, а доля самостоятельных решений в процессе торговли растет.

Однако такая гибкость достигается с опытом, а не появляется из ниоткуда.

В любом случае, по моему опыту и наблюдениям, большинство самостоятельных торговых стратегий с положительным ожидаемым значением (+EV) можно отнести к следующим трем четким категориям (названия категорий придуманы мной):

• Инкрементальные (Incremental)

• Выпуклые (Convex)

• Профессиональные (Specialist)

У каждой категории есть три основных критерия различия:

• Соотношение риск/прибыль (R:R)

• Вероятность успеха (Probability)

• Частота появления (Frequency)

(Примечание: комбинируя соотношение риск/прибыль и вероятность успеха, можно примерно оценить ожидаемое значение сделки, но здесь для простоты рассмотрим только три критерия.)

Далее подробно разберём эти три типа сделок.

Инкрементальные сделки

Ключевые характеристики: низкое соотношение риск/прибыль, высокая вероятность успеха, средняя частота появления

Этот тип сделок — ключ к поддержанию нормальной работы счета и чувствительности к рынку.

Они, возможно, не «бросаются в глаза» и не подходят для хвастовства в соцсетях, но являются «основой» трейдера — если есть рыночное преимущество, доход от таких сделок может давать значительный сложный процент.

Типичные примеры: торговля микроструктурой рынка, торговля по потоку ордеров, внутридневная торговля на возврат к среднему, сделки на основе статистических закономерностей (например, внутридневные эффекты, эффекты выходных, реакции на новости), торговля в диапазоне в периоды низкой волатильности и др.

Основные риски таких сделок — «ослабление преимущества» и «резкая смена рыночного состояния».

Но оба эти риска можно считать «необходимой платой за торговлю»: внутридневные возможности появляются и исчезают, а если в момент смены рыночного состояния занять неверную позицию, цена ошибки может быть очень высокой (можно вспомнить падение режима Каддафи, чтобы понять риск торговли против тренда при его развороте).

Инкрементальные сделки — очень ценный тип: они обычно приносят стабильную прибыль и встречаются достаточно часто — это сглаживает кривую доходности и даёт трейдеру полезную информацию о рынке и потенциальных трендах.

Выпуклые сделки

Ключевые характеристики: высокое соотношение риск/прибыль, средняя вероятность успеха, низкая частота появления

Большинство сделок на высоких таймфреймах (например, дневные, недельные) — особенно связанных с ростом волатильности или сменой рыночного тренда — относятся к этому типу.

Как видно из названия, такие сделки случаются нечасто, но если удаётся поймать часть крупного движения, можно получить значительную прибыль.

Типичные примеры: прорывы на высоких таймфреймах, развороты после ложных прорывов, продолжение тренда на высоких таймфреймах, сделки на крупных новостях/катализаторах, сделки на экстремальных значениях открытого интереса и капитала, прорывы после сжатия волатильности и др.

Основные риски: ложные прорывы, слишком большие интервалы между возможностями, сложность управления сделками.

И эти риски — «необходимая плата за торговлю».

Обычно, участвуя в таких сделках, трейдеру приходится несколько раз пробовать одну и ту же стратегию, понести несколько небольших убытков, прежде чем стратегия сработает (а иногда она может так и не сработать). Кроме того, волатильность таких сделок выше, управлять ими сложнее, поэтому ошибки случаются чаще — но именно это и обеспечивает высокий потенциал прибыли.

В криптовалютной торговле выпуклые сделки часто являются основным источником долгосрочной прибыли трейдера. Грамотное управление позицией, ловля крупных трендов, использование возможностей прорыва или разворота — ключ к тому, чтобы кривая капитала не съедалась комиссиями.

Можно сказать, что доход от выпуклых сделок покрывает издержки на комиссии, частые сделки и риски волатильности, возникающие при инкрементальных сделках.

Проще говоря, это те самые «выстреливающие» сделки.

Профессиональные сделки

Ключевые характеристики: высокое соотношение риск/прибыль, высокая вероятность успеха, низкая частота появления

Это «раз в жизни» сделки, например, недавние массовые ликвидации на рынке бессрочных контрактов, отвязка стейблкоинов, ключевые новости о тарифах (в периоды их значительного влияния), сделки на крупных катализаторах, резкие скачки волатильности и др.

Типичные примеры: вход на низких таймфреймах с последующим развитием в сделку на высоком таймфрейме, арбитраж при значительном расхождении цен спота и деривативов, арбитраж между биржами при больших ценовых разрывах, сделки по «экзотическим» котировкам с большим дисконтом, предоставление ликвидности на малоликвидных рынках для получения дохода и др.

Для участия в таких сделках обычно нужно выполнить одно из двух условий:

• На рынке возникает аномальная волатильность или «разрыв» (например, обвал цены, исчерпание ликвидности)

• Идеальное сочетание логики торговли на высоком таймфрейме и исполнения на низком таймфрейме, что приводит к «снежному кому» прибыли

Сложность первого условия в том, что такие возможности крайне редки; и когда они появляются, большинство трейдеров заняты маржин-коллами, управлением текущими позициями и не могут воспользоваться новой возможностью, плюс в такие моменты часто возникают проблемы со стабильностью бирж, что ещё больше усложняет выполнение сделки.

Сложность второго условия в том, что движение цены на высоком таймфрейме на низких таймфреймах часто выглядит как высокая волатильность и шум. Это требует от трейдера точного выбора точки входа и стоп-лосса, а также умения придерживаться стратегии на низком таймфрейме и грамотно управлять позицией по мере развития тренда на высоком таймфрейме.

Основные риски: очень высокие требования к навыкам трейдера, крайне низкая частота появления, возможность упустить шанс из-за «борьбы за выживание», риски исполнения (например, проскальзывание на малоликвидных рынках, риск ликвидации) и др.

Такие сделки очень сложны, но если удаётся поймать хотя бы одну, это может полностью изменить карьеру трейдера.

Стоит отметить, что привлекательность таких сделок — это одновременно и источник их риска.

Поэтому трейдерам рекомендуется выделять часть «кризисного фонда» — то есть стейблкоины, которые не используются в обычной торговле, специально для ловли таких редких возможностей, это очень разумная практика.

Заключение

Рекомендую просмотреть свой торговый журнал или руководство по стратегиям и попробовать классифицировать прошлые сделки по этим трём категориям. Если у вас пока нет журнала или руководства, эта структура поможет вам начать.

Ещё один полезный вывод (полученный методом исключения): многие типы сделок не стоят вашего времени. Например, «скучные сделки» — это явно сделки с низким соотношением риск/прибыль, низкой вероятностью успеха и высокой частотой появления, то есть неэффективная трата времени и средств.

Если вы развивающийся трейдер, советую сосредоточить большую часть усилий на инкрементальных сделках: с их помощью вы накопите рыночные данные, построите торговую систему, оптимизируете стратегию, а затем, накопив достаточно средств и опыта, сможете постепенно пробовать другие типы сделок.

Вам не нужно навсегда ограничивать себя одним типом сделок.

Более ценно — составить руководство, учитывающее все три типа сделок, и, что ещё важнее, установить разумные ожидания по соотношению риск/прибыль, вероятности успеха, частоте появления, потенциальным рискам и формам стратегии для каждого типа.

Например, использовать выпуклую стратегию, но управлять ею как инкрементальной — ошибка; также ошибка — устанавливать размер позиции по стандарту инкрементальных сделок для выпуклой стратегии (это моя главная слабость как трейдера).

Поэтому очень важно чётко понимать, в каком типе сделок вы участвуете, и корректировать свои действия соответственно.

Я не устанавливал конкретных числовых стандартов для соотношения риск/прибыль, вероятности успеха и частоты появления, потому что эти показатели сильно зависят от рыночной среды и могут значительно отличаться. Например, в горячем бычьем рынке выпуклые возможности могут появляться каждую неделю; а в период спада даже инкрементальные сделки — уже удача.