Ключевые моменты
- Хэйс утверждает, что «скрытое количественное смягчение» (QE) со стороны Министерства финансов США и ФРС может спровоцировать бычий рынок криптовалют.
- Жесткая ликвидность и растущий государственный долг могут привести к возобновлению монетарного стимулирования.
- Хэйс прогнозирует, что трейдеры могут увидеть значительные колебания цен, как только ликвидность вернется на рынки.
По словам соучредителя BitMEX Артура Хэйса, Соединенные Штаты тихо готовятся к тому, что он называет «скрытой программой количественного смягчения» (QE). Он считает, что это может привести к следующему крупному ралли на рынке Bitcoin BTC $104 500 24h волатильность: 2.1% Рыночная капитализация: $2.09 T Объем за 24ч: $89.44 B и на более широком рынке криптовалют.
В своем последнем блоге Хэйс утверждает, что государственные расходы США остаются на неустойчивом пути. Вашингтон полагается на массовый выпуск облигаций, а не на повышение налогов.
Однако иностранные инвесторы отворачиваются от облигаций Министерства финансов США, предпочитая золото после того, как стали свидетелями западных санкций против российских активов во время конфликта на Украине.
Тем временем внутренние сбережения и крупные коммерческие банки не в состоянии поглотить растущий долг. Это оставляет «относительно выгодные» хедж-фонды, использующие кредитное финансирование репо, в качестве маржинальных покупателей облигаций США.
Примечательно, что Министерство финансов планирует выпускать 2 триллиона долларов нового долга ежегодно. В результате через свою Постоянную репо-функцию (SRF) Федеральная резервная система будет вводить краткосрочную ликвидность, когда рыночные ставки растут.
Хэйс утверждает, что эти операции SRF по сути являются «де-факто QE», созданием денег, которые поступают через кредитование и в конечном итоге поддерживают рынок облигаций. По мере роста использования SRF глобальная долларовая ликвидность расширяется, что приводит к возобновлению интереса к риску.
Хэйс отметил, что исторически Bitcoin растет всякий раз, когда баланс ФРС увеличивается.
Затишье перед бурей?
В краткосрочной перспективе Хэйс признает, что остановка работы правительства США и аукционы облигаций сократили ликвидность, оказывая давление на цены криптовалют. На момент написания Bitcoin торгуется ниже ключевого уровня $104,000, вызывая опасения дальнейшего падения.
Хэйс, который ранее прогнозировал падение цены до $100,000 перед ралли, утверждает, что это временные коррекции. Он советует инвесторам быть готовыми к «волатильному рынку» до окончания остановки правительства и ждать подходящего момента для покупки криптовалют.
По мере приближения четырехлетней годовщины исторического максимума Bitcoin в 2021 году некоторые могут продавать из страха перед медвежьим рынком. Хэйс считает, что это будет ошибкой; именно динамика ликвидности, а не настроение, определяет реальное направление рынков.
Он добавил, что сильный отскок рынка криптовалют произойдет, как только начнется скрытое QE.
Когда наличные, заблокированные в таких инструментах ФРС, как Reverse Repo Program (RRP), вернутся в обращение, он считает, что цены активов, включая Bitcoin, резко вырастут.
Ранее Хэйс заявлял, что классический четырехлетний цикл халвинга Bitcoin больше не определяет его траекторию. Теперь истинным драйвером является монетарная политика. Он прогнозирует, что Bitcoin может вырасти примерно до $250,000 к концу 2025 года благодаря растущему институциональному спросу.
next
