- Долгосрочные держатели продали примерно 400 000 Bitcoin (45 миллиардов долларов) за последний месяц.
- Эта распродажа обусловлена спотовыми рынками и ослаблением уверенности, а не высоким кредитным плечом.
- Bitcoin впервые с июня опустился ниже ключевого уровня в 100 000 долларов.
Bitcoin снова опустился ниже критической отметки в 100 000 долларов, но причина этого последнего снижения отличается и потенциально вызывает больше опасений для рынка.
В отличие от падения, вызванного кредитным плечом в октябре, нынешняя распродажа обусловлена более тихим и устойчивым исходом: долгосрочные держатели фиксируют прибыль, создавая избыток предложения на 45 миллиардов долларов, что испытывает уверенность рынка.
Первая криптовалюта упала во вторник на 7,4%, что означает снижение более чем на 20% по сравнению с рекордным максимумом месяц назад.
Хотя с тех пор наблюдается умеренное восстановление, характер давления продаж указывает на фундаментальные изменения в рыночной динамике.
От вынужденных ликвидаций к ослаблению уверенности
Ключевое отличие этого снижения — источник продаж.
В то время как октябрьское падение было вызвано каскадом вынужденных ликвидаций со стороны трейдеров с чрезмерным кредитным плечом, нынешнее снижение обусловлено устойчивыми продажами на спотовом рынке.
По словам Маркуса Тилена, главы 10x Research, долгосрочные держатели Bitcoin за последний месяц продали примерно 400 000 Bitcoin — исход, оцениваемый примерно в 45 миллиардов долларов.
Эти устойчивые продажи со стороны опытных инвесторов создают рыночный дисбаланс, который новым покупателям сложно компенсировать.
Этот анализ подтверждается ончейн-данными.
«За последний месяц было реактивировано более 319 000 Bitcoin, в основном из монет, находившихся в холде от шести до двенадцати месяцев — что свидетельствует о значительной фиксации прибыли с середины июля», — сообщил Vetle Lunde, глава отдела исследований K33, агентству Bloomberg.
Проблема китов: крупные покупатели исчезают
Поскольку кредитное плечо на рынке сейчас относительно низкое, внимание переключилось на крупных долгосрочных держателей, которые решили продавать.
Тилен сообщил Bloomberg, что «мега-киты» — участники, владеющие от 1 000 до 10 000 Bitcoin — начали продавать крупные объемы еще в начале этого года.
Некоторое время институциональные игроки могли поглощать это предложение, что приводило к волатильному боковому движению цены.
Однако после октябрьского падения общий спрос снизился, а накопление со стороны меньших китов (владельцы от 100 до 1 000 Bitcoin) резко сократилось.
В результате растет дисбаланс между продавцами и покупателями. «Киты просто не покупают», — сказал Тилен.
Что дальше? Путь к дальнейшему снижению
Эти устойчивые продажи со стороны долгосрочных держателей могут иметь долгосрочные последствия.
Тилен предупреждает, что текущая распродажа может продолжаться до следующей весны, проводя параллели с медвежьим рынком 2021–2022 годов, когда крупные держатели продали более миллиона Bitcoin за почти год.
«Если темп будет аналогичным, — говорит он, — мы можем наблюдать такую ситуацию еще шесть месяцев».
Хотя он не прогнозирует катастрофического обвала, Тилен считает, что есть потенциал для дальнейшего снижения по мере консолидации рынка.
«Я не сторонник теории циклов, — говорит Тилен, — но предполагаю, что мы будем консолидироваться и, возможно, даже немного снизимся отсюда. 85 000 долларов — мой максимальный целевой уровень снижения».
