Чем в последнее время занимаются крупнейшие Perp DEX?

Хотя весь крипторынок выглядит так, будто снова наступил «медвежий рынок», энтузиазм по поводу новых направлений практически не ослаб.

Особенно это заметно в секторе деривативов Perp DEX: многие трейдеры и участники сообществ сосредотачивают усилия на высокочастотных, структурированных, балльных перпетуальных рынках. Именно поэтому Perp DEX без собственного токена продолжают показывать впечатляющие результаты даже в условиях спада.

И этот тренд в декабре ожидает мощный всплеск: две топовые Perp DEX без токена готовятся к TGE. Смогут ли они повторить ажиотаж, который был при запуске Aster, или даже воспроизвести ту феноменальную волну? Многие пользователи, включая меня, с нетерпением этого ждут.

BlockBeats собрал самые обсуждаемые и по объёму торгов лидирующие Perp DEX, а также ключевые события и новости последних двух-трёх недель, чтобы помочь лучше разобраться в секторе PerpDEX.

edgeX: мем с тюленем уже здесь

1. Мемкойн сообщества — тюлень $MARU уже здесь

Самое заметное событие edgeX — запуск мемкойна $MARU. Этот токен, созданный по образу талисмана-тюленя edgeX, сразу привлёк много внимания.

Общий объём эмиссии — 10 миллиардов токенов, запуск ожидается после окончания Open Season, то есть после 3 декабря (UTC+8). Распределение: 70% — напрямую на аирдропы и экосистемные стимулы, 20% — в пул ликвидности (разблокировка сразу при запуске для удобства торговли), оставшиеся 10% — ключевым участникам (полностью заблокированы, долгосрочные стимулы).

Как получить $MARU? Есть два основных способа:

Первый — баллы Open Season, это основной путь. Эти баллы после 3 декабря (UTC+8) будут конвертированы в аирдроп $MARU. Важно: на платформе есть минимальные требования к объёму торгов, а искусственная накрутка будет выявляться и исключаться. Вес начисления баллов:

Торговля перпетуальными контрактами: вес 60%, основной источник баллов;

Реферальные награды: вес 20%;

TVL/предоставление ликвидности: вес 10%;

Объём позиций/ликвидации: вес 10%;

Второй — участие в активности для создателей контента, аналогично формату Kaito: создание твитов, видео, мемов и т.д. с упоминанием @edgeX_exchange. Оригинальный качественный контент (AI-контент не учитывается; поддерживаются английский, китайский, корейский, японский языки) после отбора командой может претендовать на часть призового фонда в 500,000 USDT + 20 миллионов MARU.

Некоторые пользователи уже видят временные награды на dashboard (например, 21,370 MARU + 464 USDT), USDT можно получить сразу, а MARU будет начислен после официального запуска.

2. Обновление edgeX Messenger

Связано с предыдущим пунктом: 13 ноября (UTC+8) edgeX объявил о планах превратить Messenger из простого мессенджера в глобальный DeFi-центр для сотрудничества.

Ключевая цель: создать платформу для взаимодействия трейдеров и инфлюенсеров; глубокая интеграция с системой стимулов $MARU. Проще говоря, это попытка объединить сообщество трейдеров, создание контента и систему вознаграждений на одной платформе.

3. Запуск экосистемы edgeXFlow

19 ноября (UTC+8) edgeX сделал ещё один важный шаг — запустил экосистему edgeXFlow.

Вкратце, edgeXFlow — это новый модульный уровень исполнения, работающий параллельно с текущим StarkEx. Технические характеристики: задержка исполнения <10 мс; обработка 200,000 ордеров в секунду; прозрачность обеспечивается ZK-доказательствами и т.д.

Первый партнёр — Ave.ai, совместно запущена торговая активность XPIN (19–26 ноября, UTC+8). Интересная особенность — не только классическое соревнование по PnL, но и смешанная система стимулов: аирдропы по объёму торгов; рейтинг из 200 мест (больше победителей); 1.1-кратный бонус edgeX баллов.

У edgeX большие амбиции — до конца второго квартала 2026 года интегрировать 30 экосистемных партнёров. Видно, что они хотят сделать свою инфраструктуру отраслевым стандартом модульных уровней исполнения.

4. Обратный отсчёт баллов

Open Season уже на финальной стадии! Сейчас идёт 20–24 неделя, осталось примерно 2–4 недели до завершения. В последние недели еженедельно начисляется 300,000 баллов, охватывая 13,000–14,000 адресов.

По расчётам известных участников сообщества, если взять доход edgeX примерно 16% от Hyperliquid, то при TGE и FDV в диапазоне 2–7 миллиардов долларов, стоимость одного балла может быть в диапазоне 30–300 долларов. Конечно, это только прогноз, реальная цена будет зависеть от рынка. На Polymarket вероятности FDV edgeX в первый день запуска распределяются так:

5. Стратегическое партнёрство с Polymarket

Ещё одна важная новость: вчера edgeX объявил о стратегическом партнёрстве с Polymarket. Сценарии прогнозов Polymarket будут интегрированы в мобильное приложение edgeX; пользователи смогут участвовать в прогнозах одним кликом; совместная разработка инновационных продуктов с плечом для прогнозирования событий.

Поскольку новость только что вышла, подробностей пока нет, но за развитием стоит следить — вероятно, будущие совместные продукты станут ключевыми для экосистемы edgeXFlow.

Lighter: финансирование 68 миллионов, оценка 1.5 миллиарда

1. Крупное финансирование

11 ноября (UTC+8) Lighter объявил о завершении раунда финансирования на 68 миллионов долларов, мгновенно войдя в число DeFi-единорогов. Состав инвесторов впечатляет:

Детали раунда:

Сумма: 68 миллионов долларов (акции + права на покупку токенов)

Оценка: 1.5 миллиарда долларов (post-money)

Ведущие инвесторы: Founders Fund (Питер Тиль), Ribbit Capital

Участники: Haun Ventures, Robinhood (редкий случай участия брокера VC)

Общий объём привлечённых средств: около 90 миллионов долларов (в 2024 году ранее привлекли 21 миллион под руководством Haun/Craft)

Ключевые моменты:

Во-первых, топовые инвесторы. Founders Fund — один из ведущих венчурных фондов Кремниевой долины, а участие Robinhood как брокера в инвестициях в perp DEX — редкость, что говорит о растущем признании децентрализованных деривативов традиционными финансами.

Во-вторых, сильный основатель. Novakovski — легендарная фигура: поступил в Гарвард в 16 лет, в 18 окончил и был лично нанят основателем Citadel Кеном Гриффином, затем 15 лет работал инженером и трейдером в различных финансовых институтах. Партнёр Founders Fund Joey Krug прямо заявил, что 85–90% решения об инвестициях связано с личностью Владимира Новаковски и его командой.

2. Единственный perp DEX с суточным объёмом торгов более 10 миллиардов

Последние показатели роста Lighter впечатляют.

24-часовой объём торгов: около 7.9–11.2 миллиардов долларов (цифры колеблются, был единственным perp DEX, преодолевшим отметку в 10 миллиардов);

TVL: около 1.15 миллиарда долларов (рост в 2000 раз за 6 месяцев! с 500,000 долларов в конце марта);

Объём открытых позиций: более 17 миллиардов долларов;

Рейтинг L2: среди протоколов Ethereum L2 занимает лидирующие позиции, считается первым нативным perp DEX на Ethereum;

Однако аналитики отмечают и опасения: соотношение объёма торгов к объёму позиций у Lighter доходило до 27 (здоровое значение для отрасли ≤5), что говорит о возможной накрутке объёма ради баллов. До TGE объёмы часто искусственно завышаются — это особенность отрасли. Реальный объём Lighter мы увидим после TGE. Но учитывая, что платформа только что вышла из теста, результаты впечатляют.

3. Интеграция Oracle + расширение RWA, фокус на традиционные финансовые активы

Lighter недавно объявил о сотрудничестве с Chainlink для интеграции данных оракула в реальном времени и официального выхода на рынок деривативов на реальные активы (RWA).

Поддерживаемые классы активов: товарные фьючерсы (золото, нефть и др.); деривативы на фондовые индексы; валютные пары; другие реальные активы.

Поскольку цены на RWA не доступны 24/7 (например, золото и акции торгуются только в рабочие часы), Lighter реализовал особые механизмы: вне торговых часов режим «только сокращение позиций», пользователи могут только уменьшать позиции; финансирование продолжается начисляться; рынки RWA поддерживают только изолированную маржу (из-за экспериментального характера и волатильности); создан отдельный пул XLP (экспериментальные поставщики ликвидности) для RWA, изолированный от основного пула LLP.

Hyperliquid: радости и тревоги короля

1. Обновление HIP-3, комиссия снижена на 90%

19 ноября (UTC+8) Hyperliquid объявил о масштабном обновлении: HIP-3 Growth Mode.

Сам HIP-3 позволяет любому, заложив 500,000 HYPE, без разрешения запускать собственный рынок перпетуальных контрактов на Hyperliquid. Growth Mode — это дальнейшая оптимизация: для новых рынков предоставляются сверхнизкие комиссии.

Ключевые изменения: комиссия тейкера снижена более чем на 90% — с 0.045% до 0.0045–0.009%; для пользователей с максимальным стейкингом и объёмом торгов комиссия может быть снижена до 0.00144–0.00288%; реферальные и объёмные бонусы также снижаются более чем на 90% и т.д.

Однако, чтобы избежать «паразитного объёма», для рынков Growth Mode есть ограничения: нельзя включать BTC или уже существующие рынки валидаторов, криптокорзины/ETF, синтетические индексы или любые активы, дублирующие существующие рынки (например, для золота уже есть PAXG-USDC).

Цель обновления — снизить барьер входа для новых рынков. Обычно на старте мало трейдеров и низкая ликвидность, 90% скидка по комиссиям эффективно привлекает ранних пользователей и помогает Hyperliquid стать не просто PerpDEX, а безразрешительным финансовым инфраструктурным уровнем.

2. Ещё один кит «пришёл к тому же концу»

Известный трейдер Andrew Tate недавно полностью потерял все средства на Hyperliquid, за что его прозвали «Hyperliquidated».

По данным Arkham, ликвидации Andrew Tate происходили почти год. 19 декабря 2024 года (UTC+8) была массовая ликвидация лонгов по BTC, ETH, SOL, LINK, HYPE, PENGU и др.

18 ноября (UTC+8), когда BTC упал ниже 90,000 долларов, последние позиции Andrew Tate были полностью ликвидированы, счёт обнулился. Это тут же стало мемом, ведь он часто называл себя финансовым гением.

Некоторые аналитики включили его в список «худших трейдеров в истории крипты», наряду с другими крупными неудачниками Hyperliquid (James Wynn потерял 23 миллиона долларов, Qwatio — 25.8 миллиона, 0xa523 — 43.4 миллиона за месяц).

3. Атака на POPCAT с манипуляцией

12 ноября (UTC+8) Hyperliquid подвергся второй крупной атаке в этом году (первая была на XPL), на этот раз целью стал мемкойн POPCAT.

Атакующий вывел 3 миллиона USDC с OKX, распределил их по 19–26 новым кошелькам. На Hyperliquid открыл лонги POPCAT с плечом на 20–30 миллионов долларов (примерно 5x), затем выставил стену покупок на 20 миллионов долларов по цене 0.21 доллара, создав видимость сильного спроса. Другие трейдеры увидели стену и тоже стали открывать лонги. Внезапно атакующий снял стену, цена POPCAT упала с 0.21 до 0.13 доллара.

В результате были ликвидированы многочисленные лонги с плечом, как минимум 26 аккаунтов потеряли позиции на 25.5 миллиона долларов, убытки по марже — 2.98 миллиона, хранилище HLP вынуждено было покрыть 4.9 миллиона долларов невозвратных долгов. Особенность атаки: сам атакующий тоже потерял 3 миллиона долларов, похоже, целью была не прибыль.

В сообществе две основные версии: первая — это был стресс-тест для подрыва репутации Hyperliquid, подозревают Binance/CZ; вторая — атакующий открыл хеджирующие позиции на централизованных биржах и в итоге остался в плюсе, есть ончейн-аналитика, указывающая на BTX Capital, но основатель Vanessa Cao отрицает причастность.

Aster: раздаёт и выкупает

1. Четвёртая фаза аирдропа «Aster Harvest» — 120 миллионов ASTER

10 ноября (UTC+8) Aster официально запустил четвёртую фазу аирдропа под кодовым названием Harvest («урожай»). Объём распределения — 120 миллионов ASTER (1.5% от общего предложения), длительность — 6 недель (10 ноября — 21 декабря, UTC+8), распределение — по 0.25% в неделю, равномерно на 6 эпох.

По сравнению с предыдущими фазами (S2 — 4%, S3 — 2.5%), доля S4 действительно уменьшилась. Но аналитики считают, что из-за снижения числа участников доход на пользователя может вырасти, а сокращение эмиссии поддержит цену токена.

Советы для получения большего количества баллов: $ASTER можно использовать как залог для перпетуальных контрактов, за это начисляются дополнительные баллы; оплата комиссий $ASTER даёт 5% скидку; спотовая торговля теперь тоже учитывается; введены меры против накрутки — Aster акцентирует внимание на качественных сделках, введены мультипликаторы для ордеров мейкеров и символов, чтобы фильтровать искусственный объём.

2. Торговый конкурс на 10 миллионов долларов: «двойная выгода»

17 ноября (UTC+8) Aster запустил крупнейший в своей истории торговый конкурс с призовым фондом 10 миллионов долларов.

Формат: 5 недельных этапов (до 21 декабря, UTC+8), на каждом этапе отдельный рейтинг, первый этап — призовой фонд 1 миллион долларов, максимум 2 миллиона в неделю; 1000 призовых мест на каждом этапе; только перпетуальные контракты, рейтинг по объёму и PnL.

Главная особенность — «двойная выгода»: одна и та же сделка учитывается и в конкурсе, и в аирдропе S4. Топовый трейдер может заработать до 300,000 долларов за неделю, а если пять недель подряд будет лидировать, то теоретически получит 1.5 миллиона долларов.

3. Продолжающийся выкуп протоколом

Программа выкупа у Aster — одна из самых агрессивных среди perp DEX. По данным на 13 ноября (UTC+8), общий объём выкупа — около 214 миллионов долларов; количество выкупленных токенов — 7.11% от циркулирующего предложения.

Недавно CZ купил более 2 миллионов долларов в ASTER, что вызвало спекулятивный спрос; также Wintermute и другие маркетмейкеры наращивают позиции, поэтому аналитики прогнозируют рост ASTER до 10 долларов.

Однако часть сообщества обеспокоена: около 6.35 миллиарда ASTER всё ещё заблокированы, будущие разблокировки могут создать давление на цену. До 2026 года ожидается разблокировка ещё примерно на 700 миллионов долларов. Недавние изменения сроков разблокировки вызвали панику, но команда заявила, что не будет менять график.

4. Функция «Machi Mode»

Возможно, самая мемная новая функция Aster. 19 ноября (UTC+8) Aster объявил о запуске «Machi Mode»: ликвидированные пользователи получают баллы, своего рода «утешительный приз» для проигравших трейдеров.

Почему Machi Mode? Это отсылка к известному трейдеру Jeffrey Huang (Huang Licheng), в криптосообществе известному как «Machi Big Brother».

По данным Lookonchain, с 1 ноября (UTC+8) три крупнейших ликвидированных на Hyperliquid: Machi Big Brother — 71 ликвидация; James Wynn — 26; Andrew Tate — 19.

Machi лидирует с большим отрывом, его называют «королём ликвидаций». За месяц он потерял более 53 миллионов долларов, известен агрессивным стилем и сверхвысоким плечом. Aster назвал функцию его именем, что отражает embrace degen-культуры криптоиндустрии.

Другое

Также расскажу о двух Perp DEX без токена, за которыми я слежу.

1. Pacifica

12 ноября (UTC+8) Pacifica анонсировала новый тип ордера TIF=TOB (Time in Force = Top of Book).

Вкратце: если вы размещаете лимитный ордер только на размещение (post-only), и цена слишком агрессивна (приведёт к немедленному исполнению), обычно такой ордер отменяется. Но TIF=TOB не отменяет, а автоматически корректирует цену до верхушки стакана.

Например, если лучший бид по BTC — $100,000, а лучший аск — $100,100, и вы размещаете TOB-ордер на покупку по $100,200 (что пробивает аск), система автоматически скорректирует цену до $100,099 — прямо под лучшим аском, делая ваш ордер верхним в стакане. Это очень удобно для маркетмейкеров.

Сейчас Pacifica — один из важнейших проектов на Solana.

2. Variational

Ещё один Perp DEX — Variational, сыгравший важную роль в стратегии возрождения DeFi на Arbitrum.

Особенности: автоматический листинг токенов через внутренний маркетмейкинг OLP, устранение задержек координации, поддержка более 515 токенов — это рекорд среди perp DEX; протокол сам выступает маркетмейкером, хеджирование стоит 0–2 базисных пункта, пользователи платят 4–6 б.п. спреда, в отдельные периоды доходность превышала 300% годовых. Также есть компенсация убытков: уже возвращено более 2 миллионов долларов, покрыто более 70,000 сделок, более 6,500 пользователей, максимальная компенсация за сделку — более 100,000 долларов, что составляет около 2% от всех убытков платформы.

15 ноября (UTC+8) ретроспективно начислено более 1 миллиона долларов наград; 17 ноября (UTC+8) запущен инструмент индекса розничных настроений, показавший, что 89% объёма приходится на длинный хвост рынка. Рост показателей очень быстрый, пока нет балльных конкурсов, но в будущем возможен ретроспективный учёт объёма.