Изменение курса по снижению ставок! Bitcoin уже вышел со дна?

После нескольких недель спада Bitcoin 26 ноября продемонстрировал мощный отскок, преодолев отметку в 90 000 долларов и полностью отыграв потери вторника. Этот рост не только нарушил традиционную рыночную динамику перед Днем благодарения, но и стал результатом одновременного воздействия трех факторов: макроэкономических ожиданий, возврата капитала и улучшения рыночной структуры.

Макроэкономические данные укрепляют уверенность рынка

Последние данные по занятости в США показали, что количество первичных заявок на пособие по безработице снизилось до 216 000, достигнув самого низкого уровня с середины апреля, что значительно укрепило доверие инвесторов. Несмотря на то, что отчет по PPI показал незначительный рост оптовых цен из-за увеличения стоимости энергии и продуктов питания, базовый PPI вырос всего на 2,6% — это минимальный прирост с июля 2024 года. Аналитики считают, что этот отчет может подтолкнуть Федеральную резервную систему к рассмотрению вопроса о снижении процентной ставки в декабре.

После публикации отчета экономисты JPMorgan срочно пересмотрели свои прогнозы, полагая, что ФРС начнет снижение ставки уже в декабре, опровергнув свое мнение недельной давности о том, что регулятор отложит снижение до января следующего года. Исследовательская команда отметила, что ряд ключевых представителей ФРС (особенно президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Уильямс) поддерживают идею скорого снижения ставки, что и заставило их пересмотреть ситуацию.

JPMorgan теперь ожидает, что ФРС снизит ставку на 25 базисных пунктов в декабре и еще на 25 базисных пунктов в январе следующего года.

На фоне макроэкономических катализаторов цена Bitcoin в тот день выросла почти на 4% и превысила 90 000 долларов; Ethereum (ETH) вырос на 2% до 3 025 долларов. Основные альткоины, включая XRP, Solana (SOL) и BNB, также показали рост. Общая рыночная капитализация криптовалют достигла 3,08 триллиона долларов, отскочив почти на 3% за 24 часа, а объем торгов составил 139 миллиардов долларов. Доля Bitcoin в рыночной капитализации восстановилась до 56,5%, а Ethereum — до 11,5%.

Изменение направления потоков капитала, ETF вновь проявляют эффект притяжения

Финансовые потоки в ETF значительно улучшились.

Ранее рынок сталкивался с серьезным давлением оттока капитала, что даже побило исторические рекорды. Однако данные за среду показывают, что Bitcoin ETF привлекли почти 129 миллионов долларов, Ethereum ETF — более 78 миллионов долларов, Solana (SOL) ETF увеличились на 53 миллиона долларов, а XRP ETF привлекли 35 миллионов долларов. Под влиянием макроэкономической уверенности институциональные средства вновь перераспределяются в крипторынок.

По данным Coinglass, за последние 24 часа на крипторынке было ликвидировано позиций на сумму более 273 миллионов долларов, из которых короткие позиции доминировали (197 миллионов долларов), а Bitcoin лидировал по объему ликвидаций — 86 миллионов долларов, за ним следуют Ethereum и HYPE.

Постепенное проявление признаков дна?

Аналитик CryptoQuant Abramchart отметил, что рынок только что завершил глубокую "очистку от плечевых позиций": общий объем открытых контрактов резко снизился с 45 миллиардов долларов до 28 миллиардов долларов, что стало самым крупным снижением за текущий цикл. Это не сигнал медвежьего рынка, а скорее масштабная перезагрузка, устранившая чрезмерно раздутые спекулятивные позиции и создавшая более здоровый потенциал для дальнейшего роста.

Кроме того, несмотря на резкие колебания, BTC по-прежнему стабильно держится выше средней стоимости ETF — 79 000 долларов, что свидетельствует о том, что крупные институциональные средства не осуществляют масштабных распродаж. Это обеспечивает рынку важную психологическую и финансовую поддержку.

В сочетании с несколькими индикаторами, на которые в последнее время обращает внимание рынок, можно увидеть более глубокие структурные изменения:

Puell Multiple приближается к циклическому дну

Ончейн-аналитик Ali отметил, что показатель Puell Multiple сейчас составляет 0,67 — хотя он еще не опустился ниже ключевого порога циклического дна 0,50, но уже очень близок к нему.

Puell Multiple — это ончейн-индикатор, созданный David Puell, который оценивает прибыльность майнеров Bitcoin и их влияние на рынок. Формула расчета: Puell Multiple = (долларовая стоимость вновь выпущенных за день Bitcoin) / (скользящее среднее долларовой стоимости вновь выпущенных за день Bitcoin за последние 365 дней).

Проще говоря, он измеряет текущее давление продаж со стороны майнеров (или сколько они зарабатывают в день в долларах) по сравнению со средним уровнем за прошлый год.

Исторические данные показывают, что с 2015 года падение этого показателя ниже 0,50 часто предвещает дно цикла Bitcoin. Это означает, что давление продаж со стороны майнеров, возможно, ослабевает, и рынок входит в важный наблюдательный период, который может сигнализировать о приближении среднесрочного дна.

Техническая картина становится позитивной

Технический аналитик Skew Δ отметил, что на 4-часовом графике Bitcoin в настоящее время демонстрирует техническую структуру, благоприятную для быков: несколько индикаторов импульса и тренда (50EMA, RSI, Stoch RSI) указывают на позитивную динамику.

88 000 долларов — это линия жизни для быков, а диапазон 90 000–92 000 долларов станет ключевым сопротивлением/зоной борьбы, которая определит, сможет ли рынок перейти к более сильному структурному росту. Трейдерам следует внимательно следить за поведением цены вблизи этих ключевых уровней.

Риски и ожидания

Несмотря на улучшение краткосрочных настроений, низкая ликвидность в период Дня благодарения может усилить волатильность. Стратег по торговле Wintermute Jasper De Maere отметил, что рынок опционов показывает: трейдеры в основном ожидают, что Bitcoin будет колебаться в диапазоне 85 000–90 000 долларов, делая ставку на сохранение статус-кво, а не на прорыв.

В средне- и долгосрочной перспективе уровень 74 000 долларов требует особого внимания. Если недельное закрытие Bitcoin окажется ниже этой отметки, рынок может столкнуться с более масштабной коррекцией. В настоящее время Bitcoin все еще торгуется почти на 30% ниже исторического максимума в 126 000 долларов, и сможет ли этот отскок перерасти в устойчивый рост, в конечном итоге будет зависеть от того, смогут ли макроэкономическая политика и приток капитала обеспечить длительную и мощную поддержку.

Автор: Seed.eth