QCP Capital: годовые результаты BTC зависят от состояния ликвидности и глобальных макроэкономических тенденций

Сингапурская компания, занимающаяся цифровыми активами ККП Капитал Опубликован обзор рынка, согласно которому биткоин начал декабрь под давлением после спокойной торговли в период Дня благодарения. Цена упала с 91 000 до 86 000 долларов в начале азиатских торгов, сведя на нет большую часть роста предыдущей недели за несколько часов.

Аналитики объяснили распродажу серией негативных тенденций в Азии. Ястребиные заявления главы Банка Японии Уэды привели к тому, что рынки свопов заложили в цены более высокую вероятность повышения процентной ставки в Японии, что привело к росту доходности двухлетних японских облигаций до 1% и подразумевало 76%-ную вероятность повышения ставки на заседании Банка Японии 19 декабря. 

Кроме того, индекс менеджеров по закупкам Китая впервые почти за три года показал сокращение непроизводственной активности, что вызвало опасения по поводу замедления экономического роста в регионе. В совокупности эти факторы заставили инвесторов усомниться в том, что глобальная ликвидность действительно снижается, несмотря на якобы благоприятную макроэкономическую ситуацию в США.

Падение ещё больше усилилось после заявления генерального директора Strategy Фонга Ле о том, что компания может ликвидировать активы в BTC, если её акции упадут ниже чистой стоимости активов, а возможности финансирования станут ограниченными. Эти заявления вызвали панику, вынудив ликвидировать длинные позиции с использованием заёмных средств и усилив беспокойство рынка относительно возможного исключения Strategy из основных фондовых индексов в преддверии ежегодного обзора Nasdaq 12 декабря и предстоящей выплаты дивидендов.

Биткоин сталкивается с проверкой ключевого уровня поддержки на фоне неоднозначных макроэкономических сигналов и меняющихся потоков ETF

Несмотря на это давление на настроения, макроэкономическая ситуация остаётся относительно благоприятной для криптовалют. Сегодня официально завершается ужесточение количественной политики, вероятность снижения ставки в декабре по версии Kalshi выросла до 87%, а вероятность того, что кандидат, поддерживающий криптовалюты, Кевин Хассетт станет следующим председателем Федеральной резервной системы, увеличилась до 66%. Потоки средств в спотовые биржевые фонды (ETF) вернулись к чистому притоку, что свидетельствует о позитивной динамике.

Тем не менее, динамика цены биткоина расходится с общей макроэкономической динамикой. После отскока на 15% от недавних минимумов около $81 000 ожидался откат. Ключевой вопрос заключается в том, сможет ли BTC удержать предыдущие уровни поддержки на фоне продолжающегося нарастания медвежьих настроений, а результаты, вероятно, будут зависеть от состояния ликвидности и потоков, связанных со стратегией. Реакция биткоина на изменения ликвидности остаётся выраженной, и недавнее снижение подчёркивает эту чувствительность.

В связи с ослаблением ликвидности в США и усилением макроэкономических проблем в Азии предстоящие торговые сессии будут иметь решающее значение для определения того, сможет ли биткоин завершить 2025 год в плюсе.

На момент написания статьи биткоин торгуется на уровне $85 852, что на 5.93% меньше за последние 24 часа, с минимальным значением $85 811 и максимальным значением $91 837. Общая капитализация мирового рынка криптовалют составляет $2.92 трлн, что на 5.67% меньше, чем за тот же период, а объём торгов за 24 часа достиг $138.32 млрд, увеличившись на 70.72%.