Moore Threads дебютировал с ростом более чем на 500%! Рыночная капитализация первой китайской акции GPU достигала 300 миллиардов.

Moore Threads (688795.SH) дебютировала на STAR Market 5 декабря 2025 года, максимальный внутридневной рост составил 502,03%, цена достигла 688 юаней за акцию, а общая рыночная капитализация временно превысила 3000 миллиардов юаней. Как «первая акция отечественного GPU», цена размещения составила 114,28 юаней за акцию, а рыночный анализ показывает, что одна подписка (500 акций) могла принести максимальную прибыль около 286 900 юаней.

Будучи единственным в Китае предприятием, реализовавшим массовое производство полнофункциональных GPU, процесс IPO Moore Threads можно назвать «ускорением STAR Market». 30 июня 2025 года Moore Threads подала заявку на IPO на STAR Market, 26 сентября успешно прошла рассмотрение, 30 октября получила одобрение от CSRC, 24 ноября состоялась подписка на IPO, а 5 декабря компания успешно вышла на биржу — весь процесс занял всего 158 дней.

Moore Threads была основана в 2020 году и занимается исследованиями, разработкой, проектированием и продажей GPU и сопутствующих продуктов. Компания сосредоточена на полнофункциональных GPU, уделяя особое внимание высокопроизводительным вычислениям в областях AI, цифровых двойников, научных расчетов, предоставляя платформы для ускорения вычислений. Известно, что вся команда основателей Moore Threads пришла из ключевой структуры Nvidia, поэтому компанию часто называют «китайской Nvidia».

Основатель компании Чжан Цзяньчжун ранее занимал должность вице-президента Nvidia по глобальным вопросам и генерального директора по Большому Китаю, имея почти 15 лет опыта в отрасли. Его соучредители Чжоу Юань, Чжан Юбо, Ван Дун и другие также долгое время работали в Nvidia, специализируясь на экосистеме каналов, технологиях, продажах и других областях, сформировав взаимодополняющую основную команду.

С момента основания Moore Threads демонстрирует поразительные темпы развития. В 2021 году компания выпустила первый в Китае полнофункциональный GPU, в 2024 году ее выручка превысила 400 миллионов юаней, а совокупный среднегодовой темп роста выручки за последние три года превысил 200%. В первой половине 2025 года компания достигла выручки в 702 миллиона юаней.

Полнофункциональный GPU Moore Threads основан на собственной архитектуре MUSA и способен одновременно поддерживать ускорение AI-вычислений, графический рендеринг, физическое моделирование и обработку сверхвысококачественного видео для различных сценариев. В рамках IPO привлекаются средства для проектов по разработке интегрированных AI-чипов, нового поколения автономных графических чипов и AI SoC-чипов, с целью создания вычислительной платформы для облака и конечных устройств.

Основатель Чжан Цзяньчжун подчеркнул, что развитие индустрии GPU — это системная задача, требующая координации всей полупроводниковой цепочки. В будущем Moore Threads будет работать с партнерами над повышением уровня развития отраслевой цепочки. Компания планирует выйти на консолидированную прибыль в 2027 году и стремится стать ведущим GPU-предприятием с международной конкурентоспособностью, создавая передовые вычислительные платформы для цифрового мира, объединяющего AI и цифровых двойников.

В проспекте эмиссии Moore Threads отмечает, что GPU являются интеллектуальным ядром и вычислительным центром электронных вычислительных устройств, играя решающую роль в продвижении передовых технологий, таких как искусственный интеллект, большие данные, облачные вычисления, и обладают огромным рыночным потенциалом.

По прогнозу Frost & Sullivan (глобальная исследовательская и консалтинговая компания), к 2029 году объем рынка AI-чипов в Китае вырастет с 142,537 миллиардов юаней в 2024 году до 1,336,792 миллиардов юаней, а среднегодовой темп роста в период с 2025 по 2029 годы составит 53,7%. В разрезе сегментов рынка GPU демонстрируют самые высокие темпы роста, их доля увеличится с 69,9% в 2024 году до 77,3% в 2029 году.

По прогнозу исследовательской компании Frost & Sullivan, глобальный рынок GPU к 2029 году достигнет 3,611,974 миллиардов юаней. При этом объем рынка GPU в Китае к 2029 году составит 1,363,578 миллиардов юаней, а его доля на мировом рынке вырастет с 15,6% в 2024 году до 37,8% в 2029 году.

Что касается финансовых показателей, в период с 2022 по 2024 год Moore Threads достигла выручки в 46 миллионов, 124 миллиона и 438 миллионов юаней соответственно; чистая прибыль, приходящаяся на материнскую компанию, составила -1,894 миллиарда, -1,703 миллиарда и -1,618 миллиарда юаней. В первой половине 2025 года компания достигла выручки в 702 миллиона юаней и чистой прибыли, приходящейся на материнскую компанию, в размере -271 миллиона юаней.

Успешный выход Moore Threads на биржу принес не только значительную прибыль ранним инвесторам, но и обеспечил мощный импульс для дальнейшего развития компании. После IPO Moore Threads получит дополнительные 8 миллиардов юаней на вторичном рынке.

Что касается использования привлеченных средств, Moore Threads в проспекте эмиссии указала, что средства будут направлены на разработку нового поколения автономных интегрированных AI-чипов, нового поколения автономных графических чипов, нового поколения автономных AI SoC-чипов, а также на пополнение оборотных средств.