CoinShares: пузырь DAT в основном лопнул, улучшение макроэкономической среды может поддержать рынок

По сообщению Jinse Finance, директор по исследованиям компании по управлению цифровыми активами CoinShares Джеймс Баттерфилл опубликовал отчет, в котором говорится, что пузырь вокруг компаний по управлению цифровыми активами (DAT) практически лопнул. К лету 2025 года некоторые компании, ранее торговавшиеся по цене в 3–10 раз выше их чистой стоимости активов (mNAV), теперь снизились примерно до одного раза или даже ниже. Эта торговая модель, когда токен-казначейства рассматривались как двигатель роста, пережила резкую коррекцию. Дальнейшая динамика этих компаний будет зависеть от поведения рынка: либо снижение цен вызовет хаотичные распродажи, либо компании сохранят свои позиции и будут ждать восстановления. Если макроэкономическая ситуация улучшится и в декабре возможно снижение процентных ставок, это окажет поддержку криптовалютам.