Данные с платформы прогнозирования рынка Polymarket продолжают меняться: вероятность избрания Кевина Хассетта следующим председателем ФРС США превышала 80%, а цена на bitcoin вновь поднялась выше 93 000 долларов на фоне ожиданий снижения ставок.
Зимний ветер у здания ФРС США пронизывает до костей, но у терминалов глобальных криптовалютных трейдеров растет ажиотаж из-за одной новости. Срок полномочий нынешнего председателя Пауэлла истекает в мае 2026 года, и Белый дом уже заявил, что объявит кандидата до Рождества 2025 года.
Внимание рынка приковано не только к кадровым перестановкам, но и к возможному изменению денежно-кредитной политики США и глобальной ликвидности. Председатель ФРС с помощью двух «видимых рук» — монетарной политики и регуляторных рамок — напрямую влияет на условия существования криптоиндустрии и движение триллионов долларов.
1. Стратегическое значение смены председателя ФРС
● Смена председателя ФРС рассматривается как решающий фактор для формирования макроэкономической среды криптовалютной индустрии на ближайшие четыре года. Эта кадровая перестановка повлияет не только на краткосрочные колебания цен и рыночную ликвидность, но и станет ключевым поворотом для перехода криптоиндустрии от «маргинального актива» к «мейнстрим-финансам».
● Согласно открытым данным, администрация Трампа планирует объявить кандидата до Рождества 2025 года. Хотя срок полномочий нынешнего председателя Пауэлла истекает только в мае 2026 года, рынок начнет оценивать политические предпочтения нового председателя задолго до фактических изменений политики.
● Реакция рынка была мгновенной. После появления новостей о Хассетте как о фаворите доходность казначейских облигаций США снизилась, что отражает ожидания улучшения ликвидности.
2. Поворот политики: ожидания ликвидности и перестройка регулирования
● Председатель ФРС, формируя консенсус Федерального комитета по открытым рынкам и делая публичные заявления, оказывает решающее влияние на направление денежно-кредитной политики. По состоянию на начало декабря 2025 года комитет уже проголосовал за снижение целевого диапазона ставки по федеральным фондам до 3,75%–4,00%, что свидетельствует о переходе к снижению ставок.
● Исторические данные показывают высокую корреляцию между динамикой крипторынка и политикой ставок ФРС. В 2018 году, когда ФРС начала цикл повышения ставок, цена на bitcoin упала примерно на 80%; а после пандемии в 2020 году агрессивное снижение ставок и политика количественного смягчения привели к росту цены bitcoin с примерно 7 000 долларов до исторического максимума в 69 000 долларов.
● Истинные драйверы ликвидности тесно связаны с динамикой долларового индекса. Каждый крупный бычий рынок bitcoin происходил на фоне снижения долларового индекса, а медвежий — на фоне его роста.
3. От Хассетта до Уоша: спектр политик
Пять основных кандидатов различаются по взглядам на монетарную политику и регулирование цифровых активов, что формирует ключевые переменные для будущего развития рынка. В таблице ниже сравниваются позиции основных кандидатов:
● Хассетт считается самым благоприятным для криптоиндустрии кандидатом. Он публично заявлял, что если бы стал председателем, «немедленно снизил бы ставки». Как ключевой экономический советник Трампа, он не только выступает за создание пространства для инноваций в регулировании, но и был советником Coinbase и владеет акциями этой биржи.
● В противоположность ему Кевин Уош представляет наиболее «ястребиную» позицию. Он выступает за приоритетную борьбу с инфляцией, поддерживает ужесточение ставок и сокращение баланса центрального банка.
4. Долгосрочные последствия закона GENIUS
Закон GENIUS был подписан президентом в июле 2025 года и создал первую федеральную регуляторную рамку для платежных стейблкоинов в США.
● Закон требует, чтобы эмитенты стейблкоинов держали 100% резервов в виде казначейских облигаций США, банковских депозитов или аналогичных высоколиквидных краткосрочных активов, а также ежемесячно раскрывали структуру резервов и предоставляли ежегодный независимый аудит.
● Одна из наиболее структурно значимых статей закона — прямой запрет на выплату процентов или дохода держателям стейблкоинов. Это направлено на предотвращение восприятия стейблкоинов как «теневых депозитов», что могло бы создать риски для финансовой стабильности или обойти банковское регулирование.
● Поскольку закон GENIUS требует резервирования стейблкоинов в казначейских облигациях или долларах США, рынок стейблкоинов стал неотъемлемым участником рынка казначейских облигаций США.
5. Завершение количественного ужесточения и реакция рынка
● 1 декабря 2025 года ФРС официально завершила программу количественного ужесточения, заморозив свой баланс на уровне 6,57 триллиона долларов. Это решение стало ключевым поворотным моментом монетарной политики и может изменить рынок bitcoin и криптовалют.
● Аналитики сравнивают текущую ситуацию с августом 2019 года, когда ФРС в последний раз завершила количественное ужесточение. Тогда этот поворот совпал с формированием дна по альткоинам и предвосхитил рост bitcoin с примерно 3 800 до 29 000 долларов за 18 месяцев.
● Текущая ситуация отличается от 2019 года. Ставки снижены до диапазона 3,75%–4,00%, что создает более мягкие условия. Объем операций обратного репо снизился с 2,5 триллиона долларов почти до нуля, устранив ключевой источник ликвидности, ранее поддерживавший рынок.
6. ETF и ускорение интеграции с традиционными финансами
● Институциональное принятие значительно ускорилось. Спотовые bitcoin ETF уже аккумулировали более 50 миллиардов долларов активов, создав устойчивый канал спроса, которого раньше не существовало. Компании вроде BlackRock и Fidelity продолжают расширять свое присутствие на крипторынке через регулируемые инструменты.
● Позитивная динамика регулирования также способствует росту bitcoin. Председатель SEC объявил о планах внедрить новые «инновационные исключения», чтобы модернизировать рамки для цифровых активов и прояснить правила выпуска, хранения и ончейн-транзакций.
● Изменение политики Vanguard, возможно, ускорило этот приток. Рост bitcoin совпал с тем, что индекс CBOE VIX держится на уровне около 16,54, что, несмотря на увеличение торговой активности, свидетельствует о спокойной рыночной обстановке.
7. От краткосрочных колебаний к долгосрочным трендам
● 4 декабря 2025 года bitcoin торговался по цене 92 949 долларов, прибавив 4,1% за последние 24 часа и резко восстановившись с минимума в 84 000 долларов в понедельник.
● С технической точки зрения bitcoin сталкивается с зоной прямого сопротивления между 94 000 и 98 000 долларов, где ранее проходила область консолидации и 200-часовая скользящая средняя. Прорыв этого диапазона может привести к движению к 100 000 долларов — психологическому барьеру, который ранее сдерживал рост в августе.
● Аналитик Мэтью Хайленд выявил историческую тенденцию: после периодов без количественного ужесточения альткоины росли в течение 29–42 месяцев. Соотношение OTHERS.D/BTC.D сейчас составляет 0,36, что оставляет пространство для консолидации перед новым импульсом альткоинов.
Кривые на графике цены bitcoin вновь переписываются: когда он снова преодолеет психологическую отметку в 100 000 долларов, совокупная капитализация глобального крипторынка незаметно превысит 3,3 триллиона долларов. Трейдеры с Уолл-стрит, следя за обратным отсчетом до решения по ставке ФРС, корректируют свои портфели.
Институциональные средства продолжают поступать через ETF-каналы: ежедневно миллионы долларов перетекают из традиционной финансовой системы на этот ранее маргинализованный рынок. В здании ФРС отбор следующего председателя вступил в финальную стадию, и его монетарные предпочтения определят, насколько широко будет открыт кран глобальной ликвидности в ближайшие четыре года.
Мир криптовалют стоит на перекрестке традиций и инноваций, централизации и децентрализации, а смена председателя ФРС может стать той самой рукой, которая склонит чашу весов в одну из сторон.
