Ethereum сжёг $18 миллиардов, но его предложение продолжает расти

С 2021 года Ethereum сжёг более 6 миллионов ETH на сумму 18 миллиардов долларов. Тем не менее, несмотря на этот механизм, предназначенный для сокращения предложения, общее количество ETH в обращении продолжает расти. Как объяснить этот парадокс? Анализируем цифры, причины и последствия для второй по значимости криптовалюты на рынке.

Крипто: Ethereum сжёг ценность на 18 миллиардов долларов 

Внедрение EIP-1559 в августе 2021 года стало поворотным моментом для Ethereum. Этот механизм, интегрированный через хардфорк London, позволяет сжигать часть комиссий за криптотранзакции, тем самым сокращая циркулирующее предложение. На сегодняшний день было безвозвратно уничтожено более 6,1 миллиона ETH, что по текущему курсу составляет 18 миллиардов долларов.

Наиболее активные протоколы, такие как OpenSea и Uniswap, вносят значительный вклад в этот процесс. Например, OpenSea, ведущая NFT-платформа, самостоятельно сожгла сотни тысяч ETH. Периоды высокой активности, такие как пики транзакций в 2021 и 2022 годах, ускорили этот процесс, но с тех пор темпы замедлились.

Данные показывают, что объём сжигаемых ETH напрямую зависит от использования сети. В 2025 году, при снижении активности, темпы сжигания замедлились, что ограничило ожидаемый дефляционный эффект. Несмотря ни на что, этот механизм остаётся ключевым инструментом для долгосрочного регулирования предложения криптовалюты.

Почему предложение Ethereum продолжает расти, несмотря на сжигание 6 миллионов ETH

Даже при сжигании 6 миллионов ETH общее предложение Ethereum продолжает увеличиваться. Причина? Переход на Proof-of-Stake (PoS) в 2022 году. В отличие от Proof-of-Work (PoW), PoS выпускает новые ETH для вознаграждения валидаторов, обеспечивающих безопасность криптосети. В результате с момента хардфорка London в обращение было добавлено около 4 миллионов ETH.

Механизм PoS, хотя и менее инфляционный, чем PoW, всё же поддерживает чистую положительную эмиссию. В периоды низкой активности сожжённые комиссии недостаточны для компенсации вновь выпущенных ETH. Таким образом, несмотря на усилия по сокращению предложения, Ethereum остаётся инфляционным активом с оценочной годовой ставкой 0,8%. Последствия двоякие: с одной стороны, рост предложения ограничивает дефицит ETH; с другой — восстановление активности может изменить тенденцию.

Крипто: может ли Fusaka спасти Ethereum?

Недавнее обновление Fusaka, внедрённое в Ethereum, вводит значительные оптимизации для снижения транзакционных издержек и повышения эффективности сети. Благодаря облегчению внедрения rollups и решений второго уровня, Fusaka может оживить активность блокчейна, тем самым увеличив объём ETH, сжигаемых через комиссии за криптотранзакции.

Если это обновление сможет привлечь больше пользователей и проектов, темпы сжигания могут превысить чистую эмиссию, сделав Ethereum дефляционным. Однако эффекты будут заметны только в среднесрочной перспективе. К концу 2025 года прогнозы разнятся. Некоторые криптоаналитики ожидают стабилизацию около 3 000 долларов. Другие, более пессимистичные, упоминают медвежий сценарий, если Ethereum не сможет выделиться на фоне конкурентов, таких как Solana.

Ethereum сжёг ETH на сумму 18 миллиардов долларов, но его предложение продолжает расти. Этот парадокс объясняется механизмом Proof-of-Stake, который всё ещё выпускает новые токены. Вопрос остаётся открытым: станет ли Ethereum дефляционным? Ответ будет зависеть от развития его экосистемы и способности привлекать больше криптопользователей.