- Государственный долг США достиг рекордных $38,5 трлн, что подогревает споры о фискальной стабильности и доверии инвесторов.
- Рост затрат на обслуживание долга вызывает интерес к Bitcoin как возможному инструменту хеджирования монетарных рисков.
- Падение Bitcoin в 2025 году ставит под сомнение его роль «тихой гавани» на фоне усиливающегося фискального давления в США.
Долговая нагрузка США установила новый исторический максимум к 2026 году: согласно данным онлайн-трекеров, общий долг приближается к $38,5 трлн. Этот рекорд усиливает дискуссии о том, приведёт ли давление госдолга США к тому, что больше инвесторов обратят внимание на Bitcoin, или же он вновь подтвердит свою репутацию волатильного рискованного актива, а не надёжного инструмента хеджирования.
Совместный экономический комитет, опираясь на данные Министерства финансов, оценил валовой национальный долг в $38,40 трлн по состоянию на 3 декабря 2025 года, что на $2,23 трлн больше, чем годом ранее, и на $11 трлн больше, чем пять лет назад. Это означает средний прирост $6,12 млрд в день. При таком темпе комитет прогнозирует, что общий долг достигнет $39 трлн примерно к 6 марта 2026 года.
Растущие дефициты и процентные расходы увеличивают долг США
Этот рубеж был достигнут после того, как в конце октября 2025 года валовой долг США впервые превысил отметку $38 трлн по подсчётам Министерства финансов. В режиме реального времени ресурсы, такие как USDebtClock, экстраполировали официальные данные, показывая приближение к $38,5 трлн по мере того, как проценты и дефицит продолжали накапливаться.
Счёт по процентам, связанным с этим объёмом долга США, стал одной из крупнейших статей расходов бюджета Вашингтона. В аналитическом материале RAND годовые процентные выплаты оценивались примерно в $1,1 трлн — это больше, чем ежегодные расходы на национальную оборону.
Фискальные наблюдатели связывают рост долга США не с разовым шоком, а с повторяющимися дефицитами. Комитет по ответственному федеральному бюджету сообщил о федеральном дефиците в $1,8 трлн в 2025 финансовом году. Организация предупредила, что расходы на проценты сейчас входят в число крупнейших статей бюджета, уступая лишь социальному обеспечению и Medicare. В июле 2025 года потолок госдолга был увеличен до $41,1 трлн, открыв путь для дальнейших заимствований.
Этот фон является ключевым для понимания того, как некоторые участники рынка рассматривают Bitcoin. В аналитическом обзоре середины 2025 года утверждалось, что Bitcoin и привязанные к доллару стейблкойны могут занять место в портфелях и платёжных системах по мере роста долга США и процентных обязательств. Эти активы рассматриваются как инструменты управления фискальными рисками. Анализ также отмечает их роль в условиях неопределённости монетарной политики.
Претензии Bitcoin на роль инструмента хеджирования проходят испытание волатильностью рынка
Сторонники Bitcoin в законодательных органах также пытаются напрямую связать опасения по поводу долга США с цифровыми активами. Один из законодателей Нью-Гэмпшира, известный своими миниатюрными часами государственного долга США, продвигает Bitcoin как средство для граждан и местных властей защититься от инфляции и, по его мнению, неустойчивых федеральных заимствований.
Однако недавняя динамика Bitcoin усложняет нарратив о «цифровом хеджировании». В 2025 году криптовалюта достигла исторического максимума выше $125 000 в начале октября, а затем резко просела. Годовой обзор показал, что Bitcoin движется к своему первому годовому снижению с 2022 года, потеряв более 6% несмотря на исторический максимум.
Аналитики, цитируемые в этом отчёте, отмечают, что в 2025 году Bitcoin всё больше торговался как рискованный актив, коррелируя с основными фондовыми индексами на фоне тарифов, ожиданий по ставкам и опасений по поводу пузыря на рынке акций, вызванного ИИ. Такое поведение подрывает идею о Bitcoin как о постоянном защитном инструменте в ответ на долговые или инфляционные шоки в США.
См. также: Госдолг США вырос на $620 млрд на фоне смены ликвидности из-за шатдауна
Регуляторные изменения добавили ещё один слой неопределённости. В первый год второго срока администрации Трампа власти США закрыли несколько громких дел и приняли федеральную базу для токенов, привязанных к доллару, что укрепило уверенность индустрии. Однако более масштабные реформы рыночной инфраструктуры пока не реализованы, что оставляет неясности в вопросах кредитного плеча, правил хранения и защиты потребителей, также влияющих на риск-профиль Bitcoin.
Пока обе стороны дискуссии исходят из одной отправной точки: госдолг США на рекордном уровне около $38,5 трлн, а рынок Bitcoin только что пережил волатильный год с новым максимумом и первым с 2022 года годовым снижением.
Станет ли 2026 годом возвращения для Bitcoin, будет зависеть не столько от лозунгов о долге США, сколько от фактической динамики дефицитов, процентных расходов, регулирования и аппетита к риску в ближайшие месяцы.
