Обзор монеты
J
Завершено--
Последняя цена (USDT)
491.27K
Торговы й объем
за 24 ч. (USDT)
1.05M
Общий объем (USDT)
2025-01-15 15:00:00 ~ 2025-01-22 09:30:00
Время сделки (UTC+0)
2025-01-22 11:00:00 ~ 2025-01-22 23:00:00
Время поставки (UTC+0)
Общее предложение1.00B
Информационные ресурсы
О проекте
Jambo создает глобальную сеть мобильной связи на базе JamboPhone – инновационного крипто-смартфона всего за $99. Jambo привлек миллионы пользователей в сеть, особенно в развивающиеся рынки, благодаря возможностям заработка, магазину dApp, мультичейн-кошельку и многому другому. Аппаратная сеть Jambo, включающая более 700 000 мобильных узлов в более 120 странах, предоставляет платформе возможность запускать новые продукты, обеспечивающие мгновенную децентрализацию и сетевые эффекты. Благодаря своей распределенной аппаратной инфраструктуре, следующая фаза Jambo охватывает разнообразные варианты использования DePIN, включая спутниковую связь, P2P-сети и многое другое. В основе экономики Jambo лежит Jambo Token (J) – служебный токен, который обеспечивает вознаграждения, скидки и выплаты.
Рыночный анализ и перспективы на фоне резких колебаний Ethereum
🚀 Обзор событий В последнее время на рынке Ethereum (ETH) наблюдалась редкая резкая волатильность. Всего за несколько минут цена ETH стремительно упала с примерно 4427 долларов до 4333 долларов, снижение составило 2,12%, а затем в течение следующих 40 минут продолжила снижаться, общее падение составило около 1,7%. Эта волатильность отражает не только краткосрочную панику на рынке, но и демонстрирует совокупный эффект макроэкономических данных, изменений в регулировании и действий институциональных игроков на цену. ⏰ Хронология событий 22:00: Сообщество YanYu начало прямую трансляцию, обсуждая ожидания по данным о занятости в США за август; большинство участников рынка считают, что данные по занятости будут слабыми, что указывает на возможное начало цикла снижения ставок Федеральной резервной системой. 22:01: Экономический советник Белого дома сообщил, что Федеральная резервная система может рассмотреть возможность значительного снижения ставок, что усилило опасения рынка по поводу перспектив экономики и смягчения ликвидности. 22:10: Цена ETH резко упала за 13 минут, с примерно 4427 долларов до 4333 долларов, что свидетельствует о быстром выводе капитала. 22:10–22:51: Под воздействием продолжающейся паники цена ETH продолжила снижаться, достигнув 4265,16 долларов к 22:51, что отражает консенсус рынка относительно усиления давления на продажу рисковых активов. 🔍 Анализ причин За этим резким падением цены ETH стоят несколько факторов: Макроэкономический шок Недавние данные по занятости в США оказались ниже ожиданий, а рост числа рабочих мест вне сельского хозяйства был слабым, что заставило рынок ожидать, что Федеральная резервная система начнет или даже значительно ускорит снижение процентных ставок. Капитал быстро перераспределяется между рисковыми и защитными активами, что приводит к сильному давлению на продажу рисковых активов, включая ETH. Регуляторные изменения и действия институциональных игроков Недавно американские регулирующие органы опубликовали весеннюю повестку по регулированию криптовалют, а также совместное заявление с CFTC, что вызвало новые опасения по поводу издержек на соблюдение требований и моделей трансграничной торговли. Одновременно институциональные инвесторы и крупные держатели часто осуществляют крупные переводы активов и перераспределение портфелей, что усиливает атмосферу паники на рынке в краткосрочной перспективе. Все эти факторы совместно способствовали иррациональной волатильности цены ETH. 📊 Технический анализ На основе 45-минутного графика Binance USDT бессрочного контракта технические сигналы ясно предупреждают о краткосрочном движении: Система скользящих средних: EMA5 пересекла EMA10 сверху вниз, образовав "мертвый крест", что указывает на усиление медвежьего давления в краткосрочной перспективе; при этом цена находится ниже всех основных скользящих средних EMA5/10/20/50/120, что свидетельствует о нисходящем тренде. Индикаторы волатильности: MACD сформировал "мертвый крест", RSI опустился ниже средней линии 50, что ясно указывает на сигналы к продаже. Анализ полос Боллинджера: Цена пробила среднюю линию полос Боллинджера, индикатор %B опустился ниже 0,2, что говорит о приближении рынка к зоне перепроданности; хотя значение J находится в зоне перепроданности и возможен краткосрочный отскок, общий нисходящий тренд остается значимым. Объем торгов: В краткосрочной перспективе объем торгов резко вырос на 343,48%, но при этом цена снижалась, что свидетельствует о сильной панике и массовых продажах. Другие технические фигуры: На графике появились свечи без теней и фигуры "пояса", что указывает на ожесточенную борьбу между покупателями и продавцами и высокое давление на рынке. 🔮 Прогноз рынка В настоящее время цена ETH явно находится в нисходящем тренде, однако технические индикаторы перепроданности также указывают на возможность краткосрочного отскока. Тем не менее, учитывая ожидания замедления макроэкономики и неопределенность регуляторной политики, в будущем рынок, вероятно, останется волатильным. В частности: В краткосрочной перспективе, если рыночные настроения стабилизируются на ключевых уровнях поддержки, а некоторые индикаторы отскока (например, сигнал перепроданности J) сработают, ETH может показать структурный отскок, но в целом краткосрочные риски волатильности сохраняются. В долгосрочной перспективе следует следить за экономическими данными США, регуляторной политикой и изменениями глобальной ликвидности. Если макроэкономические показатели улучшатся и регулирование станет более прозрачным, рынок может постепенно стабилизироваться; в противном случае продолжающаяся неопределенность может привести к затяжному спаду рисковых активов. Для инвесторов в такой период высокой волатильности особенно важно сохранять спокойствие, контролировать позиции и уделять внимание управлению рисками. Инвесторам с низкой склонностью к риску рекомендуется ждать более четких сигналов направления, а трейдерам с высокой толерантностью к риску следует осторожно планировать сделки и использовать возможности краткосрочного отскока.
Рынок труда США вступает в «момент стагнации»! На следующей неделе еще 800 тысяч рабочих мест ожидают пересмотра вниз?
Если прогнозы по вялому росту занятости в США в августе и увеличению уровня безработицы до 4,3% окажутся верными, это подтвердит слабость рынка труда и станет решающим фактором для снижения ставки ФРС в этом месяце. Этот ожидаемый отчет по занятости, который Министерство труда США опубликует в пятницу, выходит на фоне новостей этой недели о том, что в июле число безработных впервые с начала пандемии превысило количество открытых вакансий. На данный момент рост занятости в США, по-видимому, вошел в фазу «застоя», и экономисты объясняют это всеобъемлющими импортными тарифами президента Трампа и антимиграционными мерами, приведшими к сокращению резервов рабочей силы. Основная слабость рынка труда связана с наймом. Тарифная политика Трампа повысила средний уровень таможенных пошлин в США до максимума с 1934 года, что вызвало опасения по поводу инфляции и побудило ФРС приостановить цикл снижения ставок. В то время как неопределенность в отношении торговой политики начала рассеиваться по мере того, как большинство тарифов уже введено, апелляционный суд США признал большую часть тарифов администрации Трампа незаконными, оставив бизнес в условиях постоянных изменений. Старший экономист по труду Lightcast Рон Хетрик отметил: «Неопределенность — убийца рынка труда, и многие компании приостановили найм из-за тарифов и неясных действий ФРС». Экономисты ожидают, что в прошлом месяце число рабочих мест вне сельского хозяйства увеличилось на 75 000 после роста на 73 000 в июле. По их словам, такой уровень роста занятости более реалистичен с учетом сокращения предложения рабочей силы. Оценки экономистов варьируются от нулевого прироста до создания 144 000 рабочих мест. Пересмотр данных по занятости за июнь и июль будет находиться под пристальным вниманием. Ранее данные за май и июнь были в совокупности существенно пересмотрены в сторону понижения на 258 000, что в прошлом месяце вызвало гнев Трампа. Трамп воспользовался этим, чтобы уволить главу Бюро трудовой статистики Эрику МакЭнтарфер и обвинил ее в фальсификации данных по занятости. Экономисты встали на защиту МакЭнтарфер, объяснив пересмотр использованием модели «рождения и смерти предприятий», которую Бюро трудовой статистики применяет для оценки изменения числа рабочих мест из-за открытия или закрытия компаний. Экономический директор Бюджетной лаборатории Йельского университета Эрни Тедески отметил: «Мы находимся на рынке труда с низким уровнем текучести, где нет массового найма или увольнений. Это означает, что рост занятости в экономике в основном обусловлен чистым появлением новых компаний, но именно эта часть данных наиболее подвержена корректировкам. Она наиболее чувствительна к пересмотрам, потому что это результат явного моделирования Бюро трудовой статистики, а не то, что можно непосредственно опросить.» Во втором квартале средний ежемесячный прирост рабочих мест в США составил 35 000, тогда как за аналогичный период 2024 года — 123 000. Снова понижение на 800 000? Когда Бюро трудовой статистики во вторник опубликует предварительную оценку пересмотра уровня занятости за 12 месяцев до марта, медленный рост занятости, скорее всего, будет подтвержден. Согласно имеющимся данным квартального обследования занятости и заработной платы (QCEW), экономисты оценивают, что уровень занятости может быть пересмотрен вниз на целых 800 000. Данные QCEW основаны на отчетах работодателей в государственные программы страхования по безработице. Трамп выдвинул на пост главы Бюро трудовой статистики главного экономиста консервативного аналитического центра Heritage Foundation Э. Дж. Антони. Антони ранее критиковал Бюро в своих публикациях и даже предлагал приостановить публикацию ежемесячных отчетов по занятости, и экономисты разных политических взглядов считают его неподходящей кандидатурой. Тедески отметил: «Доверие к этим данным будет зависеть от того, будет ли новый глава восприниматься как беспристрастный человек, который ценит независимость Бюро трудовой статистики и стремится публиковать абсолютную правду, а не поддаваться политическому давлению». Во втором квартале США потеряли 800 000 работников, что связано с рейдами против мигрантов и прекращением временного легального статуса сотен тысяч мигрантов. Сокращающийся резерв рабочей силы не только сдерживает рост занятости, но и препятствует резкому росту уровня безработицы. Ожидается, что уровень безработицы вырос с 4,2% в июле. Экономисты оценивают, что экономике необходимо создавать от 50 000 до 75 000 рабочих мест в месяц, чтобы идти в ногу с ростом населения трудоспособного возраста. Глава ФРС Пауэлл в прошлом месяце намекнул, что ФРС может снизить ставку в сентябре, признав, что риски для рынка труда возрастают, но также добавил, что инфляция по-прежнему остается угрозой. С декабря прошлого года ФРС удерживает свою базовую ставку овернайт в диапазоне 4,25%-4,50%. Создание новых рабочих мест, вероятно, по-прежнему будет сосредоточено в здравоохранении и социальной помощи. Однако появляются тревожные сигналы: данные правительства в среду показали, что количество вакансий в этой отрасли в июле снизилось второй месяц подряд. Забастовка 3 200 рабочих Boeing может снизить занятость в производственном секторе, который уже испытывает давление из-за тарифов. На фоне сокращения расходов Белого дома ожидается дальнейшее сокращение рабочих мест в федеральном правительстве. Экономист Citi Вероника Кларк отметила: «Мы видим все больше доказательств того, что спрос на рабочую силу в августе еще больше ослаб, а рынок и чиновники ФРС недооценили риски увольнений в этом году.»
ФРС рассматривает будущее стейблкоинов: инновации против стабильности в противостоянии с высокими ставками
Федеральная резервная система США запланировала ключевую конференцию на 21 октября 2025 года, посвящённую инновациям в сфере платежей, где в центре внимания окажутся стейблкоины и связанные с ними технологии. О мероприятии, объявленном Советом Федеральной резервной системы 3 сентября 2025 года, сообщается, что оно объединит регуляторов, финансовые институты и лидеров технологической отрасли для изучения того, как такие достижения, как токенизация, искусственный интеллект и децентрализованные финансы, могут изменить глобальный ландшафт платежей [1]. Губернатор Christopher J. Waller подчеркнул, что конференция соответствует постоянной миссии центрального банка по балансированию инноваций и системной стабильности, заявив: «Инновации всегда были неотъемлемой частью платежей, чтобы удовлетворять изменяющиеся потребности потребителей и бизнеса» [6]. Конференция будет транслироваться в прямом эфире на сайте Федеральной резервной системы, а дополнительные подробности ожидаются в ближайшие недели [1]. Ожидается, что мероприятие 21 октября включит в себя панельные дискуссии по ряду ключевых тем, включая сближение традиционных и децентрализованных финансов, бизнес-модели, возникающие вокруг стейблкоинов, и интеграцию искусственного интеллекта в платежные системы. Эти сессии также рассмотрят токенизацию финансовых продуктов и услуг — быстро развивающуюся область, которая, как ожидается, трансформирует способы выпуска и передачи активов [6]. Повестка дня отражает усиленное внимание Федеральной резервной системы к возможностям и рискам, связанным со стейблкоинами, общий объем которых в обращении по всему миру сейчас превышает 230 миллиардов долларов [6]. Такие токены, как USDT от Tether и USDC от Circle, всё чаще рассматриваются как мост между традиционными финансами и криптоэкономикой, а также как потенциальный фактор дестабилизации существующих платежных систем, если они заменят банковские депозиты в масштабах [6]. Вовлечённость Федеральной резервной системы в вопросы стейблкоинов усилилась после принятия в июле 2025 года первого федерального закона о стейблкоинах, который предоставил банкам более чёткие регуляторные пути для выпуска токенов, обеспеченных долларом [6]. Заместитель председателя Федеральной резервной системы по надзору Michelle Bowman также выступила за более активный подход к цифровым активам, включая технологию блокчейн. В своём выступлении в Вайоминге 20 августа она предложила разрешить сотрудникам Федеральной резервной системы хранить небольшие суммы криптовалюты, чтобы лучше понять технологию и повысить способность центрального банка привлекать таланты в конкурентной среде [6]. Такой проактивный подход соответствует более широкой регуляторной тенденции последних месяцев, включая снятие прежних ограничений на участие банков в деятельности, связанной с криптовалютами и стейблкоинами [2]. Конференция также проходит на фоне повышенного внимания Конгресса к цифровым активам. Сообщается, что Комитет Сената по банковской деятельности сделал приоритетом принятие законопроекта о рыночной структуре, связанного с криптовалютами, в то время как Палата представителей внесла положения, ограничивающие возможность Федеральной резервной системы выпускать цифровую валюту центрального банка (CBDC) [5]. Эти законодательные инициативы подчеркивают растущую важность определения чёткой регуляторной базы для новых платёжных технологий. По мере расширения роли стейблкоинов в цифровой экономике конференция Федеральной резервной системы 21 октября, как ожидается, станет ключевой площадкой для оценки их потенциала по повышению эффективности при одновременном снижении системных рисков [6]. Конференция является последней в серии инициатив Федеральной резервной системы, направленных на понимание и адаптацию к технологическим достижениям в сфере платежей. Хотя предыдущие мероприятия затрагивали цифровые платёжные системы, включение стейблкоинов в повестку дня 21 октября свидетельствует о более прямом взаимодействии с их последствиями для широкой финансовой системы. Как отметил губернатор Waller, Федеральная резервная система стремится «изучить возможности и вызовы новых технологий» и собрать мнения заинтересованных сторон, которые активно формируют будущее платежей [1]. Результаты конференции могут повлиять на регуляторные подходы, разработку политики и долгосрочную стратегию Федеральной резервной системы по интеграции инноваций в финансовую инфраструктуру США. Источник: [4] The Federal Reserve will hold a payments innovation ... (https://www.bitgetapp.com/news/detail/12560604948566)
Пессимистичный прогноз Томаса Ли на 2025–2026 годы: изменение настроений инвесторов и потоков капитала на рынках акций и фиксированного дохода
Thomas J. Lee, влиятельный руководитель отдела исследований в Fundstrat Global Advisors, уже давно считается авторитетным голосом для институциональных инвесторов, ориентирующихся в сложной рыночной динамике. Хотя его прогнозы по SP 500 на 2025–2026 годы остаются осторожно оптимистичными, недавние медвежьи элементы в его анализе меняют настроения инвесторов и вызывают пересмотр потоков капитала между акциями и рынком облигаций. Этот сдвиг подчеркивает растущее напряжение между структурным оптимизмом и макроэкономическими встречными ветрами, заставляя крупные институты пересматривать тактическое распределение активов, ротацию секторов и стратегии управления рисками. Медвежья аргументация: тарифы, инфляция и неопределенность политики Медвежий взгляд Lee основан на трех ключевых факторах: неопределенность тарифов, упорная инфляция и неясность политики Федеральной резервной системы. Тарифные риски: Несмотря на недавние торговые соглашения с Великобританией и Китаем, Lee предупреждает, что агрессивные импортные тарифы при администрации Трампа могут вновь разжечь инфляционное давление. Высокие тарифы увеличивают издержки для корпораций и потребителей, что может привести к снижению корпоративных маржей и замедлению экономического роста. Этот риск особенно остро стоит для таких секторов, как промышленность, товары длительного пользования и акции малой капитализации, которые более подвержены влиянию отраслей, чувствительных к торговле. Эхо инфляции: Хотя общий уровень инфляции снизился, Lee отмечает, что основные компоненты — такие как жилье и цены на подержанные автомобили — остаются упорно высокими. Он утверждает, что инфляция — это не бинарный переключатель, а динамическая сила, которая может испытать «вторую волну» в 2025 году. Этот «эхо»-эффект может задержать цикл снижения ставок ФРС, продлив жесткие денежные условия и снизив оценки акций. Неопределенность политики ФРС: Поворот ФРС к мягкой политике является краеугольным камнем бычьей теории Lee, однако сроки и масштаб снижения ставок остаются неясными. Если инфляционное давление сохранится или экономические данные ослабнут, ФРС может отложить снижение ставок, что приведет к волатильности как на рынке акций, так и на рынке облигаций. Настроения инвесторов и потоки капитала: смена приоритетов Медвежьи элементы Lee уже влияют на поведение инвесторов. Институциональные инвесторы все чаще отдают приоритет снижению рисков вместо агрессивного роста, переводя капитал в защитные сектора и инструменты с фиксированным доходом. Акции: Акции «Великолепной семерки» технологических компаний, обеспечившие большую часть роста SP 500, сталкиваются с фиксацией прибыли и коррекцией оценок. Инвесторы переходят в акции малой капитализации (например, индекс Russell 2000) и промышленный сектор, которые считаются более устойчивыми к макроэкономическим потрясениям. Однако Lee предупреждает, что акции малой капитализации остаются уязвимыми к жесткой посадке в секторе коммерческой недвижимости. Фиксированный доход: Доходность казначейских облигаций выросла, поскольку инвесторы ищут безопасность на фоне инфляционных опасений. Доходность 10-летних казначейских облигаций, находящаяся на уровне 3,8%, отражает спрос на длительные инструменты в условиях низкого роста. Муниципальные облигации и ценные бумаги, защищенные от инфляции (TIPS), также набирают популярность как хедж против фискальной неопределенности. Тактическое распределение активов и ротация секторов: навигация в новой реальности Медвежий взгляд Lee требует пересмотра тактических стратегий распределения активов. Ключевые моменты включают: Защитная экспозиция в акциях: Инвесторы увеличивают долю в таких секторах, как коммунальные услуги, здравоохранение и товары первой необходимости, которые обеспечивают стабильные денежные потоки и низкую волатильность. XLV (Healthcare Select Sector SPDR Fund) и XLU (Utilities Select Sector SPDR Fund) — яркие примеры фондов, выигрывающих от этого сдвига. Осторожность в отношении малой капитализации: Хотя Lee выделяет акции малой капитализации как долгосрочную возможность, краткосрочная волатильность требует взвешенного подхода. Инвесторы используют «стратегию гантели», сочетая ETF малой капитализации с высоким потенциалом роста (например, IWM) с защитными акциями компаний с большой капитализацией. Диверсификация фиксированного дохода: Диверсифицированный портфель облигаций, включающий краткосрочные облигации и корпоративный долг с высокой доходностью, критически важен для управления риском ликвидности. TLT (20+ Year Treasury ETF) и HYG (iShares 20+ Year High Yield Corporate Bond ETF) используются для хеджирования против коррекции на рынке акций. Управление рисками: подготовка к коррекции, вызванной снижением прибыли Медвежий прогноз Lee также подчеркивает необходимость надежных систем управления рисками. Институты все чаще используют опционные стратегии (например, защитные путы и коллары) для хеджирования против возможной коррекции SP 500, вызванной снижением прибыли. Кроме того, стресс-тестирование портфелей на сценарии, такие как жесткая посадка или фискальное сокращение, вызванное DOGE, становится стандартной практикой. Заключение: призыв к осторожности и гибкости Медвежьи элементы прогноза Thomas Lee на 2025–2026 годы — это не отказ от бычьего сценария, а напоминание о хрупкости текущей рыночной среды. По мере того как инвесторы ориентируются в сочетании тарифов, инфляции и политической неопределенности, акцент на тактическом распределении активов, ротации секторов и управлении рисками будет только усиливаться. Для крупных институтов ключ к успеху заключается в сохранении гибкости — балансируя возможности роста с защитой от снижения в мире, где макроэкономические встречные ветры могут в любой момент изменить потоки капитала. В этой меняющейся среде способность быстро адаптироваться к изменяющимся фундаментальным условиям отделит устойчивые портфели от тех, которые окажутся уязвимыми к следующему рыночному потрясению.
Startale Group возглавит рынок токенизированных активов в сфере развлечений в Японии
Сингапурская компания, специализирующаяся на Web3 инфраструктуры, Группа Startale объявил о партнерстве с Планета-близнец , одной из быстрорастущих японских компаний в сфере развлечений, для продвижения разработки токенизированных активов развлечений (ETA). Эти активы представляют собой права на развлечения и связанные с ними денежные потоки в блокчейне, обеспечивая прозрачность, программируемость и глобальную мобильность. Twin Planet внесет свой вклад в развитие своей обширной сети, масштаба и культурного опыта, чтобы помочь в разработке стандартов, продуктов и каналов дистрибуции для токенизации развлечений. Репутация компании в японской индустрии развлечений обеспечивает ей доверие и признание, способствуя принятию её как участниками отрасли, так и поклонниками. Цель этого сотрудничества — создать основу для токенизации индустрии развлечений, которая начнётся в Японии и будет рассчитана на глобальное расширение. «Мы сотрудничаем с Startale Group, чтобы развивать индустрию развлечений вместе с фанатами так, как никогда раньше. Мы хотим совместно создать новую эру, в которой поддержка любимых работ напрямую подпитывает будущее творчества», — заявил Кэндзи Яшима, генеральный директор Twin Planet, в письменном заявлении. «Благодаря технической мощи Startale и её способности к масштабному внедрению мы сможем раскрыть потенциал авторов и интеллектуальной собственности шире и глубже. Вместе с нашими фанатами мы создадим новые впечатления, которые будут иметь непреходящую ценность», — добавил он. «Япония обладает культурным потенциалом для формирования мировой индустрии развлечений, и ончейн-технологии дают нам возможность ещё больше усилить это влияние», — заявил Сота Ватанабэ, генеральный директор Startale Group, в письменном заявлении. «Партнёрство с Twin Planet позволяет нам объединить их глубокий отраслевой опыт с нашей инфраструктурой, создавая модель, масштабируемую из Японии на весь мир. Токенизированные активы для индустрии развлечений — это не просто новый продукт, это основа для сотрудничества фанатов, создателей и капитала в цифровую эпоху», — добавил он. Startale Group развивает глобальный сектор финансирования развлечений с помощью токенизированных активов на блокчейне для фанатов и создателей контента Японская культурная интеллектуальная собственность, включая аниме, J-Pop, живые выступления и бренды персонажей, уже оказывает глобальное влияние, но инфраструктура для масштабного объединения фанатов, создателей и капитала остаётся недостаточно развитой. Startale Group разрабатывает эту инфраструктуру открытой, программируемой и готовой к широкому распространению, начиная с Японии и планируя глобальное расширение. Концепция ETA позволяет реализовать права на развлекательную деятельность и потоки доходов в блокчейне, легко интегрируясь с цифровыми кошельками, приложениями и торговыми площадками. Система делает акцент на устойчивости, связывая токенизированные активы с реальной деятельностью и ценностью, поощряя долгосрочное взаимодействие как со стороны фанатов, так и со стороны создателей. Инфраструктура сочетает безопасность и разрешённый доступ там, где это необходимо, с открытостью там, где это возможно, следуя проверенным стандартам. Участие структурировано таким образом, чтобы включать как институциональных, так и розничных инвесторов в соответствии с чёткими правилами и гарантиями. Вторичные рынки обеспечивают прозрачную торговлю активами, основанную на внутренней стоимости, а не на спекуляциях. Варианты портфеля позволяют участникам инвестировать в пакеты из нескольких исполнителей, песен или произведений, что упрощает управление рисками и позволяет поддерживать различные творческие проекты. Пакеты специального назначения (SPV) предоставляют структурированные решения для операционной деятельности и дистрибуции, от отдельных произведений до более масштабных программ. Соглашения об участии в проекте (ETA) обеспечивают более равноправную динамику отношений между авторами и поклонниками. Они предоставляют авторам доступ к авансовому финансированию, а поклонникам — прозрачное участие в успехе творческих проектов в соответствии с установленными правилами и гарантиями. Такой подход превращает традиционную одностороннюю поддержку в активное взаимодействие, позволяя поклонникам выйти за рамки пассивного потребления, взять на себя ответственность за часть опыта, получить признание и разделить достижения своих любимых творцов в рамках системы, призванной обеспечить справедливость и долгосрочную устойчивость. Переход от закрытых комитетов к открытому доступу Традиционные производственные комитеты исторически имеют ограниченное участие, но ETA предоставляют возможности для изучения моделей, которые могут дополнять эти системы или предлагать альтернативы им, обеспечивая глобальное участие в соответствии требованиям. Основное внимание уделяется тщательной доступности, а не бесконтрольной открытости, что позволяет снизить барьеры и при этом соблюдать местные нормативные стандарты. Хотя это представляет собой скорее направленный подход, чем абсолютную гарантию, это свидетельствует о прогрессе в направлении создания более инклюзивных структур для индустрии развлечений. Процесс начинается с defiФормирование ETA как активов с четкими операционными стандартами и безопасным, интуитивно понятным интерфейсом для владельцев. Затем создается инфраструктура дистрибуции, поддерживающая как первичное участие, так и вторичную торговлю, с интегрированными эффективными рыночными механизмами. Внедрение осуществляется в рамках дисциплинированного, поэтапного подхода с измеримыми результатами, соответствующими требованиям японского рынка. Культурное влияние Японии позволяет ей лидировать на стыке развлечений и финансов, а также Группа Startale направлен на реализацию этого потенциала путем создания инфраструктуры для ЭТА в партнерстве с соответствующими заинтересованными сторонами. Это позволяет владельцам прав интеллектуальной собственности, лейблам, агентствам и инвесторам получать доступ к токенизированным рынкам, использовать глобальные каналы дистрибуции и участвовать в формировании будущего индустрии развлечений и финансирования.
Polymarket оценивает вероятность отставки Дональда Трампа ниже 1%
Контракты Polymarket указывают на низкую вероятность отставки Трампа Криптовалютные рынки перемещают миллионы на фоне политических слухов В интернете активно обсуждается состояние здоровья президента Контракты Polymarket показывают менее 1% вероятности того, что президент Дональд Трамп уйдет в отставку во вторник, даже после подтверждения объявления о выступлении в Овальном кабинете, запланированного на 14:00 (вашингтонское время). Ожидание этого выступления оказалось достаточным, чтобы сгенерировать сделки на миллионы долларов на криптовалютной платформе предсказаний. По состоянию на первую половину дня 2 сентября, рынок "отставка сегодня" накопил около 1 миллиона долларов в сделках, при вероятности менее 1%. Долгосрочные контракты также отражают скептицизм: вероятность "уйдет ли Трамп в отставку в 2025 году?" составляла около 6%, а вероятность "отстранения по 25-й поправке в 2025 году?" была близка к 7%. Популярность президента остается на уровне последних опросов, которые показывают рейтинг одобрения в 44% и чистый рейтинг -7,6%. Дополнительный контракт на Polymarket, связанный с агрегатором Silver Bulletin от Nate Silver, оценивает вероятность того, что Трамп завершит 2025 год с рейтингом одобрения 40% или ниже, в 19%. Слухи о состоянии здоровья президента также повлияли на движение рынка. В июле Белый дом объявил, что у Трампа диагностирована хроническая венозная недостаточность, после того как анализы исключили тромбоз глубоких вен и проблемы с сердцем. Несмотря на это, ранее на этой неделе президента сфотографировали за игрой в гольф в Вашингтоне, что противоречит утверждениям о его слабости или даже замене двойниками. Спекуляции включали даже вирусные слухи о том, что у Трампа осталось "шесть-восемь месяцев жизни", основанные на неформальном анализе синяков на его руках. Вице-президент J.D. Vance даже заявил в интервью, что готов занять пост при необходимости, что еще больше подогрело дискуссию. Согласно правилам Polymarket, соглашения об отставке завершаются только после официального объявления до 31 декабря 2025 года, независимо от фактической даты ухода. Соглашения об отстранении по 25-й поправке, однако, требуют успешного процесса в Кабинете министров и ратификации двумя третями Конгресса. Пока слухи подпитывают волатильность, рынки продолжают оценивать уход Трампа как маловероятное событие, делая ставки на краткосрочные спекулятивные движения и возможные политические события до конца года. Теги: Donald Trump polymarket
Ассоциация Crypto Valley объявляет о смене руководства
В Ассоциации Crypto Valley (CVA) произошли изменения в руководстве: Жером Байи занял пост президента, сменив Эми Лоринц, которая с 2021 года формировала историю ассоциации, включая три года на посту президента. Под руководством Эми Лоринц CVA значительно укрепила свои позиции как глобально признанный голос блокчейн-индустрии. Она усилила финансовые и организационные основы, активизировала сотрудничество с институтами и сыграла ключевую роль в позиционировании Швейцарии на международной арене как ведущего инновационного центра для цифровых активов. Согласно пресс-релизу, Лоринц останется в составе совета директоров в качестве вице-президента, продолжая вносить свой глобальный опыт. Жером Байи определяет новые приоритеты С Жеромом Байи во главе ассоциации появляется знакомое лицо: ранее он занимал пост вице-президента CVA и теперь намерен инициировать следующий этап роста. В своей вступительной речи он обозначил четыре ключевых приоритета своего срока: Институциональное внедрение: более тесное сотрудничество с финансовыми институтами, включая новые форматы, такие как Web3 Banking Symposium в Цюрихе. Регуляторная конкурентоспособность: активное продвижение интересов для решения вызовов, связанных с FINMA и SIF. Национальное сотрудничество: укрепление сетевого взаимодействия между блокчейн-хабами в Цуге, Цюрихе, Женеве и Лугано. “Build mode”: целевые инвестиции в программы, команды и цифровую инфраструктуру для создания долгосрочной ценности для членов ассоциации. Новая глава для CVA Передача полномочий знаменует начало нового этапа: после консолидации и укрепления бренда теперь акцент будет сделан на масштабировании. Благодаря стратегическим приоритетам Байи и опыту Лоринц, CVA стремится еще больше расширить свою роль движущей силы внедрения блокчейна — как в Швейцарии, так и по всему миру. «Для меня большая честь быть избранным президентом, и я благодарен своим коллегам по совету за оказанное доверие. Особая благодарность Эми Лоринц, чье видение и лидерство создали прочную основу, на которой мы стоим сегодня. Я с нетерпением жду продолжения этого пути вместе с Эми в качестве вице-президента, когда мы будем вести CVA в новую главу роста и влияния». — Жером Байи
Цена GLD: стратегические основания для тактического участия на фоне геополитической неопределённости и «золотой лихорадки» центральных банков
ETF SPDR Gold Shares (GLD) стал барометром глобальных настроений к риску, а его ценовая динамика в 2024–2025 годах отражает идеальный шторм геополитической нестабильности, накопления золота центральными банками и переконфигурации мировых потоков капитала. Пока мир сталкивается с хрупкой экономической ситуацией — отмеченной торговыми войнами между США и Китаем, напряжённостью между Израилем и Ираном и угрозой нестабильности доллара США — результаты GLD предоставляют убедительный аргумент в пользу тактической экспозиции к ETF, обеспеченным золотом. Центральные банки: новые бароны золота Центральные банки стали самой влиятельной силой на рынке золота, а их покупки в 2024–2025 годах значительно превышают исторические средние значения. Согласно данным World Gold Council, мировые центральные банки добавляли более 1 000 тонн золота ежегодно три года подряд, что резко контрастирует со средним показателем 400–500 тонн за предыдущее десятилетие. Только в 2025 году Национальный банк Польши, Центральный банк Казахстана и Центральный банк Турции возглавили этот процесс, причём Польша приобрела 67 тонн с начала года. Эти покупки — не просто диверсификация; это стратегические шаги для хеджирования против санкций, обесценивания доллара и системных экономических шоков. Опрос Central Bank Gold Reserves (CBGR) за 2025 год подчёркивает этот сдвиг: 95% центральных банков ожидают увеличения золотых резервов в течение следующих 12 месяцев, а 76% предполагают, что золото будет занимать большую долю в мировых резервах через пять лет. Этот институциональный спрос создал фундаментальный уровень поддержки для цен на золото, которые выросли до рекордных 3 280,35 долларов за унцию во втором квартале 2025 года (рост на 40% в годовом выражении). Для GLD это означает прямой попутный ветер. Запасы ETF выросли до 952 тонн физического золота к середине 2025 года, а активы под управлением (AUM) увеличились до 101 миллиарда долларов — рост на 74% по сравнению с 2023 годом. Геополитическая неопределённость: катализатор спроса на защитные активы Геополитическая напряжённость усилила роль золота как защитного актива. Конфликт между Израилем и Ираном во втором квартале 2025 года, в сочетании с агрессивной тарифной политикой президента США Дональда Трампа, спровоцировали бегство в золото. К апрелю 2025 года LBMA Gold Price достиг 3 500 долларов за унцию, чему способствовали опасения по поводу девальвации валют и нестабильности мировых рынков. Слабая динамика доллара США — худшая за первое полугодие с 1973 года — ещё больше подогрела спрос, поскольку инвесторы искали альтернативу фиатным активам. Притоки в GLD отражали эту тенденцию. К 15 августа 2025 года ETF привлёк 9,6 миллиарда долларов притока, став самым успешным золотым ETF в США. Глобальные золотые ETF, включая GLD, в совокупности привлекли 43,6 миллиарда долларов в 2025 году, при этом Китай, Великобритания и Швейцария лидируют по притокам вне США. Этот всплеск отражает более широкий сдвиг в поведении инвесторов: в то время как спрос на физическое золото в США снизился (покупки слитков и монет упали на 53% в годовом выражении), ETF стали основным инструментом для получения экспозиции к золоту. Стратегические основания для тактической экспозиции Взаимодействие между активностью центральных банков и геополитическими рисками создаёт уникальную возможность для тактической экспозиции к GLD. Вот почему: Диверсификация в диверсифицирующемся мире: Центральные банки перестраивают свои портфели резервов, и золото теперь рассматривается как критический хедж против волатильности доллара. Для инвесторов GLD предлагает ликвидный и прозрачный способ отразить этот институциональный сдвиг. Структурные попутные ветры: По данным Gold Return Attribution Model (GRAM) от World Gold Council, 16% доходности золота в 2025 году объясняется геополитическими рисками и слабостью доллара. Эти факторы вряд ли исчезнут, учитывая продолжающиеся торговые войны и региональные конфликты. Импульс ETF против физического спроса: В то время как спрос на физическое золото в США (ювелирные изделия, слитки, монеты) ослаб, ETF компенсировали этот спад. Доля GLD в 88% от всех притоков в золотые ETF США в первом полугодии 2025 года подчёркивает его доминирование в привлечении институционального и розничного спроса. Прогнозы цен: J.P. Morgan Research прогнозирует, что золото достигнет 3 675 долларов за унцию к концу 2025 года и 4 000 долларов к середине 2026 года, чему способствуют спрос со стороны центральных банков и слабость доллара. Цена GLD, вероятно, последует за этой траекторией. Тактические рекомендации Позиционирование на волатильность: Учитывая высокую корреляцию между GLD и геополитическими событиями, инвесторам стоит рассмотреть тактические аллокации в GLD в периоды повышенной неопределённости (например, объявления тарифов в США, региональные конфликты). Хеджирование против слабости доллара: Пока доллар США остаётся под давлением, GLD может служить противовесом долларовым активам. Мониторинг активности центральных банков: Следите за покупками ключевых игроков (например, Польша, Турция) и продавцов (например, Сингапур, Узбекистан), чтобы оценить институциональные настроения. Заключение Совокупность накопления золота центральными банками и геополитической неопределённости превратила GLD в стратегический актив для инвесторов, ориентирующихся в условиях макроэкономической волатильности. Несмотря на снижение спроса на физическое золото в США, такие ETF, как GLD, стали основным каналом для получения экспозиции к золоту. С учётом прогнозов по продолжению покупок золота центральными банками и сохраняющихся геополитических рисков, GLD предлагает убедительный аргумент для тактической экспозиции — хедж не только против инфляции, но и против хрупкости самой глобальной финансовой системы.
Юридическое урегулирование IREN и расширение в сфере искусственного интеллекта: катализатор значительного роста на стыке криптовалют и AI
В быстро меняющемся ландшафте 2025 года слияние криптовалют и искусственного интеллекта (AI) стало определяющей тенденцией, создавая беспрецедентные возможности для компаний, способных ориентироваться на обоих рынках. IREN Limited (IREN) находится на пересечении этих двух мегатрендов, используя двухдвигательную модель дохода, сочетающую майнинг Bitcoin с инфраструктурой AI. Недавние события — в частности, юридическое соглашение с NYDIG на сумму 20 миллионов долларов и стратегический поворот в сторону AI — делают IREN ярким примером разрешения рисков и потенциала роста. Стратегическое разрешение рисков: соглашение с NYDIG Юридический спор IREN с NYDIG по поводу невыплаченных кредитов на сумму 107,8 миллионов долларов, связанных с 35 000 устройствами Antminer S19 для майнинга Bitcoin, долгое время омрачал деятельность компании. Соглашение, достигнутое в августе 2025 года и разрешившее судебные разбирательства в Канаде и Австралии, не только защитило аффилированных лиц, руководителей и акционеров от будущих претензий, но и устранило значительную юридическую неопределенность [1]. Заплатив 20 миллионов долларов — значительно меньше первоначального долга — IREN сохранила капитал и получила одобрение суда на завершение сделки [2]. Это решение позволило компании сосредоточиться на расширении в сфере AI, что уже привело к рекордной квартальной выручке в 187,3 миллиона долларов и чистой прибыли в 176,9 миллиона долларов [5]. Последствия соглашения выходят за рамки юридической ясности. Оно подчеркивает способность IREN управлять высокорискованными, капиталоемкими проектами, сохраняя при этом операционную гибкость. В отличие от конкурентов, которые могли бы столкнуться с затяжными судебными разбирательствами, быстрое разрешение ситуации IREN демонстрирует дисциплинированное управление рисками — критически важное качество в волатильном секторе крипто-AI [3]. Потенциал двухдвигательной модели дохода: AI как следующий рубеж Переход IREN к AI — это не отказ от корней в майнинге Bitcoin, а стратегическое усиление своих ключевых компетенций. Компания использовала свой опыт в энергоэффективных дата-центрах и возобновляемой энергетике для создания конкурентного преимущества в инфраструктуре AI. Приобретя 2 400 GPU NVIDIA Blackwell B200 и B300 — в дополнение к существующим 1 900 Hopper — IREN теперь управляет одним из самых передовых GPU-парков в отрасли [1]. Это расширение позволяет компании воспользоваться бумом инфраструктуры AI, прогнозируемым с ростом CAGR 37% до 2030 года [4]. Двухдвигательная модель IREN создает эффект маховика: майнинг Bitcoin генерирует стабильные денежные потоки для финансирования инфраструктуры AI, а AI-услуги диверсифицируют доходы и снижают зависимость от волатильности цены Bitcoin. Например, доход компании от облачных AI-услуг вырос на 33% до 3,6 миллиона долларов в третьем квартале 2025 года, а прогнозируемый годовой доход к концу 2025 года составляет 200–250 миллионов долларов [1]. Тем временем майнинг Bitcoin остается прибыльным, с полной себестоимостью 36 000 долларов за BTC — значительно ниже рыночной цены — и мощностью майнинга 50 EH/s [2]. Инфраструктура IREN на возобновляемых источниках энергии еще больше усиливает ее конкурентные преимущества. Работая с эффективностью 15 J/TH и стоимостью 0,028 доллара за кВт*ч, ее дата-центры превосходят такие компании, как Marathon Digital и Riot Platforms [4]. Такая энергоэффективность не только снижает операционные расходы, но и соответствует тенденциям ESG, привлекая инвесторов и клиентов, заботящихся об окружающей среде [6]. Финансовая устойчивость и стратегическое финансирование Финансовые результаты IREN за 2025 финансовый год подчеркивают ее устойчивость. С общим доходом в 501 миллион долларов — 484,6 миллиона от майнинга Bitcoin и 16,4 миллиона от AI-услуг — и чистой прибылью в 86,9 миллиона долларов компания продемонстрировала высокую прибыльность [5]. Размещение конвертируемых облигаций на 550 миллионов долларов в июне 2025 года еще больше укрепило финансовую гибкость, позволив инвестировать в инфраструктуру AI и дата-центр Horizon 1 в Техасе [6]. Эти средства направляются на расширение GPU-парка, развитие дата-центров с жидкостным охлаждением и масштабирование облачных AI-услуг — при этом компания сохраняет резерв в 565 миллионов долларов [1]. Аналитики обратили на это внимание. Canaccord Genuity Group повысила целевую цену акций IREN до 37 долларов — на 60% — с прежних 23 долларов, отметив двухдвигательную модель дохода и масштабируемость операций [2]. Рост акций на 222% с апреля по июль 2025 года отражает растущее доверие к способности IREN ориентироваться в слиянии крипто-AI [1]. Заключение: инвестиция с высокой уверенностью в эпоху Crypto-AI Юридическое соглашение IREN с NYDIG и расширение в сфере AI являются примерами стратегического разрешения рисков и инноваций, ориентированных на рост. Разрешив крупную юридическую проблему и реинвестировав в инфраструктуру AI, компания заняла позицию, позволяющую извлечь выгоду из двух самых трансформирующих тенденций 2025 года. Ее двухдвигательная модель — сочетание стабильности денежных потоков от майнинга Bitcoin с высокой маржинальностью AI — создает устойчивый бизнес, способный процветать как на растущем, так и на падающем рынке. Для инвесторов IREN представляет собой редкую возможность: компания с доказанным операционным мастерством, четким планом масштабирования инфраструктуры AI и прочной финансовой базой для реализации своих амбиций. По мере ускорения слияния криптовалют и AI способность IREN использовать синергию между этими рынками может приносить сверхдоходы в течение многих лет. Source: [1] IREN Limited agrees to pay $20 million settlement to NYDIG over dispute on defaulted Bitcoin mining equipment loans [2] IREN's Strategic AI and Bitcoin Mining Expansion [3] IREN and NYDIG end three-year legal battle over $105m loan [4] IREN’s Strategic Transition from Bitcoin Mining to AI-Ready Data Centers [5] IREN Reports Full Year FY25 Results [6] IREN Ltd Stock (IREN): Raises $550M to Power Crypto-AI
Возрождение электросетей: как искусственный интеллект возрождает угольные электростанции с помощью газа и возобновляемых источников энергии
Бум центров обработки данных на базе искусственного интеллекта вызывает возрождение практики перепрофилирования выведенных из эксплуатации угольных электростанций по всей территории США, поскольку девелоперы и энергетические компании превращают эти устаревшие объекты в центры генерации энергии из возобновляемых источников и природного газа. Ожидается, что спрос на электроэнергию вырастет до 60% к 2050 году для поддержки инфраструктуры искусственного интеллекта, и гонка за перепрофилирование этих станций усиливается благодаря их существующим подключениям к электросетям, что позволяет внедрять новые мощности быстрее, чем при строительстве с нуля. Эта тенденция обусловлена необходимостью быстрого и надежного энергоснабжения, как отметил старший аналитик Enverus Карсон Керл: «В нашей сети нет недостатка возможностей — не хватает времени» [1]. Уголь десятилетиями играл доминирующую роль в производстве электроэнергии в США, однако его доля стабильно снижалась с более чем 50% в 2005 году до всего лишь 16% сегодня, в основном из-за роста добычи сланцевого газа и развития возобновляемых источников энергии. Несмотря на этот спад, уголь по-прежнему обеспечивает более половины выбросов углерода, связанных с производством электроэнергии в стране. Перевод угольных электростанций на природный газ рассматривается как ключевая стратегия перехода, позволяющая сократить выбросы на 60% по сравнению с углем. По оценкам Enverus, не менее 70 гигаватт выведенных из эксплуатации угольных мощностей — достаточно для обеспечения электроэнергией 50 миллионов домов — могут быть перепрофилированы под более чистые источники энергии [1]. Xcel Energy, крупная энергетическая компания, находится в авангарде этого перехода, переводя угольные электростанции на газ и возобновляемые источники энергии. Например, компания перепрофилирует угольную электростанцию Harrington в Техасе для работы на газе, а также развивает новые проекты ветряной и солнечной энергетики в регионе. В Миннесоте Xcel выводит из эксплуатации угольную электростанцию Sherburne County и заменяет ее комплексом солнечных, ветряных и аккумуляторных мощностей, включая 100-часовую аккумуляторную систему от Form Energy. Эти проекты соответствуют более широкой цели поддержки роста центров обработки данных, и Xcel уже сотрудничает с Meta в рамках совместной инициативы [1]. Переход на природный газ также ускоряется благодаря развитию в Аппалачском регионе, где ключевую роль играет EQT Corporation. Компания поставляет природный газ для таких проектов, как Homer City Energy Campus и Shippingport Power Station, оба из которых перепрофилируются из бывших угольных объектов. Генеральный директор EQT Тоби Райс подчеркнул важность газопровода Mountain Valley для обеспечения бума энергетики искусственного интеллекта, поскольку он транспортирует газ из Marcellus Shale на рынки Юго-Востока и далее [2]. Эта инфраструктура критически важна для удовлетворения растущих энергетических потребностей центров обработки данных и других операций, связанных с искусственным интеллектом. Хотя долгосрочной целью остается развитие возобновляемой энергетики, текущие неопределенности в регулировании и политике — такие как истечение налоговых льгот на ветряную и солнечную энергию после 2027 года — привели к увеличению зависимости от природного газа как «переходного топлива». Такие компании, как Xcel Energy, используют этот промежуточный период для создания масштабируемых и гибких энергетических решений. Однако отрасль также ожидает будущего, в котором новые ядерные и геотермальные объекты смогут подключиться к сети, хотя это требует большего времени на реализацию. Тем временем проекты на базе газа в сочетании с аккумуляторами и водородными смесями предлагают прагматичное решение для удовлетворения срочных энергетических потребностей эпохи искусственного интеллекта [1]. Проугольная политика администрации Трампа временно продлила срок эксплуатации некоторых выводимых из эксплуатации угольных электростанций, таких как Brandon Shores в Мэриленде и J.H. Campbell в Мичигане. Эти продления рассматриваются не как постоянные, а как краткосрочные меры поддержки переходного периода. Тем временем отраслевые группы угольной промышленности сменили риторику с «чистого угля» на более общее позиционирование, что отражает сокращающееся влияние отрасли на фоне роста возобновляемых источников и газа. Несмотря на это, угольные компании адаптируются, сосредотачиваясь на производстве газа и усилиях по декарбонизации, включая улавливание и хранение углерода, чтобы оставаться актуальными в меняющемся энергетическом ландшафте [1]. Источник:
Психологическое преимущество золота: как поведенческие предубеждения укрепляют его роль стратегического хеджа в 2025 году
В 2025 году золото превзошло свою традиционную роль средства сбережения и стало психологическим якорем на мировых рынках. В апреле цены превысили 3 500 долларов за унцию, опровергнув даже самые оптимистичные прогнозы, поскольку как инвесторы, так и центральные банки устремились к этому металлу в мире, все больше определяемом волатильностью. Этот рост обусловлен не только макроэкономическими факторами, но и глубокими поведенческими предубеждениями, которые формируют принятие решений в условиях неопределенности. Поведенческие факторы, стоящие за возрождением золота В основе привлекательности золота лежит эффект отражения, краеугольный камень поведенческой экономики. Этот принцип утверждает, что люди меняют свои предпочтения в отношении риска в зависимости от того, воспринимают ли они ситуацию как прибыль или как убыток. На стабильных рынках инвесторы часто идут на риск ради более высокой доходности. Но когда геополитическая напряженность возрастает — например, торговые споры между США и Китаем или санкции США против Ирана — преобладает избегание риска. Золото, не приносящее дохода, но не коррелирующее с другими активами, становится естественным убежищем. Отвращение к потерям, еще одно важное предубеждение, усиливает это поведение. Инвесторы, опасаясь потерь капитала в акциях или облигациях, перераспределяют средства в золото как хедж против возможных убытков. Это видно на примере взрывного роста золотых ETF, таких как iShares Gold Trust (GLD), который только за первую половину 2025 года привлек 397 тонн. Например, объемы китайских ETF выросли на 70%, что отражает глобальный переход к золоту как психологической защите. Центральные банки и структурный бычий тренд Центральные банки еще больше укрепили стратегическую роль золота. По оценкам J.P. Morgan Research, в 2025 году ежеквартально закупалось 710 тонн золота, причем лидерами выступили такие страны, как Türkiye, Индия и Китай. Эта тенденция обусловлена желанием диверсифицировать валютные резервы в сторону от доллара США, доля которого в мировых резервах к концу 2024 года снизилась до 57,8%. Доступность золота — как в физической форме, так и через ETF — сделала его привлекательной альтернативой активам, номинированным в долларах. Индекс геополитических рисков (GPR), отслеживающий мировую напряженность, также сыграл ключевую роль. В 2025 году этот индекс обеспечил примерно 4% доходности золота, выступая в качестве поведенческого сигнала для инвесторов, чтобы переключиться на защитные активы. Поскольку индекс GPR остается на высоком уровне, роль золота как психологического якоря, вероятно, будет только укрепляться. Техническая и психологическая конвергенция Технические индикаторы подтверждают поведенческий нарратив. Некоммерческие длинные позиции на фьючерсы на золото на COMEX достигли рекордных максимумов, в то время как объемы ETF остаются ниже пиков 2020 года, что указывает на потенциал дальнейшего накопления. Гетерогенная авторегрессионная модель (HAR), скорректированная с учетом настроений инвесторов, подчеркивает предсказуемость волатильности золота и ее обратную связь с оптимизмом, вызванным социальными сетями. По мере ухудшения глобальных настроений волатильность золота стабилизируется, что усиливает его роль как психологического хеджа. Для инвесторов это сочетание поведенческих и технических факторов создает убедительный аргумент. Обратная корреляция золота с акциями и казначейскими облигациями США делает его инструментом диверсификации в условиях стагфляции. Эффект отражения гарантирует, что по мере усиления неопределенности спрос на золото и GLD, вероятно, превысит предложение. Инвестиционные последствия и стратегические рекомендации С учетом текущей ситуации золото остается стратегическим активом как для институциональных, так и для розничных инвесторов. Вот как можно выстроить портфель: 1. Инвестируйте в золотые ETF: такие инструменты, как GLD, обеспечивают ликвидность и экономичное участие в спросе на золото, обусловленном поведенческими факторами. 2. Следите за геополитическими индикаторами: отслеживайте индекс GPR и покупки золота центральными банками для раннего выявления роста спроса. 3. Балансируйте риск-предпочтения: используйте золото для хеджирования от стагфляции и девальвации валюты, особенно по мере продвижения цикла снижения ставок ФРС. В 2025 году ценность золота определяется уже не только его физическими свойствами, но и отражением человеческой психологии. По мере того как поведенческие предубеждения продолжают формировать динамику рынка, золото и его ETF-аналоги останутся краеугольным камнем стратегий по снижению рисков. Для инвесторов, ориентирующихся в условиях неопределенности, урок ясен: во времена страха психологическое преимущество золота становится его главным активом.
Биткоин достигнет $1 млн: является ли прогноз Трампа стратегическим инвестиционным сигналом?
Вопрос о том, сможет ли Bitcoin достичь отметки в 1 миллион долларов, больше не является маргинальным предположением, а стал предметом серьезных дебатов среди инвесторов, политиков и экономистов. Смелый прогноз Эрика Трампа, повторённый на конференции Bitcoin Asia 2025, привлёк внимание не только благодаря его имени, но и из-за совокупности геополитических и институциональных факторов, меняющих ландшафт криптовалют. Чтобы оценить обоснованность цели в 1 миллион долларов, необходимо рассмотреть стратегическое совпадение регуляторной ясности, институционального спроса и макроэкономических попутных ветров. Геополитические катализаторы: от резервного актива к глобальному хеджу Исполнительные указы администрации Трампа 2025 года переопределили роль Bitcoin в мировой финансовой системе. Создав Strategic Bitcoin Reserve и U.S. Digital Asset Stockpile, правительство позиционировало Bitcoin как суверенный резервный актив, аналогичный золоту, но обладающий цифровой скоростью [3]. Этот шаг сигнализирует о более широком геополитическом сдвиге: страны всё чаще рассматривают Bitcoin как хедж против девальвации фиатных валют, особенно в эпоху агрессивного монетарного расширения. Денежная масса США M2 достигла 90 триллионов долларов в 2025 году, а мягкая политика Федеральной резервной системы усилила спрос на активы с внутренней ограниченностью [5]. На международной арене регулирование MiCA от ЕС и американский CLARITY Act нормализовали Bitcoin как легитимный класс активов, снизив регуляторную неопределённость для институтов [5]. Тем временем такие страны, как Сальвадор и Нигерия, углубили внедрение Bitcoin как инструмента финансовой инклюзии и защиты от инфляции [5]. Эти события создают самоподдерживающийся цикл: по мере того как всё больше государств и корпораций рассматривают Bitcoin как резервный актив, его полезность — и цена — растут. Институциональное принятие: рынок объёмом 43 триллиона долларов Институционализация Bitcoin, возможно, является самым недооценённым драйвером его долгосрочной стоимости. К середине 2025 года 59% институциональных инвесторов выделили 10% и более своих портфелей на Bitcoin, а такие крупные корпорации, как MicroStrategy и BitMine, накопили резервы стоимостью 15–20 миллиардов долларов [5]. Одобрение спотовых ETF на Bitcoin, включая IBIT от BlackRock, открыло доступ к активам под управлением на сумму 86,79 миллиарда долларов, демократизируя доступ к институциональным крипто-стратегиям [2]. Дерегуляционный подход администрации Трампа — отмена “broker rule” IRS и запрет на американские CBDC — ещё больше ускорил этот тренд. Отдавая приоритет самостоятельному хранению и снижая регуляторную нагрузку, администрация упростила институциональное внедрение Bitcoin в портфели [4]. Этот сдвиг напоминает переход золота от товара к финансовому активу, а Bitcoin теперь служит цифровым аналогом жёлтого металла [5]. Премия за дефицит и макроэкономические попутные ветры Фиксированное предложение Bitcoin в 21 миллион монет создаёт динамику ценообразования, основанную на дефиците, особенно когда институциональный спрос опережает новое предложение от майнинга [5]. Событие халвинга 2024 года сократило вознаграждение за блок на 50%, ужесточив кривую предложения и усилив давление на рост цены. Тем временем глобальные макроэкономические тренды — рост инфляции, геополитическая напряжённость и чрезмерное вмешательство центральных банков — сделали Bitcoin привлекательным инструментом для диверсификации. Его обратная корреляция с долларом США (-0,29) и волатильность на уровне 30% по состоянию на 2025 год делают его убедительным хеджем [5]. Критики утверждают, что волатильность и спекулятивный характер Bitcoin делают цель в 1 миллион долларов нереалистичной. Однако совпадение геополитической стабильности (например, антикриптовалютная позиция Трампа), институциональных потоков капитала и регуляторной ясности указывает на иную картину. Если правительство США продолжит рассматривать Bitcoin как стратегический резервный актив, его стоимость может повторить траекторию золота, которое за 100 лет выросло с 20 долларов за унцию до 2 000 долларов за унцию. Заключение: обоснованный, но условный прогноз Прогноз Эрика Трампа о 1 миллионе долларов — это не выстрел в темноту, а условный прогноз, основанный на стратегической политике, институциональном принятии и макроэкономических попутных ветрах. Хотя краткосрочная волатильность остаётся риском, долгосрочные фундаментальные факторы выглядят убедительно. Для инвесторов ключевой вопрос не в том, сможет ли Bitcoin достичь 1 миллиона долларов, а в том, готовы ли они воспользоваться структурными силами, движущими его рост. Источник: [1] Bitcoin as the New Institutional Reserve Asset in 2025 [2] Bitcoin's Path to $1 Million: Policy, Institutional Demand, and Geopolitical Leverage [3] Fact Sheet: President Donald J. Trump Establishes the Strategic Bitcoin Reserve and U.S. Digital Asset Stockpile [4] Crypto Policy Under Trump: H1 2025 Report - Galaxy [5] Bitcoin's Institutional Revolution: Why $1. 3M by 2035 Is Not Just Possible
Через десять лет после "века слияния" Баффета компании разделяются: сообщается, что Kraft Heinz близка к разделению.
Компания Kraft Heinz (KHC.US) близка к завершению плана разделения, намереваясь разделить этого крупного американского производителя продуктов питания и напитков на две независимые структуры; соответствующее объявление может быть опубликовано уже на следующей неделе. По словам осведомленных источников, этот пищевой гигант планирует выделить свой продуктовый бизнес (включая такие продукты, как Kraft Macaroni & Cheese, Velveeta Cheese, Jell-O, Kool-Aid и др.) в отдельную компанию с оценкой примерно в 20 миллиардов долларов; оставшийся бизнес сосредоточится на кетчупе, соусах и других более быстрорастущих категориях, которые будут объединены в более компактную независимую компанию. По сути, это разделение является «обратным ходом» сделки по слиянию Kraft Foods Group и H.J. Heinz Company в 2015 году, благодаря которой и была создана третья по величине компания по производству продуктов питания и напитков в США. Сделка по слиянию в 2015 году была инициирована Berkshire Hathaway Уоррена Баффета и 3G Capital. Согласно тогдашнему соглашению, акционеры Kraft получили 49% объединенной компании, а акционеры Heinz — 51%; кроме акций объединенной компании, акционеры Kraft также получили специальный денежный дивиденд в размере 16,50 долларов за акцию, который полностью финансировался акционерами Heinz (Berkshire Hathaway и 3G Capital) за счет их доли в капитале. На момент слияния совокупная выручка двух компаний составляла около 28 миллиардов долларов, однако впоследствии эта цифра постепенно сократилась до 6,35 миллиардов долларов. Баффет тогда заявил: «Я очень рад быть причастным к объединению этих двух выдающихся компаний и их знаковых брендов. Это именно тот тип сделки, который я предпочитаю — объединение двух мировых лидеров для создания ценности для акционеров. Я с нетерпением жду будущих возможностей для новой объединенной компании». С целью повышения прибыльности новообразованная Kraft Heinz сразу же запустила программу сокращения издержек и начала волну поглощений, включая неудачную попытку приобрести Unilever (UL.US) за 143 миллиарда долларов в 2017 году. Однако, в то время как компания была занята сокращением расходов и поиском новых приобретений, она не заметила, что вкусы потребителей сместились в сторону более здоровых продуктов. По мере снижения спроса на переработанные сыры, хот-доги и другие продукты, продажи компании оказались под давлением, и в конечном итоге пришлось признать, что стоимость брендов Kraft и Oscar Mayer значительно ниже ожиданий, что привело к списанию активов на сумму 15 миллиардов долларов. Кроме того, тогдашний генеральный директор Бернардо Хесс (Bernardo Hess) также признал неудачу внедрения бюджетирования с нуля (zero-based budgeting — когда все расходы каждого бюджетного цикла должны быть обоснованы с нуля). В 2019 году Хесс заявил: «Мы были слишком оптимистичны в отношении экономии затрат, эти ожидания в итоге не оправдались». На фоне череды трудностей акции Kraft Heinz продолжали падать. После достижения пика в 2017 году, за десять лет после слияния их стоимость снизилась на 61%, в то время как индекс S&P 500 вырос на 237%. Такая динамика вынудила Berkshire Hathaway вновь списать стоимость своей доли в 27,4% акций Kraft Heinz, после списания в 3 миллиарда долларов в 2019 году теперь было списано еще 3,8 миллиарда долларов. Из-за роста производственных издержек прибыльность Kraft Heinz также продолжала снижаться, и к 2025 году компания уже оказалась в убытке. Почти не имея других вариантов, компания теперь рассматривает разделение как способ выхода из кризиса, однако эта стратегия вряд ли спасет находящегося в затруднительном положении производителя продуктов питания и напитков. Аналитик инвестиционной платформы Seeking Alpha Алан Галецки (Alan Galecki) отметил: «Я не вижу, чтобы разделение принесло какую-либо дополнительную ценность», — «Я опасаюсь, что в итоге мы получим две ‘слабые’ компании». Другая аналитическая команда TQP Research добавила: «Предлагаемый план разделения требует, чтобы обе независимые структуры показывали сильный рост прибыли и убытков, однако практика показывает, что разделение Kraft Heinz вряд ли создаст новую ценность для акционеров». Похоже, что Уолл-стрит придерживается аналогичного мнения. С момента появления первых слухов о разделении в прошлом месяце акции Kraft Heinz выросли всего на 3%.
Техническая слабость XRP и рыночные настроения: предостерегающий взгляд
Динамика цены XRP в конце 2025 года демонстрирует хрупкое равновесие между техническим оптимизмом и институциональной осторожностью. Хотя симметричный треугольник токена в диапазоне от $2.75 до $3.10 указывает на высокую вероятность прорыва к $5.00, критические слабости в его структуре и смешанные сигналы со стороны институциональных инвесторов требуют взвешенного подхода. Технические уязвимости: сценарий прорыва с высокими ставками Уровень поддержки XRP на $2.80 является ключевым элементом его технической структуры. Пробой ниже этого порога может спровоцировать падение на 25% до $2.17, поскольку нижняя граница симметричного треугольника совпадает с уровнями коррекции по Фибоначчи [1]. Напротив, устойчивое закрытие выше $3.08 — в настоящее время критического сопротивления — может подтвердить бычьи паттерны, потенциально поднимая цену до $6.19 [5]. Однако восходящий тренд RSI к зоне перекупленности (~54) и бычий кроссовер MACD скрывают внутреннюю хрупкость. Снижение на 7.6% за неделю с $3.06 до $2.8112 в августе 2025 года подчеркивает краткосрочную волатильность, а схождение гистограммы MACD намекает на возможный разворот при ослаблении импульса [2]. Исторические тесты прорывов симметричного треугольника у XRP с 2022 по 2025 год показывают 68% успешных случаев с средним доходом 12.3% на каждый удачный прорыв, хотя стратегия также сталкивалась с максимальной просадкой в 23% в периоды убытков. Активность китов дополнительно усложняет техническую картину. Хотя крупные держатели накопили $3.8 billions в диапазоне $2.84–$2.90, они также продали $1.91 billions в июле 2025 года, что сигнализирует о фиксации прибыли на фоне макроэкономической неопределенности [4]. Эта двойственность создает шаткое равновесие: институциональная уверенность в юридической ясности Ripple и ожидание ETF контрастируют с давлением на фиксацию краткосрочной прибыли. Институциональные настроения: оптимизм против прагматизма Переклассификация XRP Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) как товара в августе 2025 года открыла доступ к институциональным потокам на $7.1 billions, а On-Demand Liquidity (ODL) от Ripple обработала $1.3 триллиона трансграничных транзакций [6]. Эта регуляторная ясность привлекла более 300 институциональных партнерств, включая Santander и J.P. Morgan, а также обеспечила приток $1.2 billions в ProShares Ultra XRP ETF [3]. Тем не менее, макроэкономические встречные ветры — такие как мягкая политика ФРС в сентябре 2025 года — вызвали ликвидацию на $690 millions на крипторынках, включая XRP [1]. Институциональный аппетит к риску остается разделенным. Хотя 93% адресов XRP находятся в прибыли, киты продали 470 миллионов XRP в августе 2025 года, оказывая давление на уровни поддержки [6]. Аналитики прогнозируют цель $3.65–$5.80 к 2025 году, если XRP преодолеет $3.33, но пробой ниже $2.85 может привести к снижению до $2.40 [5]. Решение SEC по ETF в октябре 2025 года и глобальные торговые напряженности, вероятно, определят, будет ли XRP консолидироваться или совершит прорыв. Осторожный путь вперед Инвесторам необходимо взвесить технический потенциал XRP и институциональный прагматизм. Утилитарность токена в трансграничных платежах и институциональное принятие обеспечивают прочную основу, однако краткосрочная волатильность и риски фиксации прибыли сохраняются. Дневное закрытие выше $3.65 подтвердит бычий импульс, но повторное тестирование $2.65–$2.48 остается критическим риском [1]. На данный момент XRP находится на опасной грани. Взаимодействие технических индикаторов, активности китов и регуляторных изменений указывает на бинарный исход: прорыв к $5.00 или капитуляция к $2.24. Открытие позиций требует строгого управления рисками, поскольку следующий шаг рынка может зависеть от одной свечи. Source: [1] XRP формирует симметричный треугольник в диапазоне $2.75–$3.10, сигнализируя о высокой вероятности прорыва к $5.00 в конце 2025 года. - Накопление китами 440M XRP ($3.8B) и институциональная уверенность усиливают бычий импульс накануне возможного разрешения в течение 7–10 дней. - Регуляторная переклассификация, ожидание ETF и макроэкономические попутные ветры (мягкая политика ФРС, растущий спрос на платежи) усиливают восходящее смещение. - Пробой ниже $2.75 несет риск повторного тестирования $2.65–$2.48, подчеркивая необходимость строгого управления рисками для этой бинарной сделки. [https://www.bitget.com/news/detail/12560604936367] [4] Whale Exits vs. Retail Optimism – A Precarious Tipping Point [https://www.bitget.com/news/detail/12560604939407]
Правовое развязывание тарифов Трампа и его влияние на глобальные цепочки поставок и рынки акций
Юридические споры вокруг тарифов президента Дональда Трампа на 2025 год вызвали тектонические сдвиги в мировой торговле и на рынках акций. Недавно федеральный апелляционный суд постановил, что большинство этих тарифов превышают полномочия президента в соответствии с Законом о международных чрезвычайных экономических полномочиях (IEEPA), признав их незаконными. Это решение вызвало волну неопределенности, заставив институциональных инвесторов пересматривать портфели и изменяя глобальные цепочки поставок. Поскольку Верховный суд готовится вынести решение до 14 октября, последствия для распределения активов, динамики секторов и региональных рынков будут значительными. Юридическая неопределенность и превышение тарифных полномочий Решение апелляционного суда со счетом 7-4 подчеркнуло важную конституционную границу: полномочия по введению тарифов принадлежат законодательной, а не исполнительной власти. Администрация Трампа защищала тарифы, утверждая, что они необходимы для национальной безопасности и исправления торгового дисбаланса, однако суд не нашел такого обоснования в рамках IEEPA. Эта юридическая неопределенность оставила тарифы в подвешенном состоянии, их судьба зависит от решения Верховного суда, которое может переопределить рамки экономических полномочий президента. Если суд поддержит решение, правительство США может столкнуться с финансовыми и дипломатическими последствиями, включая возможные возвраты импортных налогов, собранных по оспариваемым тарифам. Корректировка глобальных цепочек поставок Юридическая неопределенность уже нарушила глобальные цепочки поставок. Такие страны, как Мексика и Южная Корея, скорректировали свои тарифные политики, чтобы снизить воздействие торгового давления со стороны США. Тем временем развивающиеся рынки, такие как Вьетнам и Индия, привлекли 81 миллиард долларов прямых иностранных инвестиций (FDI) в 2025 году, поскольку компании диверсифицируют цепочки поставок вдали от Китая. J.P. Morgan оценивает, что средний эффективный тариф США вырос до 18–20% в 2025 году по сравнению с 2,3% в конце 2024 года, что создало фрагментированную торговую среду. Например, тарифы в 34% на китайскую электронику снизили маржу таких компаний, как Apple, тогда как тарифы в 25% на мексиканскую сталь увеличили производственные издержки американских автопроизводителей. Волатильность рынка акций и стратегическая перераспределение Рынки акций отражают турбулентность мировой торговли. Защитные стратегии, такие как увеличение доли в секторах с низкой волатильностью, например, коммунальные услуги и товары повседневного спроса, набирают популярность по мере того, как инвесторы хеджируют риски неопределенности. Индекс S&P 500 снизился на 12,9% в начале 2025 года, а индекс волатильности VIX вырос до 45,31, что отражает рост склонности к риску. Институциональные инвесторы также отдают предпочтение международным и развивающимся рынкам акций по сравнению с американскими активами, которые испытали умеренную корректировку оценок на фоне глобальной волатильности. Стратегические ротации между секторами очевидны. Производители стали и алюминия, защищенные тарифами, наблюдают рост спроса, и такие компании, как Nucor и U.S. Steel, получают выгоду. Напротив, сектора, зависящие от импорта, такие как электроника и сельское хозяйство, сталкиваются с сокращением маржи, что побуждает инвесторов хеджироваться с помощью деривативов или ETF. Инвестиции в технологии соблюдения требований — особенно в автоматизацию таможенных процедур на базе искусственного интеллекта и решения на основе blockchain — становятся ключевой областью роста, причем ожидается значительное расширение рынка программного обеспечения для таможенного комплаенса к 2033 году. Географическая диверсификация и защитные сектора Институциональные инвесторы делают ставку на географическую диверсификацию, распределяя средства в регионы со стабильной инфляцией и структурными реформами, такие как Перу и Аргентина. Экономики Латинской Америки, такие как Бразилия и Мексика, используют тренд на перенос производств ближе к рынкам сбыта, в то время как такие страны, как Чили и Перу, используют диверсифицированные торговые отношения с Китаем и ЕС. Защитные сектора, включая здравоохранение и золото, привлекают приток капитала, при этом цены на золото выросли на 40% в годовом выражении до 3 280 долларов за унцию. Дальнейшие перспективы В преддверии решения Верховного суда инвесторам необходимо балансировать между краткосрочной волатильностью и долгосрочной стратегической перераспределением. Юридическое развенчание тарифов Трампа подчеркивает необходимость для портфелей уделять приоритет ликвидности, гибкости и экспозиции к устойчивым секторам и регионам. Независимо от того, поддержит ли суд или отменит решение нижестоящей инстанции, общий урок ясен: в эпоху неопределенности торговой политики ключом к навигации по фрагментированной мировой экономике является адаптивность.
Рост инфляционных ожиданий в США: последствия для рынка акций, облигаций и криптовалют
Инфляционная ситуация в США в конце 2025 года характеризуется тонким балансом между сохраняющимся давлением на цены и меняющимися стратегиями инвесторов. Ожидания потребителей по инфляции выросли до 4,8% на ближайший год по состоянию на август 2025 года, по сравнению с 4,5% в июле, что свидетельствует о росте опасений среди различных демографических групп [1]. Между тем, июньские прогнозы Федеральной резервной системы на 2025 год предполагают постепенное снижение инфляции PCE до 2,1% к 2027 году, хотя путь к этому остается неопределённым [4]. Это расхождение между краткосрочными ожиданиями и долгосрочными прогнозами создает сложную среду для инвесторов, работающих с акциями, облигациями и криптовалютами. Акции: отраслевые риски и защитные возможности Рост инфляционных ожиданий меняет оценку акций и динамику секторов. Ожидается, что S&P 500 достигнет 6 000 к концу 2025 года, чему способствует двузначный рост прибыли, однако высокие оценки вызывают опасения по поводу возможных коррекций [2]. Защитные сектора, такие как товары повседневного спроса, сталкиваются с неоднозначными результатами: стабильный спрос и рост заработной платы обеспечивают устойчивость, но тарифы и глобальные сбои в цепочках поставок создают риски [1]. Например, компании, зависящие от импортных компонентов, такие как производители продуктов питания и напитков, могут столкнуться с сокращением маржи из-за роста стоимости сырья [6]. Технологический сектор, тем временем, сталкивается с инфляционными препятствиями. Акции технологических компаний с высокой оценкой, зависящие от дисконтированных будущих денежных потоков, испытывают давление из-за роста процентных ставок и стоимости заимствований [3]. Однако защитные технологические компании с моделью регулярных доходов — такие как поставщики облачных сервисов — могут сохранять свою стоимость, поскольку бизнес ориентируется на повышение эффективности затрат в условиях инфляции [3]. Промышленные и производственные компании также находятся под давлением, ожидая роста издержек из-за импортных материалов и транспортировки [6]. Облигации: перераспределение для устойчивости На рынке облигаций инвесторы пересматривают стратегии для снижения инфляционных рисков. Десятилетний уровень безубыточности — индикатор инфляционных ожиданий — достиг шестимесячного максимума в августе 2025 года, что отражает спрос на облигации, защищённые от инфляции [3]. Краткосрочные облигации становятся всё более популярными, поскольку инвесторы стремятся минимизировать влияние роста ставок, а сегмент кривой доходности от 3 до 7 лет становится ключевым для получения дохода [1]. Политика Федеральной резервной системы дополнительно усложняет стратегии на рынке облигаций. Хотя FOMC сохраняет целевой диапазон ставки федеральных фондов на уровне 4,25%–4,50%, июньские прогнозы 2025 года намекают на возможное снижение ставок в 2026 и 2027 годах [4]. Эта неопределённость привела к изменению структуры портфелей, когда инвесторы отдают предпочтение гибкости, а не долгосрочным инструментам с фиксированной ставкой [1]. Криптовалюты: диверсификация на фоне волатильности Цифровые активы всё чаще рассматриваются как инструменты диверсификации портфеля в условиях инфляции. Bitcoin, несмотря на свою волатильность, предлагает уникальный профиль риска и доходности, который может быть независимым от традиционных активов [1]. Растущее распространение крипто ETF подчеркивает более широкую тенденцию к альтернативным инвестициям, особенно на фоне усиления неопределённости из-за торговой политики и геополитической напряжённости [5]. Однако крипторынки остаются уязвимыми к регуляторным изменениям и макроэкономическим шокам. Например, рост инфляционных ожиданий может привести к притоку средств в Bitcoin как средство хеджирования, но внезапные меры политики или дефицит ликвидности могут вызвать резкие коррекции [5]. Инвесторам рекомендуется рассматривать криптовалюты как дополнительную, а не основную часть портфеля, уравновешивая их потенциал с присущими рисками. Стратегические соображения на конец 2025 года Взаимодействие между инфляционными ожиданиями и результатами различных классов активов требует тонкого подхода. В акциях ротация секторов в сторону защитных и международная диверсификация могут снизить риски. Для облигаций акцент на инструментах, защищённых от инфляции, и сокращение сроков обращения соответствует текущей макроэкономической ситуации. В криптовалютах стратегические вложения в ликвидные альтернативы и ETF позволяют получить экспозицию без чрезмерной концентрации. Пока Федеральная резервная система балансирует между ценовой стабильностью и максимальной занятостью, инвесторы должны сохранять гибкость. Ключ к успеху — согласование стратегий портфеля с изменяющейся инфляционной траекторией, используя аналитические данные для балансировки риска и доходности. Источник: [1] of Consumer Sentiment - University of Michigan [2] Mid-year market outlook 2025 | J.P. Morgan Research [3] Bond Market's Inflation Gauge Touches Six-Month High on ... [4] FOMC Statement June 2025
Снижение ставки ФРС в сентябре: стратегические точки входа для инвесторов в акции и фиксированный доход
Ожидаемое снижение ставки Федеральной резервной системы на 25 базисных пунктов в сентябре 2025 года знаменует собой ключевой поворот в монетарной политике, сигнализируя о переходе к мягкой политике для реагирования на охлаждение рынка труда и инфляционное давление, связанное с тарифами [1]. Эта мера, поддержанная губернатором Кристофером Дж. Уоллером и отражённая в заявлениях председателя Джерома Пауэлла в Джексон-Хоуле, создаёт уникальное окно для инвесторов, чтобы скорректировать портфели в сторону секторов, которые могут выиграть от снижения стоимости заимствований и улучшения ликвидности [2]. Ниже мы анализируем стратегические точки входа в акции и долговые инструменты, используя динамику отдельных секторов и макроэкономические сигналы. Реалокация акций: рост, малые компании и глобальные возможности Переход к мягкой политике усиливает попутный ветер для американских акций роста, особенно в области технологий и инфраструктуры, основанной на искусственном интеллекте. Рост S&P 500 до рекордных максимумов в третьем квартале 2025 года подчёркивает устойчивость сектора, при этом оценки превышают исторические средние значения на фоне оптимизма по поводу потенциала прибыли искусственного интеллекта [3]. Инвесторам следует отдавать приоритет крупным технологическим компаниям и малым инновационным фирмам с ценовой властью, поскольку снижение ставок уменьшает стоимость финансирования и повышает эффективность капитала [4]. Международные акции, особенно в Японии и на развивающихся рынках, также представляют собой привлекательные возможности. Индекс MSCI EAFE и индекс развивающихся рынков выросли на 25,2% и 20,3% с начала года, чему способствовали деэскалация торговых конфликтов и фискальные стимулы [5]. Ослабление доллара США дополнительно повышает привлекательность иностранных активов, делая эти рынки хеджем против внутренней переоценки и волатильности, вызванной тарифами [6]. Напротив, защитные сектора, такие как коммунальные услуги и здравоохранение, сталкиваются с трудностями в условиях низких ставок, поскольку их низкие темпы роста затрудняют оправдание высоких оценок [7]. Ребалансировка долговых инструментов: дюрация, кредит и инфляционные хеджирования Стратегии в области долговых инструментов должны быть сосредоточены на инструментах с короткой дюрацией (срок погашения 3-7 лет), чтобы воспользоваться снижением ставок в краткосрочной перспективе и снизить волатильность, связанную с колебаниями цен на долгосрочные облигации [8]. Корпоративные облигации с высоким доходом, обладающие привлекательной доходностью и низкой волатильностью, предлагают двойные преимущества дохода и прироста капитала, что подтверждается недельной доходностью 0,27% в третьем квартале 2025 года [9]. Облагаемые налогом облигации с доходностью выше 5,00% и долгосрочные муниципальные облигации (15+ лет) также представляют ценность в условиях замедления экономического роста [10]. Для хеджирования инфляции и геополитических рисков по-прежнему важны вложения в Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) и золото. Уклоняющаяся вверх кривая доходности — снижение доходности по краткосрочным бумагам при стабилизации долгосрочных — дополнительно подтверждает целесообразность дюрации в долговых инструментах, поскольку долгосрочные облигации могут служить балластом в условиях экономической неопределённости [11]. Геополитические и политические риски: подход, основанный на данных Хотя снижение ставок ФРС сигнализирует о смягчении политики, структурные риски сохраняются. Тарифы эпохи Трампа и глобальные торговые напряжённости создают инфляционные препятствия, усложняя прогнозы как для роста, так и для доходности долговых инструментов [12]. Инвесторы должны оставаться гибкими, используя оперативные данные по занятости вне сельского хозяйства, инфляции PCE и началу строительства жилья для корректировки секторальных стратегий [13]. Стратегия «штанги» — балансировка акций роста с высокой уверенностью и активов, защищённых от инфляции — обеспечивает наилучшую защиту от макроэкономической асимметрии. Заключение Снижение ставки в сентябре 2025 года — это не просто корректировка политики, а катализатор для стратегической перераспределения. Смещая акцент в сторону акций роста, международных рынков и долговых инструментов с короткой дюрацией, инвесторы могут воспользоваться мягкой политикой ФРС, одновременно хеджируя остаточные инфляционные и торгово-политические риски. Как всегда, дисциплина в принятии решений на основе данных отделит победителей от проигравших в этой динамичной среде. Source: [1] Fed official sends bold 5-word message on September interest rate cuts [2] Powell suggests rate cuts are coming — but not because of Trump [3] Weekly market commentary | BlackRock Investment Institute [4] The Fed's Pivotal Rate-Cutting Path: Strategic Implications... [5] Market Analysis | 08.25.25 [6] Third Quarter 2025 Asset Allocation Outlook [7] Post-Fed Rate Cut Optimism and Market Correction Risks [8] 2025 Fall Investment Directions: Rethinking diversification [9] Weekly fixed income commentary | 08/25/2025 [10] Active Fixed Income Perspectives Q3 2025: The power of ... [11] Fed Rate Cuts & Potential Portfolio Implications | BlackRock [12] Q3 2025 Outlook: Fear and Holding on Wall Street [13] Economic outlook: Third quarter 2025
Через десять лет после слияния века Баффета компании “разводятся”: сообщается, что Kraft Heinz (KHC.US) близка к разделению.
По данным Jinse Finance, согласно сообщению The Wall Street Journal, компания Kraft Heinz (KHC.US) близка к завершению плана по разделению, намереваясь разделить этого крупного американского производителя продуктов питания и напитков на два независимых предприятия. Соответствующее объявление может быть опубликовано на следующей неделе. По словам информированных источников, этот пищевой гигант планирует выделить свой продуктовый бизнес (включающий такие продукты, как Kraft Macaroni & Cheese, Velveeta Cheese, Jell-O, Kool-Aid и др.) в отдельную компанию, оценка которой составляет около 20 миллиардов долларов; оставшийся бизнес будет сосредоточен на кетчупе, соусах и других более быстрорастущих категориях, и будет сформирован в меньшую по размеру независимую компанию. Это разделение по сути является "обратным ходом" сделки по слиянию Kraft Foods Group и H.J. Heinz Company, состоявшейся в 2015 году, благодаря которой и была создана третья по величине компания по производству продуктов питания и напитков в США. Сделка по слиянию в 2015 году была инициирована Berkshire Hathaway Уоррена Баффета и 3G Capital. Согласно тогдашнему соглашению, акционеры Kraft владели 49% объединённой компании, а акционеры Heinz — 51%; кроме акций объединённой компании, акционеры Kraft также получили специальный денежный дивиденд в размере 16,50 долларов за акцию, который полностью был профинансирован акционерами Heinz (Berkshire Hathaway и 3G Capital) за счёт долей в капитале. На момент слияния совокупная выручка двух компаний составляла около 28 миллиардов долларов, однако впоследствии эта цифра постепенно сократилась до 6,35 миллиардов долларов. Баффет тогда заявил: "Я очень рад принять участие в объединении этих двух выдающихся компаний и их знаковых брендов. Это именно тот тип сделки, который мне нравится — объединение двух мировых лидеров для создания ценности для акционеров. Я с нетерпением жду будущих возможностей для новой объединённой компании." Для повышения прибыльности новообразованная Kraft Heinz сразу же запустила программу сокращения издержек и начала волну поглощений, включая неудачную попытку приобрести Unilever (UL.US) в 2017 году за 143 миллиарда долларов. Однако, пока компания была занята сокращением расходов и поиском новых приобретений, она не заметила, что вкусы потребителей сместились в сторону более здоровых продуктов. По мере снижения спроса на переработанные сыры, хот-доги и другие продукты, продажи компании оказались под давлением, и в итоге пришлось признать, что стоимость брендов Kraft и Oscar Mayer значительно ниже ожиданий, а также списать 15 миллиардов долларов убытков от обесценения активов. Кроме того, тогдашний генеральный директор Бернардо Хесс также признал провал внедрения бюджетирования с нуля (Zero-Based Budgeting, когда каждый бюджетный цикл все расходы обосновываются с нуля). В 2019 году Хесс заявил: "Мы были слишком оптимистичны в отношении экономии затрат, и эти ожидания не оправдались." На фоне череды трудностей акции Kraft Heinz продолжали падать. После достижения пика в 2017 году, за десять лет после слияния их совокупное снижение составило 61%, тогда как индекс S&P 500 за тот же период вырос на 237%. Такая динамика вынудила Berkshire Hathaway вновь списать стоимость своей доли в 27,4% акций Kraft Heinz, после списания в 2019 году на 3 миллиарда долларов, теперь еще на 3,8 миллиарда долларов. Из-за роста производственных издержек прибыльность Kraft Heinz также продолжала снижаться, и к 2025 году компания уже оказалась в убытке. Почти не имея других вариантов, компания теперь рассматривает разделение как способ выхода из кризиса, однако эта стратегия вряд ли спасёт находящегося в затруднительном положении производителя продуктов питания и напитков. Аналитик инвестиционной платформы Seeking Alpha Алан Галецки отметил: "Я не вижу, чтобы разделение принесло какую-либо дополнительную ценность," — "Я опасаюсь, что в итоге мы получим две 'слабые' компании." Другая аналитическая команда, TQP Research, добавила: "Предлагаемый план разделения требует, чтобы оба независимых предприятия показывали сильный рост прибыли и убытков, но практика показывает, что разделение Kraft Heinz вряд ли создаст новую ценность для акционеров." Похоже, что Уолл-стрит придерживается аналогичной точки зрения. С момента появления слухов о разделении в прошлом месяце акции Kraft Heinz выросли всего на 3%.
Навигация в условиях неопределённости инфляции: перспективы снижения ставки ФРС в сентябре и последствия для рынка
Федеральная резервная система столкнется с ключевым решением в сентябре 2025 года, поскольку базовая инфляция PCE остается устойчиво высокой на уровне 2,9% в годовом исчислении, что является самым высоким показателем с февраля 2025 года [1]. Этот инфляционный фон, обусловленный давлением в секторе услуг и структурными искажениями из-за тарифов эпохи Трампа, вынудил ФРС к тонкому балансу: борьба с инфляцией при одновременном снижении рисков для уже замедляющегося рынка труда. С учетом того, что рынки закладывают вероятность 87% снижения ставки на 25 базисных пунктов на сентябрьском заседании [2], инвесторам необходимо пересмотреть оценку активов и стратегии позиционирования в соответствии с меняющейся монетарной политикой. Базовая инфляция PCE: устойчивое препятствие Июльский отчет по базовой инфляции PCE за 2025 год подчеркнул дилемму ФРС. Инфляция в секторе услуг, особенно в жилищном строительстве и здравоохранении, выросла до 3,6% в годовом выражении, в то время как цены на товары остались высокими из-за средних тарифов на уровне 18,6% [1]. Эти структурные факторы усложняют способность ФРС обеспечить "мягкую посадку", поскольку инфляционное давление больше не ограничивается временными шоками предложения, а теперь закреплено в динамике заработной платы и цен. Предпочитаемый показатель инфляции ФРС, исключающий волатильные цены на продукты питания и энергоносители, превышает целевой уровень в 2% уже шесть месяцев подряд, что сигнализирует о необходимости корректировки политики [3]. Поворот ФРС к мягкой политике: снижение ставок и рыночные сигналы Протоколы Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) за конец июля 2025 года показали изменение тона, когда чиновники признали, что риски замедления рынка труда перевешивают опасения по поводу инфляции [3]. Это соответствует историческим тенденциям: во время предыдущих циклов смягчения (например, 2001, 2008, 2020 годы) ФРС обычно снижала ставки на 100–200 базисных пунктов в течение 12 месяцев после первого снижения [4]. JPMorgan прогнозирует еще три снижения ставок к началу 2026 года, что приведет целевую ставку федеральных фондов к уровню 3,25%–3,5% [2]. Такая траектория будет напоминать реакцию на пандемию 2020 года, когда агрессивное смягчение поддерживало оценки активов несмотря на высокую инфляцию. Влияние на оценку активов: сектора и стратегии Ожидаемое снижение ставок, вероятно, изменит оценку активов по нескольким направлениям: Акции: Секторы роста, особенно технологии и отрасли, связанные с искусственным интеллектом, получат выгоду от снижения ставок дисконтирования и увеличения ликвидности. Исторически S&P 500 показывал среднюю доходность 14,1% в течение 12 месяцев после первого снижения ставки в цикле смягчения [4]. Защитные сектора, такие как здравоохранение и коммунальные услуги, которые характеризуются неэластичным спросом, также превосходили рынок во время инфляционных циклов смягчения [1]. Напротив, акции стоимости и малые компании могут столкнуться с трудностями, поскольку инвесторы будут отдавать предпочтение активам с длинной дюрацией. Долговые инструменты: Мягкая политика ФРС благоприятствует облигациям с длинной дюрацией и Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS). Ожидается, что кривая доходности станет круче, а доходность 10-летних казначейских облигаций может опуститься ниже 2,0% по мере реализации снижения ставок [4]. Казначейские облигации с короткой дюрацией и высококачественные корпоративные облигации остаются привлекательными для обеспечения ликвидности и снижения кредитных рисков [2]. Реальные активы: Золото и инвестиционные фонды недвижимости (REITs) набирают популярность как инструменты хеджирования инфляции. Цены на золото исторически растут во время циклов снижения ставок из-за снижения альтернативных издержек владения не приносящими доход активами [4]. REITs, которые выигрывают от снижения стоимости заимствований, исторически показывали положительную доходность в условиях смягчения [1]. Позиционирование в условиях смягчения политики ФРС Инвесторам следует применять тактический подход для навигации в потенциальном цикле смягчения ФРС: - Доля акций: Увеличить долю акций роста (например, инфраструктура искусственного интеллекта, возобновляемая энергетика) и защитных секторов (например, здравоохранение, коммунальные услуги). - Долговые инструменты: Увеличить дюрацию облигаций, отдавая предпочтение долгосрочным казначейским облигациям и TIPS, при этом сохраняя стратегию "штанги" с короткими корпоративными облигациями. - Реальные активы: Увеличить долю золота и REITs для хеджирования инфляционных рисков. - Глобальная диверсификация: Рассмотреть международные акции и облигации, особенно на рынках с мягкой монетарной политикой (например, Япония, развивающиеся экономики). Сентябрьское решение ФРС будет иметь решающее значение для определения траектории этого цикла смягчения. Если центральный банк осуществит снижение ставки на 25 базисных пунктов, это может ослабить доллар США и поддержать акции, особенно в чувствительных к ставке секторах, таких как технологии и недвижимость [5]. Однако структурное инфляционное давление, вызванное тарифами и ростом заработной платы, указывает на то, что ФРС, возможно, придется тщательно балансировать свой двойной мандат, избегая чрезмерного стимулирования при обеспечении ценовой стабильности. Заключение Взаимодействие между базовой инфляцией PCE и политикой ФРС в 2025 году создает как вызовы, так и возможности для инвесторов. Согласовывая портфели с историческими моделями поведения активов во время циклов смягчения и учитывая структурные инфляционные препятствия, инвесторы могут занять выгодные позиции в ожидании возможного поворота ФРС к мягкой политике. По мере приближения сентябрьского заседания мониторинг отчета по занятости за август и данных по инфляции будет необходим для уточнения стратегий в этой динамичной среде. **Источник:[1] Core inflation rose to 2.9% in July, highest since February [2] What's The Fed's Next Move? | J.P. Morgan Research [3] The Fed - Monetary Policy [4] How Do Stocks Perform During Fed Easing Cycles? [5] The Fed's Rate-Cutting Outlook and Implications for Equities and Bonds
Falcon Finance запускает ончейн-страховой фонд с первоначальным вкладом в $10 млн
В периоды высокого стресса страховой фонд Falcon Finance функционирует как финансовый буфер, предназначенный для защиты как протокола, так и его пользователей. В этом объявлении также отмечено достижение Falcon — превышение $1 миллиарда в обращении USDf и признание в качестве одного из топ-10 стейблкоинов на всех блокчейнах. Вместе с созданием этого страхового фонда Falcon Finance продолжает позиционировать себя как инфраструктурный слой, соединяющий капитал, залог и полезность. Сегодня Falcon Finance объявила о создании специализированного ончейн страхового фонда. Этот фонд является структурной мерой защиты, направленной на повышение прозрачности, усиление управления рисками и предоставление защиты контрагентам и институциональным партнерам, взаимодействующим с протоколом. Фонд был основан с первоначальным взносом в размере $10 миллионов, который Falcon Finance выбрала в качестве своей первой резервной валюты. После этого первого взноса в фонд будут добавлены дополнительные активы. Кроме того, часть комиссий, связанных с протоколом, будет перечисляться в страховой фонд. Это обеспечит развитие фонда, которое будет происходить одновременно с расширением экосистемы Falcon, и позволит обеспечивать устойчивую и долгосрочную защиту. В периоды высокого стресса страховой фонд Falcon Finance функционирует как финансовый буфер, предназначенный для защиты как протокола, так и его пользователей. В случае необходимости он может выступать в качестве последнего покупателя USDf на открытых рынках для поддержания стабильности цены. Он предназначен для сокращения отрицательной доходности, которая возникает в крайне редких случаях. В исключительных обстоятельствах Falcon Finance также может прибегнуть к использованию дополнительных резервов для повышения устойчивости системы. Фонд обеспечивает несколько уровней безопасности, удерживая резервы в стейблкоинах. Эти уровни включают в себя снижение непредвиденных рисков, компенсацию возможных убытков и гарантию выполнения доходных обязательств по sUSDf даже в неблагоприятных условиях. Falcon обеспечивает проверяемый уровень устойчивости и ответственности с помощью этого страхового фонда. Это дает институциональным пользователям уверенность в том, что их взаимодействие с Falcon подкреплено ончейн страховыми мерами. Это объявление стало результатом серии значимых достижений за последние несколько месяцев. В начале этого лета World Liberty Financial (WLFI) осуществила стратегические инвестиции в Falcon Finance. Эта инвестиция ускорила технологическую интеграцию между USDf и USD1, а также подтвердила статус Falcon как предпочтительного партнера в развитии стейблкоинов. Недавно Falcon представила свою стратегическую дорожную карту на 18 месяцев, в которой подчеркивается трансформация компании в полноценное финансовое учреждение, соединяющее традиционный банкинг с децентрализованными финансами. Это объявление было сделано всего две недели назад. В этом объявлении также отмечено достижение Falcon — превышение $1 миллиарда в обращении USDf, признание в качестве одного из топ-10 стейблкоинов на всех блокчейнах, а также аудит сверхобеспеченности от ht.digital, что является дополнительным свидетельством строгого подхода Falcon Finance к соответствию требованиям и прозрачному управлению рисками. Все эти достижения были отмечены вместе с этим объявлением. В последнее время Falcon добилась ряда значимых успехов, включая проведение первой в отрасли живой эмиссии USDf под обеспечение токенизированного фонда казначейских облигаций США от Superstate и запуск еженедельных подтверждений резервов. Эти достижения служат основой для дальнейшего развития. В совокупности они делают Falcon платформой, сосредоточенной на развитии устойчивой доходности, доступности компонуемой ликвидности и защите институциональных гарантий. Создание ончейн страхового фонда является логическим продолжением этой миссии и осязаемым выражением доверия к инфраструктуре Falcon. Андрей Грачев, управляющий партнер Falcon Finance, прокомментировал: «Создание этого страхового фонда — это внедрение устойчивости в саму суть нашей инфраструктуры. Мы демонстрируем, что доверенные, проверяемые активы могут стать основой для ончейн страхования. Это следующий этап в миссии Falcon по объединению прозрачности, соответствия требованиям и устойчивой доходности для институтов по всему миру». Вместе с созданием этого страхового фонда Falcon Finance продолжает позиционировать себя как инфраструктурный слой, соединяющий капитал, залог и полезность в глобальной финансовой системе. Это достигается благодаря быстро расширяющейся дорожной карте фиатных коридоров, мульти-чейн развертываний и токенизации реальных активов, которую компания реализует. Falcon Finance находится в процессе создания универсальной инфраструктуры залога, способной преобразовать любой актив, готовый к хранению, такой как цифровые активы, токены, обеспеченные валютой, и токенизированные реальные активы, в ончейн ликвидность, привязанную к доллару США. Falcon предоставляет организациям, протоколам и управляющим капиталом простой способ высвободить надежную и доходную ликвидность из уже имеющихся у них активов. Это достигается путем преодоления разрыва между ончейн и оффчейн финансовыми системами. Видение президента Дональда Дж. Трампа послужило стимулом для создания World Liberty Financial (WLFI), новаторского децентрализованного финансового (DeFi) протокола или платформы управления. WLFI разрабатывает открытые, безопасные и доступные финансовые инструменты, включая решения институционального уровня, предназначенные для увеличения числа участников децентрализованных финансов.
Исполненные ордера
Сценарии поставок