Промова Пауелла дає сигнал до можливого зниження ставок — акції та криптовалюти цьому не довіряють
Основні висновки:
- Виступ Павелла підтверджує, що ФРС готова знизити ставки, якщо показники ринку праці погіршаться—значний зсув у політиці після місяців жорсткої риторики.
- Акції та криптовалюти залишаються обережними через глобальні макроризики, стійку інфляцію та невідомі наслідки тарифів.
- Для інвесторів у Bitcoin і криптовалюти поєднання нещодавніх ліквідацій, стійких інституційних потоків і м’якого ухилу Павелла вказує на ймовірне досягнення дна ринку й стратегічну можливість.
Напередодні передзасідання Федерального резерву глава ФРС Джером Павелл виступив із уважно відстежуваною промовою, в якій не лише натякнув на можливість скорого зниження ставок, а й надав нюансовану оцінку поточних макроекономічних ризиків. Незважаючи на такі м’які сигнали, як американські акції, так і ринок криптовалют відреагували стримано, оскільки інвестори зважували коментарі Павелла на тлі стійкої інфляції, охолодження ринку праці та глобальної економічної невизначеності.
У цьому всеохоплюючому аналізі ми розкладаємо ключові меседжі Павелла, реакцію ринку, макроекономічний контекст та їхнє значення для криптовалют, Bitcoin і вашої інвестиційної стратегії.
Ключові меседжі Павелла: Зниження ставок тепер можливе
У своїй останній публічній доповіді перед майбутнім засіданням FOMC Джером Павелл відкрито визнав появу слабких місць на ринку праці США. Він дав сигнал, що якщо дані й надалі погіршуватимуться, ФРС розгляне можливість завершити програму кількісного згортання (QT) і, ймовірно, знизити ставки вже цього місяця. Павелл заявив: «Хоча урядове закриття ускладнює економічну оцінку… ризики зниження на ринку праці нині суттєві».
Особливо Павелл визнав, що тарифи та протекціоністські заходи залишаються очевидними інфляційними ризиками; проте він більше занепокоєний «значними ризиками зниження» на ринку праці. Павелл акцентував, що ФРС рухається тонкою межею: «Занадто швидке пом'якшення може залишити боротьбу з інфляцією незавершеною, але затягування може завдати серйозної шкоди ринку праці». Він повторив, що в поточних умовах «не існує шляхів без ризику».
Павелл також відзначив, що хоча темпи найму сповільнюються, ширші економічні дані залишаються неочікувано стійкими. Він застеріг, що подальше скорочення кількості вакансій незабаром може призвести до зростання безробіття, хоча утримався від точного визначення рівня зайнятості, необхідного для підтримання стабільності.
Підкреслюючи м'який тон Павелла, віце-голова Fed з питань нагляду Мішель Боумен повторила очікування до двох зниження ставок до кінця року, підтвердивши, що зміна політики наближається у випадку подальшого послаблення ринку праці.
Змішана реакція на американських і глобальних фондових ринках
Незважаючи на готовність Павелла до пом'якшення політики, основні фондові індекси США закрили торги різнонаправлено—ознака того, що ринки зважують оптимізм від зниження ставок із макроекономічними негараздами:
- Dow Jones виріс на 0,44%
- Nasdaq знизився на 0,76%
- S&P 500 впав на 0,16%
Великі технологічні компанії зазнали значного падіння: Nvidia впала більш ніж на 4%, Amazon втратила понад 1%, Broadcom просів на 3%, а Tesla відступила більше ніж на 1%. Проте Walmart виріс більше ніж на 4%, віддзеркалюючи диверсифікацію ринку по секторах.
Китайські ADR також не уникнули падіння: індекс Nasdaq Golden Dragon China знизився майже на 2% на тлі подальшого уникнення глобальних ризиків.
Макроекономічні зустрічні вітри: МВФ попереджає про зниження світового зростання
Підсилюючи обережність, останній Світовий економічний прогноз Міжнародного валютного фонду підвищив прогноз зростання світового ВВП на 2025 рік до 3,2%—помірне покращення, проте все одно нижче потенціалу й під впливом торгових напружень і ударів по ланцюгах постачання. МВФ застеріг, що тарифи США та протекціонізм продовжують тиснути на глобальні перспективи, а також відзначив, що хоча такі фактори, як слабший долар і поповнення запасів, частково підтримали зростання, ці ефекти можуть бути тимчасовими.
Джерело: IMF
Головний економіст МВФ П'єр-Олів'є Ґуріншас прокоментував: «Хоча ситуація не настільки складна, як побоювалися, перспективи світового зростання залишаються стриманими, а ризики схиляються в бік зниження». Він попередив, що торгові тертя можуть виявити свої негативні наслідки лише через декілька років, і хоча інновації у сфері AI та можливе зниження ставок підтримують економіку, цього недостатньо для компенсації шкоди від тарифів і політичної невизначеності.
Вплив на Bitcoin та крипторинок: з'являються сигнали досягнення дна
Крипторинок віддзеркалив традиційні ризикові активи — після коментарів Павелла волатильність зросла. Загальна капіталізація ринку впала приблизно на 2%, а Bitcoin короткочасно протестував рівень $110 000 перед відскоком разом із американськими акціями. Ця волатильність настала після різкого падіння минулого тижня та підкреслює чутливість сектору до макрополітичних сигналів і змін у ліквідності.
Однак деякі аналітики припускають, що це коригування може відзначати локальне дно Bitcoin. Досвідчений трейдер Peter Brandt припускає, що Bitcoin може незабаром повернутися до історичних максимумів біля $125 100, але не раніше, ніж переживе ще кілька хвиль волатильності. Vetle Lunde з K33 Research залишається обережно оптимістичним — на його думку, нещодавня ліквідація плечей дасть ринку можливість для сталого зростання, особливо з огляду на очікування пом'якшення монетарної політики, стійкий інституційний попит і позитивні потоки в ETF.
Тижневий звіт Glassnode дає схожий оптимізм: незважаючи на нещодавні вимушені ліквідації, базова структура ринку Bitcoin залишається стабільною. Обсяги спотової торгівлі та притік коштів у ETF залишаються високими, а ончейн-активність свідчить про впевненість холдерів. Системний капітал та інституції, здається, не відступають, навіть якщо більш спекулятивні або закредитовані гравці виходять із ринку.
Прогноз ринку: обережний оптимізм на тлі волатильності
Виступ Джерома Павелла чітко змінив політичний наратив: хоча інфляція й надалі створює проблеми, ризики для ринку праці змусили ФРС відкрити двері для швидкого зниження ставок. Однак ані акції, ані крипто не здійснили переконливого відскоку—це сигналізує про подальшу обережність, тоді як ринки переварюють змішані економічні дані, триваючі торгові напруження та невизначені перспективи світового зростання.
Для інвесторів у криптовалюти результат нещодавнього розплечування й м’яка зміна позиції Павелла можуть створити привабливі точки входу, особливо для тих, хто накопичує spot Bitcoin в очікуванні більш м'якого монетарного режиму й подальшого інституційного прийняття. При цьому розумне управління ризиками й ретельний моніторинг макроекономічних показників залишаються критичними.
