Індекс Bitcoin Bull Score, композитний показник, що відстежує MVRV Z-Score, індикатори циклів і маржу прибутку трейдерів, знизився до 20 — значення, яке історично пов’язане з ведмежими умовами.
Цей сигнал з’являється в той час, коли BTC торгується трохи вище $113,000 і тримається над ключовими рівнями підтримки, хоча й демонструє ознаки ослаблення ринкового імпульсу.
Ончейн-метрики малюють обережну картину
У публікації на X від 28 серпня аналітик JA_Maartun звернув увагу на тривожний рівень Bitcoin Bull Score, зазначивши, що це “щось, до чого варто поставитися серйозно”.
За його словами, значення 20 є ведмежим, що свідчить про погіршення фундаментальних умов, які підтримують поточний бичачий тренд. Його оцінка співпадає з висновками інших аналітиків, таких як Axel Adler Jr., який, зі свого боку, відзначив, що ринок балансує на межі ведмежої території, з інтегральним індексом у 43%, що знаходиться трохи нижче ключового порогу у 45%.
Він охарактеризував поточний стан як “м’яку” ведмежість, коли ринок може повернутися до нейтрального стану за кілька годин позитивних потоків деривативів, але без цього його чекає сценарій технічних відскоків, а не потужного розвороту вгору.
Додатковий аналіз від Glassnode вказує на ключову зону підтримки між $107,000 і $108,900. За даними компанії, прорив нижче цього рівня може відкрити шлях до глибшої корекції в бік $93,000.
Цей обережний прогноз на основі ончейн-сигналів суперечить деяким теоріям циклів, які передбачають подальше зростання. Раніше ринковий спостерігач Cryptobirb прогнозував, що поточний бичачий тренд завершено на 93% і може досягти піку між кінцем жовтня та серединою листопада 2025 року.
Однак традиційний наратив чотирирічного циклу піддається сумніву в деяких колах, і кілька аналітиків обговорюють, чи не руйнується ця модель. Одна з теорій стверджує, що гроші більше не переміщуються передбачувано з Bitcoin до Ethereum і далі до альткоїнів, а натомість створюють “ізольовані міні-цикли”. Ця фундаментальна зміна ринкової структури може означати, що старі правила циклів більше не діють.
Тим часом з’являються додаткові дані, що підтримують ведмежий сценарій. Наприклад, 30-денна ковзна середня співвідношення Taker Buy/Sell Ratio нещодавно впала до семирічного мінімуму нижче 0.98, що свідчить про те, що ордери на продаж значно переважають ордери на купівлю. Це динаміка, яка часто передувала значному падінню ціни.
Динаміка ціни
Якщо подивитися на ринок, поточна динаміка ціни BTC показує 24-годинне зростання на 2.14%, що підняло його до $113,094. Однак, хоча за сім днів він знизився менш ніж на 1%, за довші періоди спостерігається більша нестабільність: за останні два тижні основна криптовалюта втратила 8.2%, а за місяць — майже 5%.
Зараз вона торгується на 9.1% нижче свого недавнього історичного максимуму в $124,457, а її торговий діапазон за останні сім днів — від $109,214 до $117,016 — свідчить про те, що ринок може шукати напрямок.
