Швидке зростання доходів Hyperliquid та порушення домінування Ethereum на ринку деривативів: можливості перерозподілу капіталу на нових ончейн-ринках
- Hyperliquid перевищив Ethereum за доходами від деривативів на ланцюгу (35% частка ринку) до серпня 2025 року, обробивши щомісячний обсяг торгів у $357B із зростанням 12% місяць до місяця. - Його гібридна архітектура Layer-1/EVM дозволяє обробляти 200,000 ордерів на секунду та фіналізацію за частки секунди, що конкурує з централізованими біржами при збереженні децентралізації. - Механізм спалювання 97% комісій підняв HYPE до $51.12 (ATH) через 0.65% скорочення пропозиції та викуп на $1.3B, що контрастує із втратою Ethereum 75% ринкової частки в Q3. - Permissionless створення ринків та 31
Злет Hyperliquid на ринку децентралізованих деривативів переосмислив конкурентний ландшафт, кидаючи виклик багаторічному домінуванню Ethereum у сфері ончейн-трейдингу. До серпня 2025 року платформа згенерувала $105 мільйонів протокольного доходу, що на 21% більше порівняно з $86.6 мільйона у липні [1], обробивши $357 мільярдів обсягу торгів деривативами — це на 12% більше, ніж у попередньому місяці [4]. Це зростання зробило Hyperliquid найбільшим ончейн-майданчиком для торгівлі криптодеривативами, який у липні 2025 року захопив 35% усіх доходів блокчейнів і значно випередив Ethereum за доходами від ончейн-деривативів [5]. Гібридна архітектура платформи, що поєднує власний блокчейн Layer-1 (HyperCore) із сумісністю з Ethereum Virtual Machine (EVM), забезпечує фіналізацію транзакцій менш ніж за секунду та 200 000 ордерів на секунду [6], конкуруючи з централізованими біржами, зберігаючи при цьому децентралізацію.
Історія перерозподілу капіталу ще більше підсилюється токеномікою Hyperliquid. Механізм спалювання 97% комісій, який спрямовується через Assistance Fund, зменшив циркулюючу пропозицію HYPE на 0,65% за 90 днів [1], створюючи тиск на підвищення ціни токена. HYPE досяг історичного максимуму $51.12 на початку серпня 2025 року [3], що було зумовлено інституційним прийняттям та викупом 28,5 мільйона токенів на суму $1,3 мільярда [4]. Це різко контрастує з ринком деривативів Ethereum, який, попри $132,6 мільярда відкритого інтересу (OI) [2], втратив 75% ринкової частки на користь Hyperliquid у третьому кварталі 2025 року [1]. Здатність платформи обробляти $30 мільярдів щоденного обсягу торгів [3] — це зростання відкритого інтересу на 369% з початку року [4] — підкреслює її спроможність залучати ліквідність та інституційний капітал.
Вплив Hyperliquid виходить за межі сухих показників. Можливість permissionless створення перпетуальних ринків (HIP-3) та підтримка DeFi-примітивів, таких як лендинг і memecoins [6], стимулюють інновації, а airdrop 31% пропозиції HYPE на 90 000 адрес у листопаді 2024 року [3] розширив власність і залученість спільноти. Ці фактори, у поєднанні з TVL у $2,2 мільярда станом на середину 2025 року [5], підкреслюють роль платформи як фундаментального інфраструктурного гравця у сфері ончейн-фінансів.
Однак ризики залишаються. Регуляторний нагляд, конкуренція з боку Ethereum Layer-2 та вразливості безпеки можуть стримувати зростання. Проте технічна перевага Hyperliquid — фіналізація транзакцій менш ніж за секунду, висока пропускна здатність і модель токена, орієнтована на викуп — дозволяє платформі зберігати динаміку розвитку. Для інвесторів платформа є привабливою можливістю для перерозподілу капіталу, надаючи доступ до децентралізованої інфраструктури, яка змінює торгівлю деривативами. Оскільки TVL і обсяги торгів Hyperliquid продовжують випереджати Ethereum, питання вже не в тому, чи зможе вона змінити статус-кво, а в тому, як швидко вона переосмислить всю DeFi-екосистему.
Джерело:
[1] Hyperliquid's 2025 Growth: Metrics & Governance Proposals
[2] The $5 Trillion Crypto Shift: Ethereum, Hyperliquid, SUI,
[3] Hyperliquid Now Dominates DeFi Derivatives, Processing,
[4] Hyperliquid (HYPE): S1 2025 Activity Report
[5] Hyperliquid Outpaces Ethereum in Weekly Revenue
[6] Hyperliquid Now Dominates DeFi Derivatives, Processing,
Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.
Вас також може зацікавити
Гонконгу потрібна революція ліквідності
За останні двадцять років Гонконг був перлиною азіатських ринків капіталу. Але сьогодні ринок акцій Гонконгу стикається з невідворотною реальністю: недостатньою ліквідністю. Обсяги торгів знижуються, оцінки залишаються тривалий час низькими, а можливості залучення капіталу для якісних компаній серйозно обмежені. Проблема полягає не в нестачі якісних компаній у Гонконзі, а у відсутності нових моделей забезпечення ліквідності. В умовах нової глобальної структури капіталу ліквідність визначає цінову політику ринку та його вплив. Уолл-стріт володіє цим впливом: через ETF, деривативи та структуровані інструменти капітал і активи постійно циркулюють, формуючи величезну мережу ліквідності. У порівнянні з цим, ринок капіталу Гонконгу все ще перебуває на рівні традиційного розміщення, IPO та вторинної торгівлі, гостро потребуючи нової "ліквідної революції".
InfoFi стикається з труднощами: оновлення правил, зменшення прибутків та криза трансформації платформи
Творці та проекти залишають платформу InfoFi.
Посібник для новачків у DeFi (частина перша): як великий користувач AAVE заробив 100% APR, арбітражуючи спред процентних ставок із 10 millions доларів
Швидкий вступ до DeFi: аналіз прибутковості та ризиків різних стратегій на основі реальних даних великих гравців DeFi.
У тренді
БільшеЦіни на криптовалюти
Більше
