Перевищення очікувань Dollar General у другому кварталі та стратегічна експансія свідчать про стійкість компанії в умовах змін ринку роздрібної торгівлі

У роздрібному секторі, який характеризується інфляційним тиском і зміною споживчих пріоритетів, Dollar General (DG) виділяється як лідер. Результати компанії за другий квартал 2025 року — значне зростання доходів, розширення маржі та стратегічне розширення мережі магазинів — підкреслюють її здатність адаптуватися до макроекономічних викликів, зберігаючи при цьому прибутковість. Для інвесторів питання полягає в тому, чи перетворяться ці короткострокові досягнення на стійку довгострокову інвестиційну привабливість.

Фінансова стійкість: основа для зростання

Чистий обсяг продажів Dollar General у другому кварталі 2025 року зріс на 5,1% у річному вимірі до 10,7 мільярдів доларів, перевищивши консенсус-прогноз Zacks у 10,68 мільярдів доларів. Прибуток на акцію (EPS) зріс на 9,4% до 1,86 долара, що було зумовлено зростанням продажів у тих самих магазинах на 2,8%, підкріпленим збільшенням трафіку клієнтів на 1,5% і підвищенням середнього розміру транзакції на 1,2%. Ці результати відображають здатність компанії поєднувати доступність із прибутковістю — критичну перевагу на ринку, де споживачі стають дедалі чутливішими до цін.

Стратегічне розширення компанії ще більше зміцнює її траєкторію зростання. Незважаючи на закриття 208 магазинів, Dollar General відкрив 360 нових локацій у другому кварталі, отримавши чистий приріст у 152 магазини — це свідчить про дисциплінований підхід до економіки магазинів. Це розширення, разом із розширенням валової маржі на 78 базисних пунктів у першому кварталі 2025 року, підкреслює підвищення операційної ефективності в рамках стратегії "Back to Basics".

Стратегічна реалізація: баланс цінності та інновацій

Успіх Dollar General базується на подвійній увазі до дисципліни витрат і орієнтованих на клієнта інновацій. Модель Everyday Low Pricing (EDLP) забезпечує перевагу в ціні на 3–4% порівняно з масовими рітейлерами, такими як Walmart, залучаючи широку демографію, включаючи покупців із вищим доходом, які переходять на дешевші товари через інфляцію. Ця цінова стратегія доповнюється валовою маржею у 31,3% у другому кварталі 2025 року, досягнутою завдяки оптимізації запасів і раціоналізації SKU.

Компанія також активно інвестує у цифрову інфраструктуру. Дозволяючи онлайн-замовлення EBT/SNAP і доставку в той же день у 3 000 магазинах, Dollar General орієнтується на покупців із низьким доходом, розширюючи при цьому свою цифрову екосистему. Ці ініціативи, разом із програмами модернізації магазинів, такими як Project Renovate і Project Elevate, спрямовані на покращення досвіду в магазині та збільшення трафіку.

Операційна гнучкість: подолання макроризиків

Незважаючи на зростання витрат SG&A та вплив тарифів, Dollar General зберігає операційну гнучкість. Зменшення запасів на магазин на 7,4% і валова маржа у 31,3% у другому кварталі 2025 року демонструють здатність компанії керувати витратами без шкоди для зростання. Оновлений прогноз на 2025 рік — очікуване зростання чистих продажів на 4,3%–4,8% і EPS у діапазоні 5,80–6,30 долара — відображає впевненість у здатності компанії долати макроекономічні труднощі.

Конкурентне позиціонування: випереджаючи Walmart

Акції Dollar General перевершили Walmart за останні місяці, зрісши на 21,6% за останні три місяці порівняно з 2,3% у Walmart. Це перевищення частково пояснюється нижчою оцінкою DG (прогнозне співвідношення P/E 18,63X проти 34,79X у Walmart) і фокусом на недостатньо обслуговуваних сільських ринках. Хоча омніканальна стратегія Walmart і зростання глобальної електронної комерції залишаються сильними сторонами, ніша Dollar General у роздрібній торгівлі, орієнтованій на цінність, дозволяє їй задовольняти попит ціново-чутливих споживачів.

Аналітичні інсайти та довгострокова перспектива

Аналітики залишаються обережно оптимістичними. У той час як Paul Lejuez із Citi зберігає рейтинг "Hold" із цільовою ціною 112,00 доларів, посилаючись на конкурентний тиск, інші відзначають сильний баланс DG і стратегічну гнучкість. Капітальні витрати компанії у 2025 році складуть 1,3–1,4 мільярда доларів, які будуть спрямовані на модернізацію магазинів і цифрове розширення, що ще більше підкріплює її довгостроковий потенціал.

Висновок: переконливий інвестиційний кейс

Результати Dollar General за другий квартал і стратегічні ініціативи демонструють чітку відповідність поточним тенденціям споживчого попиту. Поєднуючи операційну ефективність, цінову силу та цифрові інновації, компанія добре позиціонується для підтримки траєкторії зростання. Для інвесторів ключові ризики — такі як конкурентний тиск з боку Walmart і макроекономічна волатильність — пом’якшуються стійкою бізнес-моделлю DG і дисциплінованою реалізацією. У міру того як ландшафт роздрібної торгівлі продовжує змінюватися, фокус Dollar General на доступності та досяжності пропонує переконливу довгострокову інвестиційну можливість.

Source:
[1] Dollar General's Upgraded Outlook and Strategic Execution
[2] Dollar General lifts annual targets on strong demand for affordable essentials
[3] Dollar General's Q2 Earnings Surge and Ramped Guidance Signal Resilient Retail Growth in Challenging Macro Environment
[4] Dollar General revenue grows, but tariffs begin impacting prices
[5] Cautious Outlook on Dollar General Amid Short-Term