Роздоріжжя XRP: технічний бичачий сценарій проти фундаментальної обережності в перед-ETF кліматі

Ринок XRP наприкінці 2025 року знаходиться на вирішальному переломному моменті, де висококонвікційні технічні сигнали стикаються з регуляторною невизначеністю та зміною ринкових фундаментальних показників. З одного боку, бичачі ончейн-метрики та інституційне накопичення вказують на потенційний прорив. З іншого — затяжна регуляторна невизначеність і розпродажі китів стримують оптимізм. У цій статті розглядаються конкуруючі наративи, що формують траєкторію XRP, зосереджуючись на взаємодії між технічним імпульсом, інституційним впровадженням та наближенням термінів затвердження ETF.

Технічний бичачий сценарій: збіг імпульсів

Ончейн-активність XRP у 2025 році створила переконливу картину для биків. Кількість активних адрес зросла до 295 000 — це найвищий показник з моменту створення токена, а обсяги платежів зросли на 500% у річному вимірі, чому сприяли автоматизований маркет-мейкер XLS-30 (AMM) та сервіс Ripple On-Demand Liquidity (ODL) [1]. Ці метрики свідчать про зростаючу корисність у сфері міжнародних платежів і DeFi, причому ODL обробив $1.3 трильйона розрахунків лише у другому кварталі 2025 року [1].

Технічні аналітики відзначають симетричний трикутник і формацію "чашка з ручкою" на тижневому графіку XRP, які історично передують вибуховим проривам [3]. Чистий прорив вище діапазону підтримки $3.20–$3.30, який наразі захищають 900 мільйонів XRP ($2.88 мільярда) в інституційних активах, може спровокувати ралі на 40% [1]. Рауль Пал, CEO Global Macro Investor, стверджує, що XRP знаходиться у фазі "full porting", коли капітал перетікає з Bitcoin у альткоїни зі сильними фундаментальними показниками [2]. Він посилається на історичні прецеденти, такі як ралі 2017 та 2020 років, щоб обґрунтувати цільову ціну $5 до кінця 2025 року [2].

Фундаментальна обережність: регуляторна невизначеність і ринкова волатильність

Білл Морган, експерт з крипторегулювання, застерігає від надмірної залежності від технічних індикаторів. Визнаючи інституційний імпульс XRP, він підкреслює, що жовтень 2025 року залишається регуляторною "невідомою". Очікуване рішення SEC щодо заявок на XRP ETF і оцінка OCC національної банківської ліцензії Ripple можуть як стимулювати впровадження, так і створити нові перешкоди [3]. Морган зазначає, що нещодавня перекласифікація XRP SEC як товару на вторинних ринках не гарантує затвердження ETF, оскільки агентство зберігає за собою право відкладати рішення [3].

Фундаментальні показники ринку також демонструють змішані сигнали. Хоча інституційні інвестори накопичили 440 мільйонів XRP ($3.8 мільярда) з липня 2025 року, розпродажі китів у розмірі 470 мільйонів XRP ($1.35 мільярда) за той же період створили протистояння між биками і ведмедями [1]. Крім того, кількість нових адрес на добу впала з 30 000 до менше ніж 5 000, що свідчить про зниження участі роздрібних інвесторів [5]. Така розбіжність між інституційною та роздрібною динамікою ускладнює бичачий сценарій, оскільки імпульс, зумовлений роздрібом, часто передує ширшому ринковому впровадженню.

Інституційні надходження та терміни ETF: питання $5–$8 мільярдів

Найважливішим каталізатором для короткострокової траєкторії XRP є рішення SEC щодо заявок на спотові ETF. Станом на серпень 2025 року на розгляді перебувають 11 пропозицій XRP ETF, зокрема від Grayscale, Bitwise та 21Shares, а остаточні рішення очікуються до 24 жовтня [1]. ProShares Ultra XRP ETF (UXRP), перший затверджений продукт, вже залучив $1.2 мільярда активів під управлінням, що демонструє інституційний інтерес [1]. Аналітики прогнозують, що затвердження може відкрити $5–$8 мільярдів надходжень, подібно до сплеску ETF Bitcoin у 2024 році [1].

Однак регуляторні затримки та структурований діалог SEC з керуючими активами свідчать про обережний підхід. Наприклад, заявку WisdomTree було перенесено на 24 жовтня, а сім великих компаній переглянули свої пропозиції, щоб врахувати зауваження SEC [4]. Ці зміни, зокрема гнучкі методи створення/викупу, свідчать про те, що регулятори віддають пріоритет зниженню ризиків над швидким затвердженням [4].

Перехрестя: чи витримає “full porting” фундаментальний скептицизм?

Теза Рауля Пала про “full porting” ґрунтується на ідеї, що попит на XRP, зумовлений корисністю — через ODL та стейблкоїн RLUSD — перевищить регуляторні перешкоди. З огляду на те, що RLUSD від Ripple обробляє $1.3 трильйона транскордонних транзакцій, а спреди між купівлею та продажем XRP у середньому становлять 0.15%, роль токена як розрахункового шару є безперечно міцною [1]. Проте скептицизм Білла Моргана не є безпідставним: регуляторна ясність на вторинних ринках не автоматично означає легітимність на первинному ринку. Очікувані рішення SEC щодо ETF та банківських ліцензій залишаються бінарними подіями, які можуть як підтвердити інституційний потенціал XRP, так і виявити залишкові вразливості.

Ключ до вирішення цієї напруги полягає у взаємодії між технічним імпульсом і регуляторними результатами. Якщо XRP прорве позначку $3.20 із зростанням обсягів на 20%+ та дивергенцією RSI, це може стати самореалізуючимся пророцтвом, залучаючи подальші інституційні надходження [3]. Навпаки, невдалий прорив або затримка затвердження ETF можуть знову викликати ведмежі настрої, особливо з огляду на продаж 470 мільйонів XRP китами у другому кварталі 2025 року [1].

Висновок: обдумана ставка на корисність і регулювання

Траєкторія XRP у 2025 році залежить від трьох факторів: технічної верифікації бичачих патернів, регуляторної ясності до жовтня та стійкого інституційного впровадження. Хоча теза Рауля Пала про “full porting” пропонує переконливий наратив, обережність Білла Моргана підкреслює ризики надмірної залежності від технічних сигналів на ринку, який все ще стикається з регуляторною невизначеністю. Для інвесторів оптимальна стратегія може полягати у хеджуванні від регуляторних затримок, використовуючи при цьому фундаментальні переваги XRP, зумовлені корисністю. Якщо SEC затвердить ETF і XRP подолає діапазон підтримки $3.20–$3.30, токен може повторити ралі Bitcoin 2024 року. Але до жовтня 2025 року ринок залишається на перехресті — де технічний оптимізм і фундаментальна обережність мають бути зважені однаково.