Стратегічна зміна фінансування Ethereum та її вплив на довгострокову стійкість екосистеми

Стратегічне переорієнтування Ethereum у 2025 році щодо своєї грантової програми знаменує собою ключову зміну в тому, як екосистема блокчейну визначає пріоритети інновацій. Призупинивши відкриті гранти в рамках Ecosystem Support Program (ESP) і зосередившись на інфраструктурі, інтероперабельності та інструментах для розробників, Ethereum Foundation прагне вирішити проблеми масштабованості та зменшити фрагментацію, одночасно узгоджуючись із вподобаннями інституційних інвесторів щодо сталого розвитку. Такий кураторський підхід різко контрастує з високошвидкісною, низьковартісною моделлю Solana та архітектурою Polkadot, що базується на парачейнах, позиціонуючи Ethereum для зміцнення свого домінування у сфері децентралізованих фінансів (DeFi) та інституційного впровадження.

Стратегічне переорієнтування: від відкритих грантів до кураторського фінансування

Рішення Ethereum Foundation призупинити відкриті гранти було зумовлене операційними викликами, зокрема надмірною кількістю заявок, що перевантажували ресурси та розмивали стратегічний фокус. Перейшовши до проактивної моделі, фонд тепер віддає пріоритет проєктам, які відповідають технічній дорожній карті Ethereum, таким як рішення для масштабування першого рівня, міжланцюгова інтероперабельність та криптографія з нульовим розголошенням (ZK). Наприклад, $32.6 мільйона грантів у першому кварталі 2025 року підтримали ініціативи, такі як Cross-Chain Interoperability Protocol (CCIP) від Chainlink та Layer-2 рішення від Polygon, безпосередньо вирішуючи питання вартості транзакцій та пропускної здатності. Таке цільове фінансування зменшує фрагментацію екосистеми, забезпечуючи спрямування ресурсів на високоефективні проєкти, що підвищують зручність використання та композиційність Ethereum.

Вплив на стійкість екосистеми та створення сталого цінності

Інфраструктурні гранти Ethereum сприяють довгостроковій стійкості, вирішуючи критичні проблеми. Наприклад, оновлення Dencun знизило витрати на Layer-2 на 90%, зробивши децентралізовані застосунки (dApps) більш доступними для масових користувачів. Крім того, переглянута стратегія управління скарбницею фонду — скорочення річних витрат з 15% до 5% від скарбниці — забезпечує фінансову відповідальність, інтегруючи DeFi-інструменти, такі як позики стейблкоїнів GHO через Aave. Ці заходи відповідають вимогам інституційного капіталу до сталих, етично обґрунтованих проєктів, що видно з $46.4 мільярдів загальної заблокованої вартості (TVL) Ethereum та партнерств з такими організаціями, як JPMorgan і Microsoft.

Конкурентна диференціація: Ethereum проти Solana та Polkadot

Хоча консенсус Proof of History (PoH) у Solana забезпечує 65 000 транзакцій на секунду (TPS) та низькі комісії, її рівень невдач транзакцій у 20.5% та структурні вразливості підкреслюють ризики у порівнянні з 0.09% у Ethereum. Модель парачейнів Polkadot пропонує інтероперабельність, але має труднощі з зручністю використання та підтримкою екосистеми, оскільки розробники часто шукають практичну співпрацю з Solana. Кураторські гранти Ethereum, натомість, зосереджені на довгостроковій інфраструктурі, забезпечуючи цілісний користувацький досвід у всій екосистемі. Наприклад, проєкти як zkSync та StarkNet просувають масштабування на основі ZK, чого бракує Solana та Polkadot. Такий стратегічний акцент на фундаментальних інноваціях дозволяє Ethereum зберігати лідерство в інституційному впровадженні та зростанні DeFi.

Інституційна та довгострокова стійкість

Перерозподіл скарбниці Ethereum та інтеграція DeFi ще більше зміцнюють довіру інвесторів. Позичаючи стейблкоїни GHO через Aave, фонд зменшує залежність від продажу ETH, що відповідає вподобанням інституцій щодо прозорого, недилюційного фінансування. Такий підхід відображає ширші тенденції в управлінні блокчейнами, де сталий розвиток і децентралізація мають пріоритет над короткостроковими вигодами. Тим часом економічне домінування Solana — $550 мільйонів у Real Economic Value (REV) у січні 2025 року — демонструє її привабливість щодо масштабованості, але їй бракує інституційної глибини Ethereum.

Висновок

Стратегічний зсув у фінансуванні Ethereum підкреслює його відданість довгостроковій стійкості та конкурентній диференціації. Куруючи гранти для інфраструктури та інтероперабельності, фонд вирішує питання масштабованості, зменшує фрагментацію та узгоджується з інституційними пріоритетами. Хоча Solana та Polkadot пропонують привабливі альтернативи щодо швидкості та міжланцюгової гнучкості, фокус Ethereum на фундаментальних інноваціях забезпечує йому позицію провідного блокчейну для DeFi та інституційного впровадження. Інвесторам слід стежити за дорожньою картою Ethereum на четвертий квартал 2025 року для подальшого розуміння його грантової стратегії та зростання екосистеми.

Source:
[1] Ethereum vs Cardano vs Polkadot vs Solana Comparison
[2] Solana's transaction network: analysis, insights, and comparison
[3] 2025 Polkadot Strategic Development Report
[4] Solana Ecosystem Report (H1 2025) — Earnings & Growth
[5] Ethereum Foundation Distributed $32.6M Grants to Support Education and ZK Tech