Стратегія викупу Pump.fun: план забезпечення стабільної вартості токена на ведмежому ринку

Агресивна стратегія викупу Pump.fun стала переконливим кейсом у сфері токеноміки, що демонструє стійкість ринку, особливо на тлі волатильності та ведмежих настроїв у криптовалютному ландшафті. Виділяючи 30% протокольних комісій на викуп і спалювання токенів PUMP — з яких 60% знищуються назавжди, а 40% розподіляються як винагорода за стейкінг — платформа створила дефляційний маховик, який стабілізує вартість токена та підсилює впевненість інвесторів [1]. Такий підхід, реалізований з хірургічною точністю, не лише зменшив тиск на продаж, а й додав ліквідності екосистемі, навіть коли ширший крипторинок зазнає труднощів.

Механізми стратегії Pump.fun є як амбітними, так і заснованими на даних. Наприкінці серпня 2025 року платформа здійснила викуп на суму $58.7 мільйона, скоротивши обіг токенів PUMP на 4.261% і додавши $43.4 мільйона до екосистеми [1]. Примітно, що викупи проводилися зі знижкою до ринкової ціни: середня ціна викупу склала $0.0045 проти ринкової ціни $0.0038, що свідчить про цілеспрямовані зусилля максимізувати цінність для власників токенів [3]. Ці дії підняли ціну PUMP на 4% до $0.003019 і збільшили 24-годинний обсяг торгів на 17% до $226.3 мільйона, підкреслюючи відновлений попит [3]. За останній рік Pump.fun витратила $734 мільйона комісій від запуску мемкоїнів на фінансування викупів, а нещодавно всі 100% доходу було спрямовано на програму стабілізації ціни токена [5].

Ефект маховика від цих викупів очевидний у їхньому складному впливі. Скорочуючи обіг — з липня 2025 року спалено 7.4 мільярда токенів, або 0.766% від загальної пропозиції — платформа створила алгоритмічний дефіцит, що є критичним чинником для зростання вартості токена [2]. Цей дефіцит у поєднанні з реінвестуванням 25% протокольних комісій у викупи створив самопідсилювальний цикл: зменшення пропозиції підвищує попит, зростання цін приваблює ліквідність, а ліквідність зміцнює впевненість інвесторів [1]. Результат — токен, який перевершив загальні ринкові тенденції, утримуючи 77.4% обсягу торгівлі мемкоїнами Solana та 62% доходу сектору [6].

Однак стратегія не позбавлена ризиків. Викуп у серпні 2025 року поглинув 99.32% тижневого доходу платформи, що підкреслює фінансове навантаження [5]. Викуп на $12 мільйонів за один день ще раз ілюструє хиткий баланс між агресивним втручанням і стійкістю [2]. Проте здатність Pump.fun здійснювати такі масштабні викупи — у середньому 16.5 мільярда токенів по $0.003785 кожен — демонструє відданість пріоритету цінності токена над короткостроковою ліквідністю [4].

Для інвесторів стратегія Pump.fun пропонує дорожню карту для навігації у ведмежих ринках. Вбудувавши дефляційні механізми у свою токеноміку, платформа створила буфер проти зовнішніх шоків, використовуючи штучний дефіцит для протидії природному тиску на продаж. Хоча юридичні виклики та зниження щоденного доходу становлять довгострокові ризики [1], негайний успіх програми викупу — про що свідчить 20% відновлення ціни за два дні та сукупне скорочення пропозиції на 4.2% — свідчить, що Pump.fun досягла тонкого, але ефективного балансу [2].

У ринку, де як традиційні активи, так і крипто-проекти стикаються з труднощами, підхід Pump.fun підкреслює силу токеноміки для забезпечення стійкості. Для тих, хто шукає експозицію до токена з дефляційною перевагою та перевіреною історією стабілізації ціни, PUMP є переконливим прикладом створення цінності, що базується на інноваціях.

Source:
[1] Pump.fun's Aggressive Buybacks and the Strategic Case [https://www.bitget.com/news/detail/12560604938192]
[3] The Strategic Impact of Pump.fun's $10.7M PUMP Token Buyback on Long-Term Value Creation [https://www.bitget.com/news/detail/12560604936247]