Ethereum проти Avalanche: перерозподіл капіталу під впливом ETF та зміна лідерства серед Layer 1 у 2025 році

Криптовалютний ринок 2025 року став полем битви для інституційного капіталу, де Ethereum (ETH) та Avalanche (AVAX) виступають як дві найпереконливіші наративи у гонці Layer 1. Поки Ethereum зміцнює своє домінування завдяки регуляторній прозорості та технологічним оновленням, Avalanche використовує спекулятивний імпульс і ліквідність, зумовлену ETF, щоб кинути виклик статус-кво. У цій статті розглядається, як інституційне впровадження та технічні інновації змінюють конкурентне середовище, пропонуючи уявлення про динаміку перерозподілу капіталу, що визначає 2025 рік.

Ethereum: Інституційний стовп стабільності

Інституційне впровадження Ethereum у 2025 році стало справді трансформаційним. До третього кварталу 2025 року ETF на Ethereum залучили 27,6 мільярда доларів інвестицій, а денні піки перевищували 727 мільйонів доларів лише у серпні [1]. Це зростання підкріплене дефляційною моделлю пропозиції Ethereum, регуляторною прозорістю завдяки законам CLARITY та GENIUS, а також низкою хардфорків — включаючи Dencun і Pectra — які знизили комісії за газ на 53% і підвищили масштабованість [2]. Результат? Ціна токена — 4 953 долари, ринкова капіталізація — 658 мільярдів доларів, а частка домінування Ethereum становить 23,6% [1].

Інституційні інвестори ще більше закріпили позиції Ethereum, виділивши 539 757 ETH (1,35 мільярда доларів) у ETF, причому інвестиційні радники тепер володіють найбільшою часткою [5]. Ставки стейкінгу 3–6% на рік, що перевищують фіксовану модель пропозиції Bitcoin, також залучили капітал у ліквідні деривативи стейкінгу Ethereum [3]. Регуляторні досягнення, такі як перекваліфікація Ethereum Комісією з цінних паперів і бірж США (SEC) як утиліті-токена, зняли юридичні бар'єри, дозволивши ETF ETHA від BlackRock накопичити 27,6 мільярда доларів активів під управлінням до третього кварталу 2025 року [3].

Avalanche: Спекулятивний претендент

Тим часом Avalanche позиціонує себе як альтернативу Ethereum з високим потенціалом зростання. Активність транзакцій у мережі зросла на 66% за один тиждень, досягнувши 11,9 мільйона транзакцій і 181 300 активних адрес [4]. Цей імпульс підсилюється інституційними партнерствами, включаючи інвестиції BlackRock і VanEck у проєкти на базі Avalanche, а також використання Wyoming’s Frontier Stable Token (FRNT) AVAX для транскордонних фінансів [1].

Технологічні оновлення, такі як хардфорки Octane та Etna, знизили комісії за транзакції на 96–99,9%, зробивши Avalanche економічно вигідною платформою для таких підприємств, як Toyota та FIFA [2]. Ці покращення підняли загальну вартість заблокованих активів (TVL) до 9,89 мільярда доларів у серпні 2025 року, що підтримується зростанням кількості щоденних активних адрес на 57% [1]. Однак найважливішим каталізатором для Avalanche є очікуване схвалення ETF. Подання Grayscale S-1 для спотового ETF AVAX, який торгуватиметься під тікером AVAX на Nasdaq, може відкрити доступ до мільярдів інституційного капіталу, повторюючи успіх ETF Ethereum [4]. Аналітики прогнозують, що AVAX може досягти 33–37 доларів до кінця 2025 року і 185–222 доларів до 2030 року, якщо ETF буде схвалено [2].

Зміна лідерства Layer 1 у 2025 році

Гонка Layer 1 у 2025 році визначається дуалізмом: інституційна стабільність Ethereum проти спекулятивного зростання Avalanche. Дефляційна модель Ethereum, регуляторна прозорість і припливи в ETF забезпечують основу для довгострокової цінності, тоді як технологічна гнучкість Avalanche і чутки про ETF AVAX створюють потенціал для зростання. Цю динаміку ускладнюють проєкти на ранній стадії, такі як MAGACOIN FINANCE, які використовують дефіцит і регуляторну готовність для залучення капіталу [10].

Для інвесторів ключовим є балансування цих наративів. 30% дохідність стейкінгу Ethereum і інфраструктура токенізованих реальних активів роблять його основним активом, тоді як 66% зростання транзакцій Avalanche і спекуляції навколо ETF пропонують високий ризик і високу винагороду [5]. Інституційна структура закону CLARITY забезпечує актуальність обох активів, але остаточна зміна лідерства залежатиме від того, яка мережа краще відповідатиме змінним пріоритетам капіталу: стабільність чи масштабованість.

Висновок

У міру розвитку 2025 року суперництво між Ethereum і Avalanche підкреслює ширшу тенденцію: інституційний капітал все більше віддає перевагу технічним інноваціям і регуляторній прозорості. Хоча домінування Ethereum наразі забезпечене, спекулятивний імпульс Avalanche і ліквідність, зумовлена ETF, можуть змінити статус-кво. Інвесторам слід ретельно зважувати ці фактори, розуміючи, що зміна лідерства Layer 1 — це не гра з нульовою сумою, а відображення перерозподілу капіталу на користь найбільш адаптивних і масштабованих екосистем.

Джерело:
[1] Why Ethereum and Avalanche Are Key to 2025's Layer 1 [https://www.bitget.com/news/detail/12560604939275]
[3] Ethereum as the Next Decade's Macro-Driven Financial [https://www.bitget.com/news/detail/12560604940901]