Стратегічне перерозподілення ресурсів екосистеми USDT компанією Tether: наслідки для DeFi та провайдерів крос-чейн ліквідності

Стратегічне перепрофілювання Tether у 2025 році щодо перерозподілу ресурсів екосистеми USDT знаменує собою ключову зміну в ландшафті стейблкоїнів, що матиме глибокі наслідки для децентралізованих фінансів (DeFi) та провайдерів кросчейн-ліквідності. Відмовляючись від підтримки маловикористовуваних блокчейнів — Omni Layer, Bitcoin Cash SLP, Kusama, EOS та Algorand — Tether віддає пріоритет масштабованості, активності розробників та попиту користувачів, перенаправляючи фокус на екосистеми з високим зростанням, такі як Ethereum, Tron та RGB-протокол Bitcoin [1]. Цей крок відображає ширшу тенденцію в індустрії щодо консолідації діяльності стейблкоїнів у мережах, які пропонують надійну інфраструктуру та інституційну підтримку, тоді як старі ланцюги стикаються зі зниженням ліквідності та операційної життєздатності.

Вихід зі старих ланцюгів: Раціоналізація ресурсів

Рішення Tether припинити емісію та викуп USDT на п’яти старих блокчейнах зумовлене їх мінімальним використанням. Наприклад, Omni Layer має $82.9 мільйонів USDT в обігу — це найбільший показник серед постраждалих ланцюгів, тоді як Bitcoin Cash SLP, Kusama та Algorand разом мають менше $10 мільйонів [2]. Ці мережі, які складали менше 0.1% від загальної пропозиції USDT у $167 мільярдів, спостерігали зниження обсягів транзакцій нижче $1 мільйона на день, що робить їх неефективними для операційних цілей Tether [3]. Припиняючи пряму підтримку, Tether зменшує технічне навантаження та ризики безпеки, дозволяючи зосередитися на екосистемах із доведеною масштабованістю та розвинутими спільнотами розробників.

Для провайдерів кросчейн-ліквідності цей перехід вимагає стратегічного перегляду. Активи на старих ланцюгах мають бути мігровані до підтримуваних мереж до крайнього терміну 1 вересня 2025 року, оскільки існуючі USDT втратять можливість викупу [4]. Це створює короткострокові труднощі, але відповідає довгостроковим вигодам ефективності, оскільки провайдери ліквідності зміщують фокус на ланцюги з вищою пропускною здатністю транзакцій та інституційним попитом.

Ethereum та Tron: Нові центри ліквідності USDT

Ethereum та Tron стали домінуючими екосистемами для USDT, на які припадає 72% від загальної пропозиції [5]. Особливо Tron домінує з 51% ліквідності USDT ($73 мільярди), використовуючи свою модель з низькими витратами та великим обсягом для залучення DeFi-протоколів та інституційних гравців [6]. Тим часом Ethereum отримує вигоду від нещодавніх оновлень, таких як Pectra та Dencun, які покращують його можливості Layer 2 та знижують комісії за газ, роблячи його критично важливим інфраструктурним рівнем для DeFi [7].

Прибуток Tether у другому кварталі 2025 року склав $4.9 мільярда, а частка ринку стейблкоїнів — 68%, що підкреслює здатність компанії підтримувати фокус на ланцюгах з високою корисністю [8]. Для провайдерів ліквідності це означає, що можливості концентруються в екосистемах, які пропонують розвинуту функціональність смарт-контрактів, регуляторну прозорість та інтеграцію з новітніми технологіями, такими як zero-knowledge proofs.

RGB-протокол Bitcoin: Новий етап для DeFi

Інтеграція Tether USDT на Bitcoin через RGB-протокол є трансформаційним розвитком. Завдяки можливості здійснювати приватні, масштабовані транзакції безпосередньо на блокчейні Bitcoin, RGB-протокол позиціонує Bitcoin як актив подвійного призначення — як засіб збереження вартості та як інструмент для щоденних транзакцій [9]. Це нововведення може відкрити нові сценарії використання для DeFi, включаючи транскордонні платежі, децентралізоване кредитування та інституційне впровадження стейблкоїнів [10].

Для провайдерів кросчейн-ліквідності інтеграція RGB у Bitcoin вводить новий рівень інтероперабельності. На відміну від традиційних мостів, які залежать від сторонніх посередників, ініціатива Tether Legacy Mesh з’єднує USDT та USDT0 між кількома ланцюгами — включаючи TRON, Ethereum та Arbitrum — через систему без мостів [11]. Це зменшує ризик контрагентів та підвищує глибину ліквідності, особливо для протоколів, що працюють у екосистемі Bitcoin.

Ризики та можливості для провайдерів ліквідності

Хоча перепрофілювання Tether зміцнює його основні екосистеми, воно відкриває вразливості для нішевих блокчейнів, таких як Kusama та Algorand, які стикаються зі зниженням ліквідності та зменшенням активності розробників [12]. Для провайдерів ліквідності це підкреслює важливість орієнтації на ланцюги, що забезпечують регуляторну відповідність, інституційне впровадження та технологічні інновації.

Однак зростання конкурентів, таких як USDC — який зараз має 20% частки ринку — підкреслює зростаючу перевагу стейблкоїнів, що відповідають стандартам комплаєнсу [13]. Стратегічний поворот Tether до ланцюгів з високою корисністю та RGB-протоколу Bitcoin дозволяє зберігати домінування, але провайдерам ліквідності слід залишатися гнучкими у навігації регуляторними та технологічними змінами.

Висновок

Перерозподіл ресурсів USDT від Tether у 2025 році відображає виважений крок щодо оптимізації операцій та використання екосистем з високим зростанням. Для DeFi та провайдерів кросчейн-ліквідності цей перехід вимагає переоцінки стратегій розподілу активів з акцентом на Ethereum, Tron та RGB-протокол Bitcoin. Оскільки Tether продовжує впроваджувати інновації — через такі ініціативи, як Legacy Mesh та інтеграція RGB — ландшафт стейблкоїнів, ймовірно, зазнає подальшої консолідації на користь мереж, що віддають пріоритет масштабованості, безпеці та інституційному впровадженню.

Джерело:
[1] Tether Provides Update on Transition Plan for Legacy Blockchains
[2] Tether to Halt USDT on Omni, BCH, Kusama, EOS ...
[3] Tether's Strategic Shift and the Future of Stablecoin Ecosystems
[4] Tether to Cease USDT Issuance on Five Blockchains ...
[5] Tether's Blockchain Strategy Shift: Implications for Stablecoin Investors
[6] Tron (TRX) Sees Significant Growth in H1 2025
[7] Tether's $1 Billion USDT Mint: A Strategic Catalyst for ...
[8] Tether’s Q2 2025 Profit and Market Capitalization
[9] Tether's USDT on Bitcoin via RGB: A Game Changer for ...
[10] Tether’s USDT Integration on Bitcoin via RGB Protocol
[11] Tether introduces bridge-free multichain liquidity for legacy USDT networks
[12] Tether's Strategic Shift: Implications for Stablecoin Liquidity ...
[13] USD Coin vs. Tether Statistics 2025: Market Trends