Новини Bitcoin сьогодні: корпоративний чемпіон Bitcoin стикається з дилемою розведення акцій

Metaplanet Inc., японська компанія, яка перейшла до стратегії скарбниці, орієнтованої на Bitcoin, стикається з труднощами у підтримці своїх агресивних зусиль із залучення коштів, оскільки ціна її акцій зазнає тиску вниз. Останні дані показують, що ціна акцій компанії знизилася майже на 27% за минулий місяць, незважаючи на зростання на 147,9% з початку року. Останнє зростання акцій на 3,5% після оголошення про нову покупку Bitcoin не змогло змінити загальну тенденцію, що викликає занепокоєння щодо життєздатності моделі фінансування на основі акцій.

У своїй останній операції Metaplanet додала Bitcoin на суму $11,7 мільйона до своїх резервів, придбавши 103 BTC за середньою ціною $113,491 за монету. Це збільшує загальні запаси Bitcoin компанії до 18,991 BTC, що оцінюється приблизно у $2,1 мільярда. Середня ціна входу по всьому портфелю залишається на рівні $102,712. Це придбання зміцнює позицію Metaplanet як одного з провідних корпоративних власників Bitcoin у світі, причому компанія займає сьоме місце за розміром резервів з моменту початку своєї стратегії у квітні 2024 року.

Включення компанії до FTSE Japan Index у вересні 2025 року стало важливою віхою, перевівши її акції зі статусу малих компаній до середніх. Це підвищення розглядалося як підтвердження бізнес-моделі, заснованої на Bitcoin, що привернуло як інституційних, так і роздрібних інвесторів. Однак, оскільки акції торгуються з премією у 400% до чистих Bitcoin-активів, виникають побоювання щодо стійкості. Аналітики зазначають, що значне падіння ціни Bitcoin може спричинити різкий розпродаж акцій Metaplanet, особливо якщо самопідсилюючий цикл випуску акцій для фінансування покупок BTC буде порушено.

Ширший японський корпоративний ринок також був активним у накопиченні Bitcoin. За минулий тиждень п’ять компаній, включаючи Metaplanet, Remixpoint та ANAP, додали разом 156,79 BTC до своїх балансів. Це колективне зусилля підкреслює зростаючу корпоративну впевненість у Bitcoin як довгостроковому стратегічному активі, незважаючи на нещодавнє падіння ринку криптовалют. Наприклад, Remixpoint збільшила свої запаси на 41,5 BTC за приблизною вартістю $4,6 мільйона, піднявшись у топ-40 глобальних корпоративних власників Bitcoin.

Стратегія Metaplanet відображає підхід MicroStrategy зі США, яка також перетворила свій баланс на інвестиційний інструмент у Bitcoin. Однак регуляторне середовище Японії, включаючи відсутність спотових Bitcoin ETF і відносно високий податковий тягар на прибуток від криптовалют, призвело до того, що інвестори розглядають Metaplanet як регульований проксі для експозиції до Bitcoin. Аналітики припускають, що майбутні зміни політики, такі як потенційний фіксований податок у 20% на прибуток від криптовалют — нижчий за поточний максимум у 55% — можуть змінити поведінку інвесторів і сприяти прямому володінню Bitcoin замість проксі через акції.

Компанія також прагнула розширити свою капітальну базу через закордонну пропозицію акцій, плануючи випустити до 555 мільйонів нових акцій. Незважаючи на те, що її сильна дохідність від Bitcoin і низькі зобов’язання підтримували пропорційно більші залучення капіталу, постійний випуск акцій викликає занепокоєння щодо розмивання частки. Проте експерти стверджують, що структура капіталу Metaplanet і її історичні результати свідчать про те, що ризики розмивання можуть бути перебільшені.

Джерело: