Децентралізована біржова екосистема Solana: орієнтація в умовах відтоку роздрібних інвесторів та втоми від мем-коїнів

Децентралізована біржа (DEX) екосистеми Solana у другому кварталі 2025 року демонструє парадокс: обсяги торгів різко впали на тлі згасання ажіотажу навколо мемкоїнів, тоді як загальна заблокована вартість (TVL) DeFi зросла до 8.6 мільярдів доларів — на 30.4% у порівнянні з попереднім кварталом [1]. Така розбіжність підкреслює ключове питання для інвесторів: чи зможе екосистема Solana зберегти довгострокову стійкість попри відтік роздрібних трейдерів та втому від спекуляцій?

Короткострокові труднощі: відтік роздрібних трейдерів і втома від мемів

Обсяг торгів на DEX Solana впав на 45.4% до 2.5 мільярдів доларів у другому кварталі 2025 року, що різко контрастує з ажіотажем навколо мемкоїнів у першому кварталі [1]. Обсяг торгів деривативами також знизився на 28.5% до 879.9 мільйонів доларів [2]. Це падіння відображає ширшу корекцію ринку, оскільки роздрібні трейдери, які підживлювали спекулятивний бум першого кварталу, відійшли. Метрики активних користувачів DEX ще більше підкреслюють проблему: середньомісячна кількість користувачів впала на 25% до 57.8 мільйонів, навіть попри те, що кількість активних гаманців у мережі зросла до 22.44 мільйонів [3]. Це свідчить про зростаючу базу користувачів, яка ще не повністю трансформується у стабільну участь у DEX.

Довгострокові переваги: інституційне впровадження та стійкість TVL

Попри ці труднощі, зростання DeFi TVL Solana та інституційне впровадження свідчать про фундаментальну силу. REX-Osprey Solana + Staking ETF (SSK) залучив 1.2 мільярда доларів інвестицій протягом 30 днів після запуску у липні 2025 року, випереджаючи Ethereum та Arbitrum [6]. Це інституційне визнання, разом із корпоративною активністю стейкінгу на суму 1.72 мільярда доларів, підкреслює привабливість Solana як масштабованої, економічно ефективної інфраструктури для традиційних і крипто-орієнтованих ринків [2].

Ключові DeFi-проекти, такі як Kamino, Raydium та Jupiter, ще більше зміцнили позиції Solana. TVL Kamino зріс на 33.9%, Raydium — на 53.5%, а частка Jupiter на ринку деривативної торгівлі досягла 76.7%, що підкреслює домінування мережі у високопродуктивних транзакціях [1]. Тим часом запуск Kamino Lend V2 залучив 200 мільйонів доларів депозитів за три тижні, демонструючи високу утримуваність користувачів та інноваційність продукту [4].

Технологічний та розробницький імпульс

Оновлення Solana Alpenglow, яке скоротило час фіналізації транзакцій до 100 мілісекунд, підготувало мережу до реального часу DeFi-додатків та інституційної масштабованості [5]. Активність розробників також зросла: понад 7,600 нових розробників приєдналися до екосистеми у 2024 році, а 40% нових блокчейн-проєктів у першій половині 2025 року запускалися на Solana [6]. Це зростання, разом із щоденною обробкою 162 мільйонів транзакцій із комісіями менше цента, підсилює інфраструктуру Solana як довгострокову конкурентну перевагу [1].

Інвестиційний прогноз: баланс між волатильністю та стійкістю

Попри занепокоєння щодо короткострокової волатильності через падіння обсягів DEX у другому кварталі, фундаментальні показники екосистеми Solana залишаються міцними. Інституційні інвестиції, зростання TVL та впровадження розробників свідчать про структурну зміну ринкових вподобань, особливо на тлі зниження макроекономічної невизначеності та появи регуляторної ясності. Аналітики прогнозують, що ціна Solana може досягти $270–$330 до кінця року, завдяки стійкому інституційному попиту та інноваціям в екосистемі [5].

Однак ризики залишаються. Активність великих гаманців була змішаною: деякі великі гаманці виводили кошти, а участь роздрібних трейдерів залишається нерівномірною [1]. Для інвесторів ключовим є розрізнення циклічних корекцій і структурних слабкостей. Здатність Solana залучати інституційний капітал і підтримувати зростання TVL навіть на тлі зниження обсягів DEX свідчить про стійку екосистему, здатну витримати короткострокові негаразди.

Висновок

DEX-екосистема Solana переживає перехід від спекулятивного ажіотажу до інституційно-орієнтованого зростання. Попри відтік роздрібних трейдерів і втому від мемкоїнів, що знизили торгову активність у другому кварталі, розширення TVL мережі, технологічні оновлення та імпульс серед розробників позиціонують її як довгострокового гравця у DeFi-секторі. Для інвесторів ця дуальність — короткострокова волатильність проти довгострокової стійкості — вимагає стратегічного, орієнтованого на дані підходу для отримання вигоди від еволюції Solana.

Джерело:
[1] Solana faces 44% revenue dip in Q2 even as DeFi TVL soars
[2] Solana's Institutional Adoption and DeFi Expansion
[3] Solana DeFi's $11.7B TVL: Sustained Growth or Empty ...
[4] Solana's DEX Ecosystem: Navigating the Crossroads of ...
[5] Solana 2025 Surge: +43% Returns & AI Trading Insights
[6] Solana H1 2025 Report: DeFi, RWAs & Inst. Growth