Чи є нещодавній прорив підтримки Bitcoin сигналом ведмежого ринку чи класичним фейкаутом?

Нещодавнє падіння Bitcoin нижче рівня підтримки $110,000 наприкінці серпня 2025 року викликало гарячі дискусії серед трейдерів та аналітиків. Чи є це провісником затяжного ведмежого ринку, чи тимчасовим “фейкаутом”, який прокладе шлях до потужнішого ралі? Щоб відповісти на це питання, необхідно розібрати технічні та ончейн-сигнали, порівняти їх з історичними прецедентами та зважити ширший макроекономічний контекст.

Технічні індикатори: ведмежа дивергенція та інституційні сигнали

Поточна технічна картина виглядає похмуро. Bitcoin торгується у низхідному каналі на 4-годинному графіку, з ключовими рівнями підтримки на $110,000–$112,000 та опором біля $113,600 [1]. Пробій нижче $107,000 сигналізуватиме про глибшу ведмежу фазу, потенційно з тестом психологічного рівня $100,000 [1]. Індекс RSI увійшов у зону перепроданості на рівні 34.50, тоді як MACD демонструє вкрай ведмежий перехресний сигнал [4]. Ці індикатори вказують на короткостроковий тиск на продаж, але самі умови перепроданості не гарантують відскоку — урок з ведмежого ринку 2018–2022 років, коли Bitcoin впав на 77% попри подібні показники RSI [1].

200-денна ковзна середня (SMA) на рівні $101,000 змінила роль з підтримки на опір, що історично є критичним сигналом підтвердження ведмежого ринку [5]. Якщо Bitcoin проб’є цей рівень, це може спричинити лавину стоп-лоссів і змусити інституційних гравців переглянути свої позиції. Однак співвідношення NVT (Network Value to Transactions) на рівні 1.51 свідчить, що оцінка Bitcoin дедалі більше визначається корисністю та макроекономічними факторами, а не спекулятивним обсягом торгівлі [1]. Така розбіжність між технічною слабкістю та фундаментальною силою ускладнює ведмежий наратив.

Історичні паралелі: уроки минулих пробоїв

Історія Bitcoin рясніє пробоями підтримки, які або сигналізували про ведмежі ринки, або виявлялися тимчасовими корекціями. Наприклад, пробої у 2013 та 2017 роках супроводжувалися падінням понад 70% [2]. У 2021 році подібний пробій нижче $42,000 спочатку сприймався як ведмежий сигнал, але виявився фейкаутом, і Bitcoin відновився до $69,000 протягом кількох місяців [3]. Ключова відмінність сьогодні — інституціоналізація Bitcoin. Затвердження ETF та корпоративні холдинги (наприклад, Tesla і Harvard) знизили волатильність, спричинену роздрібними інвесторами, на 75%, створивши більш стабільну цінову структуру [1].

200-тижнева ковзна середня (200WMA) на рівні $50,000 — ще один історичний орієнтир. Під час ведмежого ринку 2018–2022 років Bitcoin знайшов дно на цьому рівні перед відновленням [4]. Якщо нинішній пробій призведе до тесту 200WMA, це або підтвердить ведмежий ринок, або стане можливістю для довгострокових інвесторів.

Ончейн-метрики: неоднозначна картина

Ончейн-дані додають нюансів до аналізу. Співвідношення MVRV (Market Value to Realized Value) стиснулося до 1.0, що вказує на перехідну фазу, коли настрої спекулянтів і довгострокових інвесторів перебалансовуються [2]. Таке стиснення історично передує корекціям, але не обов’язково сигналізує про крах. Тим часом, показник Value Days Destroyed (VDD) Multiple, що входить у “зелену зону”, свідчить про інституційне накопичення на нижчих цінових рівнях [1].

Однак Bitcoin Bull Score на рівні 20 — історично ведмежий рівень — і MVRV Z-Score у червоній зоні (1.43) підкреслюють ризики переоцінки [3]. Кількість активних адрес також зменшилася, що свідчить про зниження участі роздрібних інвесторів, тоді як великі власники (кити) перегруповують свої активи [5]. Така розбіжність між поведінкою роздрібних і інституційних інвесторів нагадує ведмежий ринок 2021–2022 років, коли слабкі руки були витіснені перед відновленням [1].

Дебати щодо фейкауту: короткостроковий біль проти довгострокового прибутку

Ключове питання — чи є цей пробій справжнім підтвердженням ведмежого ринку, чи класичним фейкаутом. Прорив відбувається, коли ціна рішуче долає опір або підтримку з великим обсягом і закриттям свічок [4]. Фейкаут, навпаки, — це коли ціна короткочасно пробиває рівень, а потім розвертається. Поточний пробій Bitcoin не має обсягу та впевненості справжнього прориву, а співвідношення BTC Taker Buy Sell Ratio на рівні 0.96 вказує на переважання обсягу продажів над купівлею [5].

Історичні фейкаути, такі як падіння Bitcoin у 2021 році нижче $42,000, супроводжувалися швидким відновленням. Якщо Bitcoin стабілізується вище $105,000, він може повторно протестувати рівень опору $113,500, підтверджуючи бичачий прапор [6]. Навпаки, пробій нижче $100,000, ймовірно, спровокує глибшу корекцію до $95,000–$100,000 [5].

Висновок: хитка рівновага

Поточна динаміка ціни Bitcoin відображає боротьбу між короткостроковим ведмежим імпульсом і довгостроковою інституційною впевненістю. Хоча технічні індикатори та історичні паралелі вказують на ведмежий ухил, ончейн-метрики та макроекономічні фактори (наприклад, впровадження ETF) створюють противагу. Інвесторам слід стежити за ключовими рівнями: $105,000 для потенційного відскоку, $100,000 для глибшої корекції та $113,500 для бичачого ретесту.

У підсумку, траєкторія Bitcoin залежатиме від того, чи зможуть інституційні покупці поглинути дисконтовану пропозицію на нижчих рівнях, чи ринок піддасться хвилі панічних продажів. Наразі відповідь залишається невизначеною — класичний випадок ринкової нерішучості, яка може схилитися в будь-який бік.

Джерело:
[1] Bitcoin Price Analysis Today: Key Resistance at $113.6K Looms
[2] Bitcoin's MVRV Compression and Market Consolidation
[3] Bitcoin's Short-Term Volatility and Strategic Entry Points
[4] Bitcoin's Trendline Break: Bear Market Start or Smart Money Play?
[5] Bitcoin drops under $109K: How low can BTC price go?
[6] Bitcoin's Critical Support Levels: A Make-or-Break Moment