Потенціал XRP ETF: чи зможе він перевершити Ethereum та переосмислити інституційний попит на криптовалюти?

У 2025 році інституційний криптовалютний ландшафт змінюється під впливом двох різних наративів: регуляторної ясності та реальної корисності XRP, а також екосистемного зростання Ethereum. Обидва активи змагаються за домінування в інституційних портфелях, але їхні стратегії та профілі ризику суттєво відрізняються.

Інституційне впровадження XRP: регуляторна ясність і реальна корисність

Відродження XRP у 2025 році ґрунтується на рішенні SEC США про припинення позову проти Ripple у серпні 2025 року, що підтвердило статус XRP як цифрового товару, а не цінного паперу на вторинному ринку [1]. Це рішення стало каталізатором запуску ProShares Ultra XRP ETF, який залучив 1.2 мільярда доларів активів під управлінням протягом першого місяця [1]. Сім основних провайдерів ETF, включаючи Grayscale та WisdomTree, подали оновлені заявки на XRP ETF, і очікується, що до кінця 2025 року потенційний приплив коштів складе 5–8 мільярдів доларів [1].

Привабливість XRP полягає в його реальній корисності. Сервіс Ripple On-Demand Liquidity (ODL) зараз використовується понад 300 фінансовими установами, забезпечуючи щорічно транскордонні транзакції на суму 1.3 трильйона доларів [2]. Токен має низькі комісії (частки цента) і час розрахунку 3–5 секунд, що робить його містком для глобальних платежів — цей сценарій використання все частіше впроваджується інституційними інвесторами. Наприклад, VivoPower International PLC виділила 100 мільйонів доларів у XRP через Firelight Protocol мережі Flare Network для створення механізму складного доходу, а Trident Digital Tech Holdings має намір залучити 500 мільйонів доларів для скарбниці XRP [5].

Інституційний імпульс Ethereum: дохідність від стейкінгу та регуляторна підтримка

Інституційне впровадження Ethereum у 2025 році зумовлене переходом на proof-of-stake та прийняттям у США законів GENIUS і CLARITY, які перекласифікували його як утилітарний токен [2]. Ці події відкрили шлях для 27.6 мільярдів доларів в Ethereum ETF, при середній дохідності від стейкінгу 4.5–5.2% на рік [2]. Ethereum ETF зараз володіють 9.2% від загальної пропозиції, а 60% криптопортфелів мають алокацію в продукти на базі Ethereum [2].

Дефляційна модель Ethereum — скорочення пропозиції на 0.5% щороку — додає привабливості для інвесторів, які шукають дохід [2]. Його роль як основи для 90% стейблкоїнів, випущених у США, і домінування в DeFi ще більше зміцнюють його позиції як фундаментального активу [2]. Наприклад, ETHA ETF від BlackRock зафіксував значний приплив коштів, а великі гаманці накопичили 22% обігової пропозиції [1].

Ринкова диференціація: корисність проти дохідності

Хоча і XRP, і Ethereum приваблюють інституційний капітал, їхні ціннісні пропозиції різняться. Сила XRP полягає в його реальному застосуванні: це функціональний актив, а не просто спекулятивний. Його недорога, високопродуктивна мережа ідеально підходить для транскордонних платежів — ринок, який вже охоплений сервісом Ripple ODL [2]. Натомість цінність Ethereum пов’язана з його роллю програмованого блокчейну, що пропонує дохідність від стейкінгу та інновації DeFi [2].

XRP ETF також є нейтральними щодо дохідності, тобто вони не залежать від доходу від стейкінгу, а натомість використовують корисність XRP у децентралізованих фінансах і транскордонних розрахунках [1]. Ethereum ETF, навпаки, орієнтовані на стейкінг, пропонуючи інвесторам експозицію як до зростання ціни, так і до генерування доходу [2]. Така відмінність позиціонує XRP як хедж від волатильності Ethereum, особливо для інституцій, які шукають стабільну, реальну дохідність.

Подальший шлях: затвердження ETF та ринкові прогнози

Жовтневий дедлайн SEC у 2025 році щодо затвердження XRP ETF може стати переломним моментом. У разі схвалення XRP ETF можуть залучити 8 мільярдів доларів, ще більше посиливши інституційне впровадження [1]. Аналітики прогнозують, що ціна XRP може зрости до 3.50–4.00 долара, якщо вона подолає рівень опору в 3.04 долара [1]. Тим часом ціна Ethereum у серпні 2025 року на рівні 4,160 доларів відображає його домінування у зрілому криптоекосистемі [1].

Однак успіх XRP залежить від регуляторних рішень і макроекономічних умов, що робить його активом з високим ризиком і високою потенційною винагородою [1]. Ethereum із ширшою корисністю та регуляторною підтримкою залишається безпечнішим вибором для довгострокового зростання [1].

Історичні дані з 2022 по 2025 рік показують, що коли XRP долає свій 252-денний максимум (класичний рівень опору), він генерує середній сукупний надлишковий дохід близько 27% до 21-го дня, з часткою виграшу 44–50% протягом періоду утримання. Хоча прибутки, як правило, зникають через 2–3 тижні, ця закономірність підкреслює імпульсний характер активу та важливість таймінгу для інвесторів [1].

Висновок

XRP та Ethereum представляють дві сторони інституційної криптомонети. Реальна корисність і регуляторна ясність XRP роблять його привабливим доповненням до диверсифікованих портфелів, особливо для інвесторів, які прагнуть отримати експозицію до рішень для транскордонних платежів. Ethereum із дохідністю від стейкінгу та екосистемою DeFi залишається наріжним каменем інституційного впровадження криптовалют. Хоча XRP може не перевершити Ethereum за всіма показниками, його унікальна ціннісна пропозиція може переосмислити інституційний попит на криптоактиви, що поєднують блокчейн і традиційні фінанси.