Корекція ціни Bitcoin та зростаючий інтерес роздрібних інвесторів: чи виходить інституційний “розумний капітал” або проводить ребалансування?

Нещодавня корекція ціни Bitcoin — падіння на 30% до $75,000 у серпні 2025 року — викликала дискусії щодо того, чи інституційні інвестори сигналізують про вихід, чи стратегічно перебалансовують свої портфелі. Відповідь криється в детальному аналізі ринкових настроїв, пошукової поведінки та ончейн-активності, які разом вказують на перехід до диверсифікації, а не на відмову від активу.

Інституційна активність: ETF та корпоративні холдинги демонструють стійкість

Попри відтік у $1.17 мільярда з американських спотових Bitcoin ETF наприкінці серпня, IBIT ETF від BlackRock не зазнав жодного відтоку під час розпродажу, захопивши 89% із $118 мільярдів притоку до кінця третього кварталу [1]. Така стійкість підкреслює впевненість інституцій у Bitcoin як ключовому активі. Корпоративні казначейства та суверенні суб’єкти ще більше посилили цю тенденцію, акумулювавши 3.68 мільйона BTC, вилучивши 18% обігової пропозиції з активної торгівлі [2]. Публічні компанії, такі як Strategy Inc. (628,946 BTC) та Trump Media & Technology Group (15,000 BTC), обрали Bitcoin як стратегічний захист від девальвації фіатних валют [3].

Інституційні інвестори також диверсифікують у Ethereum та альткоїни, застосовуючи “barbell strategy”, яка поєднує роль Bitcoin як засобу збереження вартості з 3.5% стейкінговою дохідністю Ethereum та альткоїнами, такими як Solana і Chainlink [4]. ETF на Ethereum залучили $2.96 мільярда у третьому кварталі, випереджаючи відтік з Bitcoin, тоді як альткоїни отримали $1.72 мільярда завдяки своїй корисності в AI та інтеграціях реальних активів (RWA) [4]. Така переорієнтація відображає ширшу тенденцію пошуку дохідності, а не масовий вихід з Bitcoin.

Ончейн-метрики: акумуляція китів та довгострокове блокування

Ончейн-дані свідчать про стійку інституційну акумуляцію. Whale Accumulation Score досяг 0.90, а HODLери з терміном понад 1 рік контролюють 64% пропозиції Bitcoin [5]. Exchange Whale Ratio, що знаходиться на 15-місячному максимумі, вказує на те, що великі власники блокують Bitcoin для довгострокової вартості [5]. Тим часом Value Days Destroyed (VDD) Multiple та MVRV Z-Score підтверджують потужну фазу акумуляції [5].

Контрнаправлені покупки під час серпневої корекції ще раз підкреслюють стійкість інституцій. Незважаючи на падіння ціни на 30%, інституції контролювали 18% пропозиції Bitcoin до третього кварталу, а корпоративні казначейства тримали 3.68 мільйона BTC [6]. Ончейн-метрики, такі як Accumulation Trend Score та UTXO Age Distribution, вказують на стійкий тиск на купівлю [6].

Ринкові настрої: обережність рітейлу проти оптимізму інституцій

Настрої роздрібних інвесторів залишаються обережними: Fear and Greed Index досяг екстремального рівня страху нижче 10 у квітні 2025 року, попри торгівлю Bitcoin у діапазоні $80K–$85K [5]. Така нерішучість частково зумовлена побоюваннями щодо волатильності та відчуттям, що рітейл “пропустив момент” на вищих цінах [7]. Водночас інституційну впевненість підсилює регуляторна ясність, включаючи CLARITY Act (перекласифікація Ethereum як товару, що регулюється CFTC) та виконавчий указ адміністрації Trump 2025 року, який дозволяє включати Bitcoin у 401(k) рахунки [1]. Ці зміни відкрили $8.9 трильйона пенсійного капіталу, і навіть 1% алокації може влити $89 мільярдів на ринок [8].

Поведінка пошуку: розбіжність між рітейлом та інституційними трендами

Дані Google Trends демонструють різку розбіжність: тоді як обсяг пошуку Bitcoin залишається приглушеним на піку 36 у 2025 році (значно нижче піків рівня 100 у 2021 році), інтерес до альткоїнів різко зріс у середині серпня, а потім впав на 55% на тлі ринкових спадів [7]. Така волатильність ставить питання, чи інтерес рітейлу є справжнім, чи алгоритмічно згенерованим криптоплатформами. Тим часом інституційні ETF-притоки — які забезпечили 85% цінового відкриття у 2024 році — відокремилися від рітейлових метрик, сигналізуючи про зрілий ринок, яким домінує інституційний капітал [9].

Висновок: перебалансування, а не вихід

Докази вказують на стратегічне перебалансування, а не на вихід інституцій. Хоча домінування Bitcoin на ринку знизилося з 65% у травні до 59% у серпні, це відображає ротацію капіталу в дохідні активи, такі як Ethereum та альткоїни, а не втрату довіри до самого Bitcoin [4]. Регуляторний вітер, корпоративне впровадження та ончейн-акумуляція свідчать про те, що Bitcoin залишається ключовим інституційним активом. Аналітики прогнозують цільову ціну $190,000 до третього кварталу 2025 року, підкріплену стійким інституційним попитом і глобальним розширенням ліквідності [10]. Для інвесторів ключовим є моніторинг ETF-потоків, макроекономічних сигналів і регуляторних змін, які формують наступний етап інституційного впровадження.

Джерело:
[1] Bitcoin's Q3 2025: Historic Highs, Volatility, and Institutional Moves
[2] Bitcoin's Institutional Supply Shock: A Catalyst for $192000
[3] Public companies bought more bitcoin than ETFs did for the third quarter in a row
[4] Institutional Capital Reallocates: The 2025 Crypto Diversification Shift
[5] Bitcoin Whale Accumulation and Institutional Confidence
[6] Contrarian Institutional Buying: A Harbinger of Bitcoin's Market Reversal
[7] Bitcoin Retail Traders Scarce as BTC Hits Highs
[8] Q3 2025 Bitcoin Valuation Report
[9] The Bitcoin Spot ETF Approval and Its Implications for ...
[10] 25Q3 Bitcoin Valuation Report