Ключові висновки:
Ринкова капіталізація стейблкоїнів подвоїлася до $280 мільярдів з 2023 року, а прогнози передбачають досягнення $2 трильйонів до 2028 року; понад половина вже функціонує на Ethereum.
Обсяг реальних активів на блокчейні виріс на 413% з початку 2023 року до $26,7 мільярдів, причому BlackRock, Franklin Templeton та інші лідирують на Ethereum.
GENIUS Act та CLARITY Act можуть прокласти шлях до масштабного інституційного впровадження та зміцнити роль Ethereum.
Ціна Ether (ETH) зросла на 88% лише за два місяці, випереджаючи більшість криптовалют з великою капіталізацією. Дехто пояснює це довгоочікуваним сезоном альткоїнів. Інші вказують на те, що ETF на ETH нарешті знайшли своїх покупців, або на хвилю корпоративних скарбниць, які купують Ether. Проте весь цей ажіотаж більше схожий на наслідок, ніж на справжній рушій. Справжньою рушійною силою ралі є тихе, невпинне зростання інституційного впровадження у криптоіндустрії.
Забезпечивши домінування у двох секторах, які найбільше цікавлять традиційні фінанси — стейблкоїни та токенізовані реальні активи (RWA) — Ethereum позиціонує себе як платформу смарт-контрактів номер один. Нові регуляції у США, зокрема GENIUS Act та CLARITY Act, можуть посилити цю тенденцію та прискорити інтеграцію Ethereum у інституційні фінанси.
Стейблкоїни — це кровообіг фінансів
З початку циклу 2023-2026 років ринкова капіталізація стейблкоїнів подвоїлася до $280 мільярдів, за даними DefiLlama. Аналітики McKinsey оцінюють, що ця цифра перевищить $400 мільярдів до кінця року і досягне $2 трильйонів до 2028 року. Колись стейблкоїни служили лише торговими парами для інших криптовалют, а зараз вони стали прямим конкурентом традиційним системам грошових переказів — швидші, дешевші, більш інклюзивні та все більше глобальні.
Ethereum тут домінує. Dune Analytics показує, що 56,1% усіх стейблкоїнів працюють на Ethereum. Математика проста: чим більше стейблкоїни захоплюють ринок транскордонних платежів, тим більше Ethereum заробляє на комісіях за транзакції.
Регулювання тепер надає цьому зростанню юридичної сили. GENIUS Act, підписаний у липні 2025 року, встановлює першу федеральну структуру для стейблкоїнів. Він вимагає забезпечення один до одного доларами або короткостроковими казначейськими облігаціями, публічного розкриття резервів і виключає стейблкоїни з-під регулювання цінних паперів. Це робить їх випуск і використання безпечнішими та більш передбачуваними, а також пов'язує їх зростання з казначейськими облігаціями США та самим доларом.
RWA — наступний крок у перенесенні фінансових активів на блокчейн
Токенізовані реальні активи стали візитівкою цього циклу. Сектор стрімко зростає, оскільки банки та керуючі активами відкривають для себе, наскільки швидше можна переміщати токенізовані активи порівняно з традиційними фінансовими механізмами. Аналітичний сайт RWA.xyz оцінює зростання у 413% з початку 2023 року — з $5,2 мільярдів до $26,7 мільярдів сьогодні.
Великі гравці рухають цей зсув. BlackRock’s BUIDL, WisdomTree’s WTGXX та Franklin Templeton’s BENJI тепер ділять простір з активами крипто-нативних емітентів, таких як Tether’s XAUT, Paxos’ PAXG та Ondo’s OUSG і USDY. Це зближення показує, як швидко стирається межа між крипто та традиційними фінансами.
Ethereum знову лідирує, розміщуючи понад $7,6 мільярдів у токенізованих реальних активах і охоплюючи 52% всього ринку RWA.
Дивіться також: ETF на Ether залучили у 10 разів більше інвестицій, ніж Bitcoin за 5 днів
Ethereum — найбільш “зріла блокчейн-мережа”
Перевага Ethereum полягає не лише у ринковій частці, а й у його довірі. Він здобув інституційну довіру як найстаріша платформа смарт-контрактів зі 100% безвідмовною роботою та широкою децентралізацією. Cointelegraph раніше підкреслював, що TradFi дедалі більше розглядає Ethereum як найбільш перевірену та нейтральну мережу. Іронічно, але саме ці якості роблять Ethereum набагато привабливішим для TradFi, ніж “приватні” блокчейни, які колись вважалися майбутнім фінансів.
У значному повороті подій, регуляторні зміни у США тепер закріплюють цю різницю на законодавчому рівні. CLARITY Act, прийнятий Палатою представників 17 липня і зараз очікує розгляду в Сенаті, вводить поняття “зрілої блокчейн-мережі” і проводить межу між активами, які регулюються як товари CFTC, і тими, що підпадають під нагляд SEC як цінні папери. Наслідки є масштабними для криптофінансів і особливо для RWA: будь-який ланцюг, який відповідає критеріям зрілості, може розміщувати токенізовані версії майже будь-якого активу.
Щоб відповідати вимогам, жодна окрема особа не може контролювати мережу або володіти понад 20% її токенів; код має бути відкритим, управління — прозорим, а участь — широкою. Ethereum легко відповідає цим критеріям, що робить його очевидним вибором для інституцій, які готуються перенести величезну кількість реальних активів на блокчейн.
Оскільки регулювання будує міст між DeFi та TradFi, Ethereum не просто добре позиціонується — він стає основною інфраструктурою. Думайте про ETH не як про спекулятивний актив, а як про частину ключової фінансової інфраструктури. І така зміна реальності не просто трансформує екосистеми — вона змінює цінові траєкторії.
