Warner Bros. Discovery (WBD.US) планує продати 20% акцій свого стрімінгового підрозділу перед його відокремленням, фінансовий директор заявив, що компанія прагне отримати "повну вартість".

За даними Jinse Finance, Warner Bros. Discovery (WBD.US) впроваджує план поділу компанії та може продати 20% акцій свого кіновиробничого підрозділу та стрімінгового бізнесу до завершення поділу наступного року.

Головний фінансовий директор Гуннар Віденфельс на конференції Bank of America з питань медіа, комунікацій та розваг заявив: "Ми прагнемо реалізувати повну вартість компанії. До завершення поділу у другому кварталі наступного року вже кілька потужних інституцій звернулися з питаннями щодо інвестування." Виходячи з аналізу плану поділу компанії, шляхів розкриття вартості активів та потенційних каталізаторів, Bank of America зберігає рейтинг "купувати" для Warner Bros. Discovery та встановлює цільову ціну у 14 доларів.

Згідно з планом поділу, компанія "Discovery Global", яка збереже такі традиційні телевізійні та цифрові мережі, як CNN і Discovery Channel, володітиме 20% акцій Warner Bros., до складу якої входять кіновиробничий підрозділ та стрімінговий сервіс HBO Max.

Віденфельс зазначив, що після злиття з Discovery Channel, яке призвело до значного боргового навантаження, Warner Bros. вже скоротила чистий борг до приблизно 30 мільярдів доларів, і "до кінця року він ще суттєво зменшиться". Продаж акцій є ще одним "креативним інструментом" для зниження боргу, на який він нещодавно почав звертати особливу увагу.

Будь-яка потенційна угода вимагатиме "зваженого підходу", оскільки Warner Bros. прагне "отримати повну вартість. Залучення капіталу за справедливою оцінкою є ключовим елементом всієї угоди". Віденфельс зазначив, що у компанії є рік для завершення безподаткової угоди, але "деякі інвестори вже висловили бажання розпочати переговори раніше".

Як майбутній генеральний директор підрозділу Discovery, він підкреслив, що Warner Bros. прагне створити "дві компанії з великим потенціалом розвитку", а нинішній генеральний директор Warner Bros. Девід Заслав очолить кіновиробничий підрозділ та стрімінговий бізнес.

Щодо галузевої тенденції поділу традиційних телевізійних мереж такими компаніями, як Comcast, Віденфельс заявив: "Ми розглянемо всі варіанти, але завжди дотримуватимемося принципу обережності, приймаючи рішення, орієнтовані на створення реальної вартості".

9 червня Warner Bros. оголосила, що шляхом безподаткової угоди буде поділена на дві публічні компанії: Streaming & Studios (S&S) та Global Networks (GN).

Streaming & Studios охоплює телевізійний і кінематографічний підрозділи Warner Bros., DC Studios, ігровий департамент, HBO та HBO Max, а також бібліотеку телевізійних і кінематографічних творів. Bank of America вважає цей підрозділ "перлиною медіа-індустрії", цінність його інтелектуальної власності та контенту була прихована через значне боргове навантаження та виклики традиційного кабельного телебачення. Після поділу цей бізнес зможе позбутися боргових обмежень, розкрити потенціал зростання та стати потужним магнітом для покупців, які прагнуть розширити масштаби.

Global Networks включає активи у сфері лінійних розважальних, спортивних та новинних телеканалів по всьому світу. Хоча ринок песимістично налаштований щодо традиційного лінійного телебачення, Bank of America зазначає, що за умови правильної капітальної структури та управлінської команди, на поточному рівні оцінки цей бізнес все ще має нереалізований потенціал створення акціонерної вартості. Потенційні стратегічні варіанти включають управління грошовими потоками, інтеграцію з іншими подібними лінійними активами, продаж активів та інвестиції приватного капіталу.