Nasdaq призупиняє криптовалютний казначейський бум на $132 мільярди через несподіване правило голосування

Nasdaq вимагатиме голосування акціонерів перед випуском акцій, які використовуються для купівлі криптовалюти. Акції Strategy впали на тлі цієї новини, але вже відновилися на 3% на передринкових торгах.

Додатковий контроль безпосередньо стосується швидко зростаючої стратегії, коли публічні компанії продають акції або конвертовані цінні папери, а потім купують токени для своїх балансів.

Перевірка доповнює чинні стандарти лістингу. Правило 5635 Nasdaq вже вимагає схвалення акціонерів у кількох випадках, включаючи приватні розміщення, які досягають так званого порогу у 20 відсотків, а також певні структури зміни контролю або поглинання, як це закріплено у тексті правил біржі, поданому до SEC, та відповідних роз’ясненнях.

Виконавчий орган Nasdaq також підкреслює свій мандат щодо контролю за дотриманням правил біржі та федерального законодавства про цінні папери.

Час має значення. Сплеск “крипто-скарбничих” стратегій цього року змінив ринок малих капіталізацій. Architect Partners відстежує 184 публічні компанії, які оголосили про плани залучити понад $132 мільярди для купівлі токенів, багато з яких лістингуються на Nasdaq.

Ця хвиля охоплює такі активи, як Bitcoin, Ethereum, Solana та XRP, і включає компанії, створені спеціально для зберігання або накопичення криптовалюти.

Ринки швидко відреагували на повідомлення про зміну політики. Акції компаній із крипто-скарбницею впали під час сесії у четвер, оскільки інвестори зважували перспективу додаткових процедурних кроків і ризиків, пов’язаних із часом.

Однак інтерес до чистої експозиції залишається помітним. American Bitcoin, майнінгова та скарбнична компанія, підтримувана родиною Трампа і створена шляхом злиття, дебютувала на Nasdaq і завершила перший день зростанням на 16,5 відсотка до $8,04.

Регуляторний контекст також змінюється. SEC оприлюднила порядок денний rulemaking, який вказує на ширшу структуру для цифрових активів, включаючи чіткіші правила для пропозицій і продажів, а також шляхи для торгівлі на національних біржах цінних паперів і альтернативних торгових системах.

Окремі пропозиції Палати представників і Сенату мають визначити юрисдикцію між SEC і CFTC та встановити строки впровадження нових правил. Це федеральне підґрунтя взаємодіє з біржовим контролем, який на практиці може уповільнювати або прискорювати залучення капіталу.

Крипто-скарбничі компанії вибухово зросли

Ландшафт охоплює не лише Bitcoin. Ethereum-орієнтовані скарбниці формуються через великі спотові покупки та програми стейкінгу. SharpLink повідомила про накопичення понад 176 000 ETH за середньою ціною $2,626, а згодом перетнула позначку у 200 000 ETH у рамках заявленої стратегії резервів.

Solana привернула увагу корпоративних балансів і фінансування, включаючи Upexi та DeFi Development Corp., тоді як структури, орієнтовані лише на Bitcoin, прагнуть лістингу через SPAC, такі як Bitcoin Standard Treasury Company. Також з’явилися плани, зосереджені на XRP, очолювані програмами залучення коштів і розміщення VivoPower, а також подальшими кроками для отримання прибутку через Flare.

Вимога Nasdaq щодо схвалення акціонерів не забороняє крипто-скарбниці. Вона підвищує планку, спрямовуючи багато фінансувань через голосування, що може вплинути на темпи угод і результати ціноутворення.

Компанії, які розглядають PIPE, конвертовані цінні папери або структури з пов’язаними сторонами, повинні заздалегідь враховувати правила біржі, включаючи пороги та винятки, такі як фінансова життєздатність або зміна контролю.

Зміна політики відбувається тоді, коли емітенти все ще прагнуть отримати експозицію до токенів для управління балансом, експериментів із платежами або позиціонування акцій відносно кожної монети.

Перший етап цьогорічного скарбничого буму приніс нові лістинги, більші резерви токенів і волатильність цін серед компаній із малою капіталізацією.

Додаткова перевірка Nasdaq перетворює цей бум на процес, який проходитиме через збори акціонерів, календарі довіреностей і перевірки на відповідність.

Біржа вже почала застосовувати цей контроль, і емітенти, які планують крипто-скарбниці, тепер мають проходити голосування.

Публікація “Nasdaq puts $132 billion crypto treasury rush on hold with surprise vote rule” вперше з’явилася на CryptoSlate.