Цифрове золото прийшло, чи зміниться лондонський золотий ринок вартістю 930 мільярдів доларів?

Всесвітня рада з питань золота офіційно запустила цифровий токен PGI, забезпечений фізичним золотом, з метою перенести традиційний лондонський ринок золота в цифрову епоху. Ця інновація дозволяє інвесторам володіти частковими правами на стандартні злитки золота, вперше роблячи золото таким же зручним для торгівлі, розрахунків і застави, як і облігації, орієнтуючись на глобальний ринок заставних активів вартістю трильйони доларів. Незважаючи на прагнення ради активізувати «сплячі» активи, традиційні прихильники золота ставлять під сумнів цифровізацію, вважаючи її відходом від сутності золота як захисного активу.

Автор: Лун Юе

Джерело: Wallstreetcn

Стародавнє золото переживає глибоку цифрову трансформацію.

Головна представницька організація світової золотої індустрії — Всесвітня рада з питань золота — цього тижня офіційно висунула революційну пропозицію: запустити в Лондоні цифровий токен, забезпечений фізичним золотом, з метою повністю змінити способи торгівлі, розрахунків і застави золота. Цей крок може вдихнути нове життя в найбільший у світі центр торгівлі фізичним золотом із ринком у 9300 мільйонів доларів, але водночас викликав гарячі дискусії щодо зіткнення традицій та інновацій.

Розблокування «сплячих» активів, орієнтація на трильйонний ринок застави

Довгий час золото на балансах банків та інвесторів виконувало роль статичного, бездоходного засобу збереження вартості. Як заявив генеральний директор Всесвітньої ради з питань золота David Tait у коментарі для Financial Times, золото має бути цифровізоване, щоб розширити охоплення ринку.

Серцем цієї ініціативи є цифровий токен під назвою «Pooled Gold Interest» (PGI). За словами керівника відділу глобальної ринкової структури та інновацій Всесвітньої ради з питань золота Mike Oswin у коментарі для CNBC, кожен токен PGI представлятиме законне право власності на певне фізичне золото в лондонських сховищах і вперше дозволить інвесторам торгувати частковою власністю на стандартний злиток вагою 400 унцій.

«Ми хочемо, щоб золото стало фінансовим активом на рівні з цифровими облігаціями чи готівкою», — чітко зазначив Oswin в інтерв’ю. — «(Завдяки PGI) застава золотом стане такою ж простою, як і застава облігаціями».

Головна мета цього кроку — активізувати ліквідність золота як фінансового заставного активу, щоб його можна було легко використовувати для виконання маржинальних вимог і таким чином вийти на величезний глобальний ринок застави.

«Третя опора»: чи змінить це лондонський ринок?

Наразі на позабіржовому ринку золота в Лондоні (Loco London) існує дві основні моделі торгівлі: «Allocated Gold» — право власності на конкретний злиток; і «Unallocated Gold» — право вимоги на певну кількість золота, що є найпоширенішою формою торгівлі у світі, але інвестори при цьому несуть кредитний ризик установи.

Запуск PGI Всесвітня рада з питань золота розглядає як створення «третьої опори» для ринкових операцій. За даними ради, станом на 30 червня цього року в лондонських сховищах зберігалося 8 776 тонн золота вартістю 9275 мільйонів доларів.

Oswin оптимістично зазначає, що в майбутньому PGI навіть може стати механізмом фізичних розрахунків для ф’ючерсних контрактів на золото, і амбіції його застосування не обмежуються лише Великою Британією: «Ми також вивчаємо можливість впровадження в США та інших юрисдикціях».

Революція чи маркетинговий хід? Сумніви ринку залишаються

Однак ця грандіозна стратегія не позбавлена опору. Реакція ринку виявилася поляризованою.

«Справжнім прихильникам золота це може бути байдуже або навіть насторожити їх», — прямо заявив інвестиційний директор AJ Bell Russ Mould в інтерв’ю. На його думку, головна привабливість золота — у його фізичній сутності, це «інструмент протидії фінансовій складності, непрозорості та левереджу», а цифровізація може знову повернути ці ризики.

Цей скептицизм не є поодиноким. Директор з досліджень платформи BullionVault Adrian Ash ще гостріше прокоментував: «Це схоже на пошук рішення для неіснуючої проблеми».

Обережність ринку пояснюється тим, що ринок золота домінує традиційними та схильними до уникнення ризику учасниками. Раніше Всесвітня рада з питань золота разом із London Bullion Market Association (LBMA) запустили блокчейн-базу даних «Gold Bar Integrity Initiative», але її впровадження на ринку відбувалося повільно, що, безсумнівно, додає невизначеності щодо майбутнього PGI. Чи стане це революцією в галузі, чи черговою спробою, яка не знайде відгуку на ринку, покаже лише час.