7,4 трильйона доларів залишаються осторонь, поки зниження ставки ФРС наближається: чи виграє від цього криптовалюта?

Глобальні інвестори розмістили рекордні 7,4 трильйона доларів у фондах грошового ринку, що є історичним максимумом. Хоча така захисна позиція підкреслює обережність щодо ризикових активів, ці грошові резерви рідко залишаються без руху надовго. 

Оскільки Федеральна резервна система готується прийняти рішення щодо зниження ставок наступного тижня, навіть незначне переміщення цього капіталу може суттєво вплинути на ринки. Деякі аналітики вважають, що криптовалюти можуть стати несподіваним бенефіціаром, коли готівка почне виходити з "безпечних" інструментів.

Чому фонди грошового ринку важливі для ризикових активів 

Фонди грошового ринку — це низькоризикові інвестиційні інструменти, які акумулюють кошти інвесторів у короткострокові, високоякісні боргові інструменти, такі як казначейські векселі, депозитні сертифікати та комерційні папери. Вони спрямовані на забезпечення стабільності, ліквідності та помірної дохідності. 

Це робить їх популярним варіантом для збереження капіталу, пропонуючи кращу дохідність, ніж звичайні ощадні рахунки. Часто використовуються як тимчасове місце для коштів під час невизначеності, ці фонди зростають, коли інвестори віддають перевагу безпеці над ризиковими активами.

Згідно з даними Barchart, рекордні 7,4 трильйона доларів наразі знаходяться у фондах грошового ринку.

У дописі на X (раніше Twitter) макроаналітик зазначив, що при дохідності понад 5% утримання готівки стало привабливим варіантом для інвесторів.

«Ми бачимо такі накопичення лише тоді, коли інвестори хочуть дохідності, але не бажають брати на себе ризик тривалості чи акцій. Це відбувалося після краху доткомів, знову після глобальної фінансової кризи, і у 2020–21 роках, коли ставки були на мінімумі, а гроші чекали на узбіччі», — йдеться у дописі.

Що станеться, якщо Fed знизить процентні ставки

Однак аналітик застеріг, що ця тенденція навряд чи збережеться, якщо Федеральна резервна система вирішить знизити ставки. Зниження на 25 або 50 базисних пунктів 17 вересня зменшить дохідність фондів грошового ринку, ощадних рахунків і короткострокових казначейських векселів. Хоча це не спричинить негайного виходу, це може поступово зменшити привабливість утримання готівки.

«Історія показує, що коли перевага дохідності зникає, ці великі грошові резерви переміщуються спочатку в казначейські облігації заради безпеки та ліквідності, а потім у ризикові активи, коли зростає впевненість у циклі пом’якшення. Це ми бачили у 2001, 2008 та 2019 роках, коли готівка спочатку переміщувалася в державні облігації, а потім розширювалася на акції, кредити та інші активи після глибшого зниження ставок Fed», — додав аналітик.

Він зазначив, що величезні 7,4 трильйона доларів, розміщені у фондах грошового ринку, можуть змінити ринки, якщо почнуть рухатися. Зміщення лише 10% внесе сотні мільярдів свіжого капіталу в будь-який сектор, куди вони потраплять.

«Обережне зниження на 25 б.п. дозволить фондам грошового ринку поступово зменшуватися, тоді як зниження на 50 б.п. може прискорити цей процес, спочатку перемістивши готівку в казначейські облігації, а потім у ризикові активи, коли перевага дохідності зникне. З 7,4 трильйона доларів, що чекають, масштаб ротації має таке ж значення, як і напрямок», — зазначив він.

Від безпечних гаваней до криптовалют: куди можуть потекти 7,4 трильйона доларів готівки

Раніше аналітик Cas Abbé підкреслював, що більшість капіталу у фондах грошового ринку пов’язана з казначейськими векселями США. Якщо процентні ставки впадуть, дохідність цих цінних паперів знизиться, що зробить їх менш привабливими. 

У цей момент значна ліквідність почне переміщуватися до ризикових активів, таких як акції та криптовалюти.

«Тож не слухайте вічних ведмедів, адже ми рухаємося лише вгору», — сказав Abbé.

Крім того, Axel Bitblaze додав, що цей цикл відрізняється від попередніх через зростання інституційного доступу. Спотові Bitcoin та Ethereum ETF тепер надають пенсійним фондам і керуючим активами прямий вхід, а схвалення ETF на альткоїни очікується найближчим часом. 

«Крім того, 7,2 трильйона доларів знаходяться у фондах грошового ринку, які зазнають відтоку, коли дохідність T-bills почне знижуватися. Уявіть собі, що лише 1% цієї суми потрапить у криптовалюти; цього буде достатньо, щоб BTC та альткоїни досягли нових максимумів», — зазначив Bitblaze.

Тим часом Crypto Raven прогнозує, що якщо навіть 1 трильйон доларів або менше потрапить на крипторинок, Bitcoin потенційно може піднятися до діапазону 150 000–160 000 доларів.

«Я дуже оптимістично налаштований на четвертий квартал», — прокоментував він.

Тепер учасники ринку уважно стежитимуть за впливом, оскільки Fed готується до рішення. Напрямок цього безпрецедентного грошового резерву, ймовірно, визначить траєкторію ризикових активів. Наступні тижні будуть вирішальними для визначення того, чи спровокує цей капітал ралі на крипторинку, чи сигналізуватиме про глибші економічні побоювання.