Автор: 0xResearcher
Уявіть собі, що у вас у руках найцінніший цифровий актив у світі — Bitcoin, але він схожий на злиток золота, замкнений у сейфі: окрім зростання вартості, він нічого не робить. Це відчуття схоже на те, якби ви керували Ferrari, але могли лише їздити по парковці — це і захоплює, і фруструє.
Але ця ситуація докорінно змінюється. У третьому кварталі 2025 року, коли ми побачили, як ком’юніті-продаж одного проєкту отримав перепідписку у 1400% і залучив 21 340 учасників із 132 країн, це вже не просто успішний раунд фінансування — це мікрокосм вибуху всієї Bitcoin DeFi-екосистеми. Дані ще більш наочні: ринок BTCFi у 2025 році виріс більш ніж у 22 рази, а загальна заблокована вартість зросла понад 2000%. За цими цифрами стоїть повне пробудження сплячого гіганта.
Від феноменального успіху Pump Fun до оголошення TGE-планів такими зірковими проєктами, як Linea, Monad, Berachain, увесь крипторинок став надзвичайно активним. І найцікавіша історія цієї хвилі — це те, що Bitcoin нарешті «навчився» робити DeFi.
Довгий час Bitcoin був як шанований старійшина у криптосвіті — всі його поважали, але він завжди сидів у кутку, мовчки спостерігаючи й не беручи участі у «іграх молодих». Ethereum тим часом розважався у DeFi, випускаючи безліч протоколів, а Bitcoin залишався у ролі «я — цифрове золото, і більше нічого». Але зараз усе змінилося. Технологічний прорив дозволив Bitcoin нарешті «вийти на поле» DeFi, і одразу ж зробити це на найвищому рівні.
Сектор стейкінгу: від «лежати» до «лежати й заробляти»
Успіх протоколу Babylon вражає. Хто б міг подумати, що під час відкриття у жовтні 2024 року за 1 годину 40 хвилин буде застейкано 24 000 Bitcoin (близько 1.5 billions доларів), а перший раунд на 1 000 Bitcoin розкупили за 74 хвилини. Це нагадує ажіотаж із купівлею квитків на концерт, тільки цього разу всі борються за можливість інвестувати у Bitcoin-інфраструктуру.
Головна інновація Babylon полягає у впровадженні нативного стейкінгу Bitcoin, що дозволяє власникам отримувати дохід, не втрачаючи контролю над активом. Простіше кажучи, ваш Bitcoin може «працювати», залишаючись у безпеці. Значення цього технологічного прориву можна порівняти з вічним двигуном для золотого злитка — і зберігає, і примножує вартість.
Слідом за цим Core DAO також представив власне рішення для стейкінгу Bitcoin, інтегруючи безпеку Bitcoin у свою мережу через консенсус Satoshi Plus. Їхня стратегія ще агресивніша — вони напряму аірдроплять токени CORE стейкерам, залучаючи багатьох Bitcoin-майнерів. Така подвійна модель «майнінг + стейкінг» відкриває нові джерела доходу для майнерів, які раніше заробляли лише на майнінгу.
Ще цікавіше — розквіт сектору ліквідних стейкінг-токенів (LST). Ця сфера — справжній «арсенал» Bitcoin DeFi, де є всі можливі інструменти. LBTC від Lombard досяг 1 billions доларів заблокованої вартості за 92 дні, ставши першим Bitcoin LST, визнаним такими протоколами, як Aave, Spark, EigenLayer, що еквівалентно отриманню «пропуску» у світ DeFi.
pumpBTC обрав інший шлях, зосередившись на рішеннях для кросчейн-ліквідності, дозволяючи користувачам використовувати застейканий Bitcoin на різних ланцюгах. Lorenzo Protocol прагне стати єдиним шаром ліквідності для Bitcoin-екосистеми, центральним хабом для всіх Bitcoin DeFi-активностей. Allo Protocol має ще більші амбіції — створити децентралізовану платформу управління Bitcoin-активами, де професійні інвестори можуть керувати портфелями для роздрібних користувачів.
Всі ці протоколи намагаються вирішити одну ключову проблему: як зробити так, щоб Bitcoin міг «лежати й заробляти», залишаючись ліквідним. Це як додати колеса й двигун до золотого злитка — він і рухається, і сам заробляє.
Битва інфраструктур: додати Bitcoin «розумний мозок»
Якщо стейкінг навчив Bitcoin «заробляти», то інновації на інфраструктурному рівні — це додавання йому «розумного мозку». Інтенсивність цієї технічної гонки не поступається «війнам браузерів» минулого.
BOB (Build on Bitcoin) — один із найамбітніших проєктів у цій сфері. Завдяки BitVM вони виконали, здавалося б, неможливе: ідеально поєднали безпеку Bitcoin із DeFi-можливостями Ethereum. Рішення BOB — це як «перекладач» для Bitcoin, що дозволяє йому розуміти й виконувати складні смарт-контракти, зберігаючи початкову безпеку. Наразі BOB вже залучив понад 30 000 Bitcoin у бриджах, ставши важливим шлюзом у Bitcoin DeFi.
Arch Labs обрали ще прямолінійніший шлях. Вони розробляють ArchVM, намагаючись реалізувати повноцінні тьюринг-повні смарт-контракти безпосередньо на базовому рівні Bitcoin. Це як «трансплантація мозку» Bitcoin, перетворюючи його зі сховища цінності на розумну платформу для складних застосунків. Хоча це надзвичайно складно технічно, у разі успіху це повністю змінить роль Bitcoin.
Hemi Network пропонує ще більш витончене рішення: вони інтегрують Bitcoin-ноди безпосередньо у Ethereum Virtual Machine, створюючи гібридну архітектуру. Це дозволяє розробникам одночасно використовувати безпеку Bitcoin і програмованість Ethereum — наче побудувати міст між двома світами. Hemi називає себе «найбільшим програмованим шаром на Bitcoin» — можливо, це трохи перебільшено, але їхні технічні досягнення справді значні.
У цій битві інфраструктур Lombard обрав більш прагматичний, але не менш інноваційний шлях. Як протокол, що спеціалізується на розблокуванні ліквідності Bitcoin, Lombard через свій токен LBTC пропонує власникам Bitcoin «ідеальний баланс» — отримувати дохід від стейкінгу й одночасно вільно використовувати актив у провідних DeFi-протоколах. Успіх цієї стратегії видно з даних про ком’юніті-продаж: замість запланованих 6.75 millions доларів було отримано заявок на 94.7 millions доларів, перепідписка — 1400%. 21 340 учасників із 132 країн — це справжній глобальний зліт Bitcoin-спільноти.
Цікаво, що успіх Lombard проявляється не лише у фінансових показниках, а й у точності стратегічного позиціонування. Вони не намагалися винайти велосипед, а зосередилися на ролі «конектора» — забезпечити безшовну інтеграцію Bitcoin у наявну DeFi-екосистему. LBTC вже визнаний такими протоколами, як Aave, Spark, EigenLayer, що еквівалентно отриманню «VIP-пропуску» у DeFi-світ.
Stacks обрав інший шлях: завдяки унікальному консенсусу «Proof of Transfer» він «позичає» безпеку Bitcoin для власної платформи смарт-контрактів. DeFi-протоколи на Stacks, такі як ALEX, Arkadiko, вже мають чималу аудиторію, доводячи життєздатність цього підходу. Нещодавно Stacks запустив sBTC, намагаючись забезпечити кращий кросчейн-досвід із збереженням децентралізації.
Найцікавіше — Rootstock (RSK), проєкт, що працює вже кілька років і надає Bitcoin функціонал смарт-контрактів через сайдчейн. Хоча це не найновіший проєкт, роль RSK у Bitcoin DeFi — як у «старшого брата», що ділиться досвідом із новачками. Нещодавно вони представили нові рішення для масштабування, намагаючись підвищити ефективність транзакцій, зберігаючи сумісність із основною мережею Bitcoin.
Ці інфраструктурні проєкти — це наче «плагіни» й «доповнення» для Bitcoin, які дозволяють цьому «старшому брату» нарешті розкрити свій потенціал у DeFi. Кожен проєкт має власний технічний шлях і переваги, але мета одна — розкрити величезний потенціал Bitcoin у DeFi. А судячи з ажіотажу навколо ком’юніті-продажу Lombard, ринок явно чекає на такі інновації.
Коли ви бачите, як інвестори з 132 країн одночасно говорять «так» одному BTCFi-проєкту, це вже не локальна подія, а глобальний референдум щодо майбутнього Bitcoin. Від північного сяйва до екваторіальних пальм, від кав’ярень Wall Street до нічних офісів Токіо — інвестори по всьому світу стежать за одним: цей мовчазний гігант нарешті заговорить.
Ще цікавіше — зміна ставлення Wall Street. Коли традиційні фінансові гіганти починають серйозно розглядати Bitcoin у портфелі, їм потрібні не просто активи для купівлі й утримання, а професійні фінансові продукти з дохідністю, ліквідністю й відповідністю регуляціям. BlackRock, Fidelity та інші фінансові гіганти зацікавилися Bitcoin ETF — це лише перший крок, далі вони, ймовірно, шукатимуть ще складніші Bitcoin-фінансові продукти. Ось у чому цінність BTCFi-інфраструктури — вона перетворює «цифрове золото» на «прибуткове золото».
Зміна поведінки роздрібних інвесторів також цікава. Вони давно втомилися від ролі «ліквідності» на вторинному ринку й тепер хочуть стартувати на рівних з інституціями. Це стимулює більш справедливі й прозорі механізми розподілу токенів і пояснює, чому ком’юніті-продажі такі популярні. Коли звичайний інвестор може долучитися до раннього етапу будівництва інфраструктури, його ентузіазм зростає в рази.
Але те, що ми бачимо зараз, — лише верхівка айсберга. Порівняно з розвиненою DeFi-екосистемою Ethereum, Bitcoin DeFi — це ще дитина, яка тільки вчиться ходити. У стейкінгу, управлінні ліквідністю, оптимізації прибутку, управлінні ризиками — простір для інновацій величезний. А з поступовою ясністю регуляторного середовища легальні BTCFi-продукти отримають ще більше можливостей для розвитку.
Найцікавіше, що конкурентна структура цієї галузі ще зовсім не сформована — це як Дикий Захід під час золотої лихоманки: багато можливостей, але й ризиків чимало. Технічні шляхи ще досліджуються, бізнес-моделі тестуються, користувацькі звички формуються. Ця невизначеність — і виклик, і шанс для новачків обігнати старожилів.
Ті, хто зможе запропонувати повноцінні рішення, побудувати сильну спільноту й отримати визнання провідних протоколів, ймовірно, стануть головними переможцями цієї «золотої лихоманки». Головне — знайти баланс між технологічними інноваціями, користувацьким досвідом, безпекою й відповідністю регуляціям.
Висновок
Дивлячись у майбутнє, ми, ймовірно, побачимо, як Bitcoin еволюціонує з «цифрового золота» у найважливіший базовий актив багатоланцюгової DeFi-екосистеми. Інфраструктура ставатиме дедалі досконалішою, взаємодія між протоколами — все тіснішою, і зрештою сформується повноцінна фінансова екосистема Bitcoin. Тоді BTCFi-продукти можуть стати такими ж звичними для мейнстриму, як і традиційні фінансові інструменти сьогодні.
Коли 21 340 людей із 132 країн одночасно віддають свій голос довіри одному проєкту, це вже не просто інвестиція — це колективна ставка на майбутнє фінансів Bitcoin. І, судячи з поточної динаміки, ця ставка може принести щедрі плоди. Адже коли найцінніший цифровий актив у світі нарешті навчився «заробляти» й отримав «розумний мозок», хто не захоче стати частиною цієї історії?
