Ключові ставки: ФРС нарешті поступається, і ринки збурюються

Те, що мало статися, сталося. Після тижнів повторного тиску з боку самого президента, FED нарешті знизила свої ключові ставки. Це рішення, очікуване, але пильно відстежуване, викликало хвилю на фінансовому ринку. Інвестори зараз спостерігають за наслідками цього зниження для ринків, а особливо для криптоекосистеми, яка живе у ритмі глобальних потоків ліквідності.

FED знижує на 25 пунктів: Трамп радіє, Пауелл стримує

Після засідання 17 вересня FED знизила свою ключову ставку на 25 базисних пунктів, встановивши новий діапазон між 4% і 4,25%. Це перше зниження з грудня 2024 року. Рішення, яке підтримали 11 членів проти 1, відображає зростаючі ризики для зайнятості, хоча інфляція залишається "дещо підвищеною". 

У своєму офіційному повідомленні FED визнала: "Зростання зайнятості сповільнилося, а рівень безробіття трохи підвищився, але залишається низьким. Інфляція зросла і залишається дещо підвищеною."

Але політично атмосфера напруженіша. Дональд Трамп у Truth Social розкритикував вагання Джерома Пауелла: 

Занадто пізно! Ставки потрібно знижувати зараз і набагато більше, ніж він уявляв. Ринок нерухомості вибухне!!! 

Це перетягування канату ще раз ілюструє розмиту межу між монетарною незалежністю та президентським тиском. 

Негайний результат: долар ослаб, bitcoin коливався біля 116 000 доларів (-0,6%), а ether залишився стабільним на рівні 4 491 долар.

Коли ліквідність знову розпалює гру ризикових активів

Зниження ставок робить традиційні інвестиції менш привабливими. Інвестори тоді звертаються до ризикових активів, таких як криптовалюти. Для Томаса Перфумо, економіста Kraken, найцікавіше ще попереду: 

Хоча ставка Fed Funds на 100 базисних пунктів нижча за свій пік 2024 року (525–550 базисних пунктів), справжня історія полягає у наступній хвилі зниження ставок.

FED очікує ще два зниження до кінця року, чого достатньо, щоб крипторинки посміхнулися. Метт Хуган, Chief Investment Officer Bitwise, порівнює нинішнє очікування з передматчевою підготовкою до Super Bowl, коли все готове до видовищного ралі наприкінці року. Він зазначає, що поєднання зниження ставок, притоку коштів у фінансові продукти, пов’язані з крипто, занепокоєння щодо долара та імпульсу токенізації створює основу для вибухового сценарію.

Для стейблкоїнів зниження ставки не є перешкодою. Кріс Перкінс (CoinFund) підкреслює: попит на дохідність стейблкоїнів зростає, коли ставки падають, оскільки інвестори завжди шукають доларовий шлюз у DeFi.

Наступні 100 пунктів: справжня бомба уповільненої дії для крипто

Ринки знають, що не сьогоднішнє зниження все змінює, а наступні. Перфумо підкреслив ефект опуклості ставок: кожне додаткове зниження має експоненційний вплив на ціни активів. Коротко, наступні 100 пунктів можуть повністю змінити криптоландшафт.

Ризики існують. Занадто швидке зниження може послабити долар і знову розпалити інфляцію. Навпаки, занадто повільний темп може задушити відновлення. Але крипто позиціонує себе як надійну альтернативу, будь то bitcoin, ether чи стейблкоїни.

Деякі числові орієнтири:

• 116 000 доларів: ціна bitcoin на момент оголошення, невелике зниження на 0,6%;
• 4 491 долар: ціна Ethereum, зростання на 0,26% за 24 години;
• 35%: частка власників USDT, які використовують його як засіб заощадження;
• 63%: частка криптотранзакцій, що проходять через USDT;
• 2: кількість додаткових знижень ставок, запланованих FED до кінця 2025 року.

Ця динаміка не залишається непоміченою: FED запланувала конференцію наступного місяця, присвячену стейблкоїнам і токенізації. Це знак того, що США тепер інтегрують крипто в саму суть своєї монетарної політики.

Світло, здається, з’являється на горизонті, принаймні якщо вірити баченню Трампа. Для нього зниження ставок дорівнює зростанню, незалежно від ризиків. У свою чергу, FED вже продемонструвала певну гнучкість, нещодавно послабивши контроль над банками, які працюють з крипто. Це знак того, що, незважаючи на напругу, зближення традиційних фінансів і цифрових активів триває.