Азіатські біржі посилюють контроль за лістингом криптовалютних казначейств на тлі зниження ринкової динаміки

Швидкий огляд 

• Азійські фондові біржі посилюють правила щодо компаній, орієнтованих на криптовалютні резерви.
• Регулятори відхиляють лістинг “грошових компаній”, які не мають реальної операційної діяльності.
• Том Лі з BitMine заявляє, що бум DAT вже міг досягти піку.

Фондові біржі Індії, Гонконгу та Австралії посилюють правила щодо компаній, які прагнуть перетворитися на цифрові активні скарбниці (DAT), що сигналізує про зростаючий опір регуляторів до компаній, які використовують публічний лістинг переважно для інвестування у криптовалюти.

JUST IN: 🇮🇳🇭🇰🇦🇺 Індія, Гонконг та Австралія блокують лістинг компаній, які впроваджують модель криптовалютної скарбниці (DAT) – Bloomberg

— Crypto India (@CryptooIndia) 22 жовтня 2025

Біржі чинять опір “грошовим компаніям”

Згідно з повідомленням Bloomberg, Hong Kong Exchanges & Clearing Ltd. (HKEX) нещодавно відхилила щонайменше п’ять заявок компаній на перетворення у DAT, посилаючись на обмеження щодо “грошових компаній” — структур, які отримують більшість своєї вартості з ліквідних активів, а не з операційного бізнесу. Цей крок пов’язаний із зростаючим занепокоєнням, що деякі лістингові компанії використовують модель DAT для зберігання спекулятивних криптоактивів замість ведення легітимної діяльності.

В Індії Bombay Stock Exchange (BSE) минулого місяця, за повідомленнями, відмовила у лістингу після того, як компанія розкрила плани інвестувати свій капітал безпосередньо у цифрові активи. Аналогічно, австралійська ASX впроваджує правило, яке забороняє лістинговим компаніям розміщувати більше половини своїх балансів у грошових активах, включаючи криптовалюти — обмеження, яке, за словами представників біржі, фактично робить модель DAT “неможливою”.

Модель криптовалютної скарбниці стикається із зростаючим скептицизмом

Представники ASX закликають компанії, орієнтовані на криптовалюти, розглядати структури біржових фондів (ETF) замість лістингу як операційних компаній. Регулятори стверджують, що публічні компанії повинні демонструвати реальну комерційну діяльність, а не функціонувати як пасивні інвестиційні інструменти.

Посилення контролю відбувається на тлі зниження ентузіазму щодо DAT, які домінували у заголовках на початку цього року, коли компанії намагалися використати Bitcoin та інші криптоактиви для підвищення оцінки. Однак багато акцій, пов’язаних із DAT, зараз торгуються на рівні або нижче їхньої чистої вартості активів після нещодавніх корекцій ринку.

Дослідницька компанія 10x Research заявила, що “епоха фінансової магії закінчується для компаній з криптовалютними скарбницями”, вказуючи на різке падіння таких компаній, як Metaplanet, яка раніше вважалася зразком цієї тенденції. Навіть голова BitMine Том Лі визнав, що бум DAT “вже міг досягти піку”, підтвердивши , що компанія з того часу різко змінила стратегію, активно накопичуючи Ether (ETH) після однієї з найзначніших подій розвантаження ринку на початку цього місяця.