Прибуток Strategy у третьому кварталі знизився до $2,8 мільярда на тлі згасання ралі bitcoin, премія mNAV досягла мінімуму за 18 місяців

Компанія Strategy (тикер MSTR), яка спеціалізується на зберіганні bitcoin, повідомила про прибуток у третьому кварталі в розмірі 2.8 мільярдів доларів, що значно менше рекордних 10 мільярдів доларів у попередньому кварталі, оскільки літнє ралі bitcoin втратило імпульс, а премія оцінки компанії продовжила знижуватися.

Результати все ж перевершили оцінки аналітиків: розбавлений прибуток на акцію склав 8.42 долара проти очікуваних 8.15 долара, але це був найслабший квартал компанії з моменту впровадження обліку за справедливою вартістю у січні.

Акції Strategy закрилися на найнижчому рівні за понад шість місяців — близько 254 доларів у середу, але після публікації звіту про прибутки зросли приблизно на 4% на позабіржових торгах. Тим часом bitcoin торгувався біля позначки 107,000 доларів, що на близько 15% нижче від рекордного максимуму початку жовтня. 

Зниження ціни bitcoin призвело до того, що мультиплікатор mNAV компанії Strategy, який порівнює вартість підприємства з її запасами bitcoin, впав до приблизно 1.2× — це найнижчий рівень з березня 2023 року. Це різке падіння порівняно з піком у 3.9× у листопаді минулого року, коли перемога Дональда Трампа на виборах і раптовий стрибок bitcoin майже до 100,000 доларів з менш ніж 70,000 доларів підняли оцінку Strategy до небес.

Strategy, яка є беззаперечно найбільшою компанією зі зберігання bitcoin, додала приблизно 43,000 bitcoin протягом кварталу, довівши загальні запаси до 640,808 BTC, що коштують трохи менше 69 мільярдів доларів за поточними цінами, згідно з дашбордом SaylorTracker.

Це найповільніший квартал накопичення цього року, менше ніж 69,000 BTC у другому кварталі та понад 80,000 BTC у першому кварталі, оскільки щотижневі покупки поступово скорочувалися разом зі зниженням премії mNAV.

Привілейовані акції

Strategy продовжує покладатися на свою лінійку високодохідних привілейованих акцій — інструментів, створених для залучення капіталу на купівлю bitcoin без випуску звичайних акцій. Ці цінні папери, що мають тікери, такі як STRC, STRF, STRK і STRD, виплачують фіксовані або змінні дивіденди та торгуються окремо від звичайних акцій.

Компанія повідомила, що підвищить дивіденд за змінною ставкою STRC до 10.5% у листопаді, порівняно з 10.25% минулого місяця.

Вища ставка допомагає залучати інвесторів під час падіння цін, причому дивіденди в основному фінансуються за рахунок постійного випуску привілейованих і звичайних акцій, а не грошового потоку, що дозволяє Strategy продовжувати накопичувати bitcoin навіть при зниженні ціни акцій і mNAV.