Bitcoin ETF стикаються з відтоком у 866 мільйонів доларів, але бичачий ринок залишається незмінним

Американські спотові біржові фонди Bitcoin зафіксували чистий відтік у розмірі 866 мільйонів доларів у четвер, що стало їхнім другим найгіршим днем за всю історію. За даними Cointelegraph, це сталося лише через день після того, як Президент Donald Trump підписав законопроєкт про фінансування уряду. Відтік коштів відбувся попри очікування, що завершення 43-денної зупинки роботи уряду США відновить довіру інвесторів. Раніше біржові фонди Bitcoin зафіксували найбільший одноденний вихід 25 лютого 2025 року, коли з фондів було виведено 1.14 мільярда доларів.

Відтік коштів торкнувся всіх основних провайдерів Bitcoin ETF. Продукти Fidelity, BlackRock, Ark та Grayscale протягом торгової сесії зафіксували чисті викупи. Це другий поспіль день відтоків для цих інвестиційних інструментів. Ціна Bitcoin знизилася до близько 97,000 доларів після викупів. Законопроєкт про фінансування уряду забезпечує підтримку до 30 січня 2026 року.

Аналіз ринку показує, що бичачий цикл все ще активний

Попри значні відтоки, провідні аналітики стверджують, що бичачий ринок Bitcoin залишається незмінним. Ki Young Ju, засновник і CEO CryptoQuant, заявив, що ведмежий цикл не підтверджується, якщо Bitcoin не впаде нижче 94,000 доларів. Цей рівень є середньою собівартістю для інвесторів, які купували Bitcoin за останні шість-дванадцять місяців. Ju підкреслив важливість очікування підтвердження, а не передчасних висновків щодо напрямку ринку.

За даними CoinDesk, потоки ETF короткочасно стали позитивними 7 листопада з припливом у 240 мільйонів доларів, що завершило шестиденну серію відтоків. Зупинка роботи уряду, яка почалася 1 жовтня, сприяла зниженню інституційного попиту на Bitcoin ETF. Bitcoin знизився на 11% з початку зупинки, тоді як традиційні активи, такі як Nasdaq і золото, зросли на 2% і 4% відповідно. Платформа прогнозування Polymarket оцінює ймовірність у 50%, що зупинка може тривати й після 16 листопада.

Hunter Horsley, CEO Bitwise, припустив, що традиційна теорія чотирирічного циклу більше не застосовується до Bitcoin. Він стверджує, що запуск Bitcoin ETF і нова адміністрація США створили іншу ринкову структуру. Horsley вважає, що ринок міг уже перебувати у ведмежій фазі майже шість місяців і може наближатися до її завершення. Раніше ми повідомляли, що Bitcoin ETF від BlackRock досяг 700,000 BTC на суму 75.5 мільярда доларів, що становить 55% усіх активів Bitcoin ETF у США. Така концентрація відображає сильну інституційну позицію попри нещодавню волатильність.

Наслідки для інституційного прийняття та стабільності ринку

Відтік з ETF відображає ширші побоювання щодо інституційного апетиту до ризику в періоди макроекономічної невизначеності. Bitcoin ETF були основними рушіями зростання Bitcoin у 2025 році разом із корпоративними покупцями, такими як Strategy Michael Saylor. Відсутність стійкого попиту ставить під питання короткострокову підтримку ціни. Однак сукупний приплив з моменту запуску ETF у січні 2024 року все ще перевищує 60 мільярдів доларів серед усіх провайдерів.

Традиційні фінансові інститути дедалі частіше розглядають Bitcoin ETF як барометри інституційних настроїв щодо цифрових активів. Концентрація активів серед основних провайдерів, таких як BlackRock і Fidelity, забезпечує певну стабільність. Загальні чисті активи серед Bitcoin ETF залишаються вище 130 мільярдів доларів. Така значна база свідчить про те, що інституційний інтерес зберігається попри короткострокові викупи.

Нові ETF на альткоїни демонструють постійний попит на криптовалютну експозицію через регульовані продукти. Canary Capital XRP ETF стартував у четвер з обсягом у 58 мільйонів доларів у перший день, перевершивши всі інші запуски ETF у 2025 році. Solana ETF підтримують свою 13-денну переможну серію з припливом у 1.5 мільйона доларів. Ці позитивні потоки свідчать про те, що інтерес інвесторів ротується, а не зникає повністю. Поєднання концентрації інституційних активів і різноманітних запусків продуктів свідчить про те, що ринок криптовалютних ETF дозріває, а не руйнується.