Поглиблення економічних тріщин: bitcoin може стати наступним «клапаном скидання тиску» для ліквідності

Оригінальна назва: The Two-Tier K-Shaped Economy

Автор: arndxt, криптоаналітик

Переклад: AididiaoJP, Foresight News

Економіка США розділилася на два світи: з одного боку фінансові ринки процвітають, з іншого — реальна економіка занурюється у повільну рецесію.

Індекс PMI виробничого сектору скорочується понад 18 місяців поспіль — це найдовший період з часів Другої світової війни, але фондовий ринок продовжує зростати, оскільки прибутки все більше концентруються у технологічних гігантів і фінансових компаній. (Примітка: «Індекс PMI виробничого сектору» — це індекс менеджерів із закупівель у виробництві, який є «барометром» здоров’я галузі.)

Насправді це «інфляція балансу».

Ліквідність постійно підвищує ціни однорідних активів, тоді як зростання заробітної плати, кредитування та динаміка малого бізнесу залишаються на місці.

У результаті формується економічний розкол, коли під час відновлення чи економічного циклу різні сектори рухаються у протилежних напрямках:

З одного боку: ринки капіталу, власники активів, технологічна галузь і великі корпорації стрімко зростають (прибутки, ціни акцій, багатство).

З іншого боку: наймані працівники, малий бізнес, робітничі галузі → падіння або стагнація.

Зростання і труднощі співіснують одночасно.

Провал політики

Грошово-кредитна політика більше не може реально допомогти реальній економіці.

Зниження ставок Федеральною резервною системою підвищує ціни на акції та облігації, але не створює нових робочих місць і не сприяє зростанню зарплат. Кількісне пом’якшення полегшує великим компаніям залучення коштів, але не допомагає розвитку малого бізнесу.

Фіскальна політика також майже вичерпала себе.

Зараз майже чверть державних доходів витрачається лише на виплату відсотків за держборгом.

Політики опинилися у глухому куті:

Посилення політики для боротьби з інфляцією призводить до стагнації ринку; пом’якшення політики для стимулювання зростання — до зростання цін. Система стала самопідтримуваною: щойно намагаються зменшити левередж чи скоротити баланс, це вдаряє по вартості активів, на яких тримається стабільність.

Структура ринку: ефективне «збирання врожаю»

Пасивні потоки капіталу та арбітраж високочастотних даних перетворили відкритий ринок на замкнену машину ліквідності.

Розміщення позицій і постачання волатильності важливіші за фундаментальні показники. Роздрібні інвестори фактично стали протилежною стороною для інституцій. Це пояснює, чому захисні сектори ігноруються, а технологічні акції мають захмарні оцінки — ринкова структура винагороджує гонитву за зростанням, а не цінністю.

Ми створили ринок із надзвичайно високою ціновою ефективністю, але дуже низькою ефективністю капіталу.

Відкритий ринок став самопідтримуваною машиною ліквідності.

Капітал автоматично рухається → через індексні фонди, ETF та алгоритмічну торгівлю → створюючи постійний тиск на купівлю, незалежно від фундаментальних показників.

Ціни рухаються потоками капіталу, а не вартістю.

Високочастотна торгівля та системні фонди домінують у щоденному обсязі торгів, а роздрібні інвестори фактично стоять по інший бік угод. Зростання чи падіння акцій визначається розміщенням позицій і механікою волатильності.

Тому технологічні акції постійно зростають, а захисні сектори відстають.

Соціальний відгук: політична ціна ліквідності

У цьому циклі створення багатства концентрується на вершині.

Найбагатші 10% володіють понад 90% фінансових активів, і чим вище зростає ринок, тим більша нерівність. Політика підвищення цін на активи водночас підриває купівельну спроможність більшості.

Без реального зростання зарплат і можливості купити житло виборці зрештою вимагатимуть змін — або через перерозподіл багатства, або через політичну нестабільність. Обидва сценарії посилюють фіскальний тиск і підвищують інфляцію.

Для політиків стратегія очевидна: підтримувати надлишкову ліквідність, піднімати ринки, заявляти про економічне відновлення. Замість реальних реформ — показне процвітання. Економіка залишається крихкою, але принаймні статистика витримає до наступних виборів.

Криптовалюта як клапан для тиску

Криптовалюти — це один із небагатьох секторів, де можна зберігати й передавати цінність без залежності від банків чи уряду.

Традиційний ринок став закритою системою, де великий капітал ще до лістингу забирає більшість прибутку через приватні інвестиції. Для молодого покоління Bitcoin — це вже не лише спекуляція, а й можливість участі. Коли вся система здається контрольованою, тут ще залишається шанс.

Хоча багато роздрібних інвесторів постраждали від переоцінених токенів і розпродажів VC, основний попит залишається сильним: люди прагнуть відкритої, справедливої фінансової системи, яку можуть контролювати самі.

Перспективи

Економіка США циклічно реагує за принципом «умовного рефлексу»: посилення → рецесія → політична паніка → вливання ліквідності → інфляція → повторення.

У 2026 році, ймовірно, почнеться новий цикл пом’якшення через уповільнення зростання і збільшення дефіциту. Фондовий ринок тимчасово святкуватиме, але реальна економіка не покращиться, якщо капітал не перейде від підтримки активів до продуктивних інвестицій.

Зараз ми спостерігаємо пізню стадію фінансалізованої економіки:

· Ліквідність замінює ВВП

· Ринок перетворюється на інструмент політики

· Bitcoin стає соціальним клапаном для тиску

Поки система перетворює борг на бульбашки активів, справжнього відновлення не буде — лише повільна стагнація, прихована зростанням номінальних показників.