«Великий тиждень»: Strategy Майкла Сейлора купує ще 8,178 bitcoin на $836 мільйонів, доводячи загальні запаси до 649,870 BTC

Згідно з поданням 8-K до Комісії з цінних паперів і бірж у понеділок, компанія з управління біткоїн-скарбницею Strategy (раніше MicroStrategy) придбала додатково 8 178 BTC приблизно за $835,6 мільйона за середньою ціною $102 171 за біткоїн у період з 10 по 16 листопада.

Тепер Strategy володіє загалом 649 870 BTC — вартістю близько $61,7 мільярда — придбаних за середньою ціною $74 433 за біткоїн на загальну суму близько $48,4 мільярда, включаючи комісії та витрати, згідно зі співзасновником і виконавчим головою компанії Michael Saylor. Для порівняння, ця кількість становить понад 3% від загальної пропозиції Bitcoin у 21 мільйон і означає приблизно $13,3 мільярда паперового прибутку за поточними цінами.

Останні придбання — найбільші з липня — були здійснені за рахунок надходжень від продажу на ринку безстрокових привілейованих акцій Strike (STRK), Strife (STRF) і Stretch (STRC). Решта була профінансована за рахунок випуску компанією першої номінованої в євро привілейованої акції STRE на суму €620 мільйонів ($715 мільйонів).

Безстрокові привілейовані акції Strategy STRK, STRC, STRF і STRD мають відповідні програми ATM на $21 мільярд, $4,2 мільярда, $2,1 мільярда та $4,2 мільярда, що доповнює план компанії "42/42", який передбачає загальне залучення $84 мільярди через емісію акцій та конвертованих облігацій для придбання біткоїнів до 2027 року — збільшено з початкового плану "21/21" на $42 мільярди після вичерпання частки акцій.

Минулого тижня Strategy продала 5 513 акцій STRK приблизно за $500 000, при цьому акцій STRK на суму $20,34 мільярда залишаються доступними для випуску та продажу в рамках цієї програми. Було продано 39 957 акцій STRF на $4,4 мільйона, залишилося $1,64 мільярда, а також 1 313 641 акцій STRC на $131,2 мільйона, залишилося $4,04 мільярда. Жодної акції звичайних акцій класу A (MSTR) або безстрокових привілейованих акцій Stride (STRD) минулого тижня не продавалося, залишилося $15,85 мільярда та $4,13 мільярда відповідно.

STRD є неконвертованою з некумулятивною дивідендною ставкою 10% і найвищим профілем ризику/винагороди. STRK є конвертованою з некумулятивною дивідендною ставкою 8%, що дозволяє отримати додатковий прибуток від акцій. STRF є неконвертованою з кумулятивною дивідендною ставкою 10%, що робить її найбільш консервативною. STRC — це привілейована акція з плаваючою ставкою, яка пропонує щомісячні дивіденди з регульованими ставками, розрахованими на підтримку ціни біля номіналу. STRE — це облігація з купоном 0%, яка забезпечує потенціал зростання, пов'язаний з акціями.

'Великий тиждень'

Минулого понеділка Strategy оголосила, що придбала ще 487 BTC приблизно за $49,9 мільйона за середньою ціною $102 557 за біткоїн — довівши свої загальні активи до 641 692 BTC. 

Saylor знову натякнув на останню серію придбань заздалегідь, поділившись оновленням трекера придбань біткоїнів Strategy у неділю, заявивши: "₿ig week."

Згідно з даними Bitcoin Treasuries, наразі 194 публічні компанії впровадили певну модель придбання біткоїнів. MARA, Twenty One за підтримки Tether, Metaplanet, Adam Back, Bitcoin Standard Treasury Company за підтримки Cantor Fitzgerald, Bullish, Riot Platforms, Coinbase, Hut 8 та CleanSpark складають решту топ-10 з 53 250 BTC, 43 514 BTC, 30 823 BTC, 30 021 BTC, 24 300 BTC, 19 324 BTC, 14 548 BTC, 13 696 BTC та 13 011 BTC відповідно.

Хоча кількість компаній-скарбниць біткоїнів продовжує зростати, вартість багатьох акцій цієї групи значно знизилася порівняно з літніми піками, оскільки співвідношення ринкової капіталізації до чистої вартості активів різко скоротилося, наприклад, у Strategy падіння склало 56%. Поточний mNAV Strategy становить близько 0,93.

Раніше в понеділок аналітики Bernstein заявили, що падіння Strategy нижче mNAV 1 призвело до "безпідставних побоювань", що компанії доведеться ліквідувати свої біткоїни, якщо ціна продовжить падати. "Це далеко від істини", — зазначили вони, підкресливши, що керівництво Strategy підтвердило, що не продає і не має наміру продавати жодного біткоїна.

"Акції MSTR у минулому торгувалися близько до їх NAV у 2022 році, і тоді ринок капіталу для кредитних інструментів Strategy був надзвичайно мілким", — сказали вони. "Сьогодні MSTR створила сильний інституційний ринок капіталу для своїх кредитних продуктів, а акції MSTR сьогодні торгуються з ADV $3 млрд проти $0,2 млрд ADV (середнє за 2022 рік), що забезпечує достатню ліквідність. Strategy змогла залучити $7,5 млрд через свої привілейовані інструменти завдяки сильному інституційному попиту, при цьому кожен випуск збільшувався після запуску."

Bernstein додали, що левередж Strategy залишається консервативним — $8 мільярдів боргу проти $61 мільярда у біткоїнах, а дивіденди "добре покриваються" скарбницею компанії та її здатністю залучати додатковий капітал через програми ATM. "Ми очікуємо, що Strategy продовжить купувати більше Bitcoin під час цієї корекції ринку", — заявили аналітики.

Saylor також залишається впевненим у стійкості Strategy. В інтерв'ю на початку цього року він сказав, що капітальна структура Strategy розроблена так, щоб витримати падіння біткоїна на 90%, яке триватиме чотири-п'ять років, завдяки поєднанню акцій, конвертованого боргу та привілейованих інструментів — хоча він визнав, що акціонери все одно "постраждають" у такому сценарії.

Не продають

У п'ятницю Saylor різко спростував чутки про те, що компанія продала 47 000 BTC, наполягаючи, що вона активно купує.

Це твердження виникло з посту Walter Bloomberg на X з посиланням на дані Arkham, які аналітична блокчейн-платформа згодом пояснила як, ймовірно, рутинні ротації гаманців і кастодіанів, а не продажі.

"У цьому чутці немає правди", — відповів Saylor. "Ми купуємо. Насправді ми купуємо досить багато, і повідомимо про наші наступні покупки в понеділок вранці. Думаю, люди будуть приємно здивовані", — сказав він CNBC раніше того дня.

Акції Strategy закрилися в п'ятницю зниженням на 4,2% до $199,75 — це найнижчий рівень за понад рік — і наразі зросли на 1,6% у передринкових торгах у понеділок, згідно зі сторінкою цін Strategy на The Block. Загалом MSTR впав на 10,3% минулого тижня і наразі має негативний результат у 33,4% з початку року, порівняно з незначним зростанням Bitcoin на 2,5% у 2025 році.